Nu este convenabil. Nu congruent. Îi dezavantajează pe acționarii Piazza Meda. Și subevaluează banca. Într-un cuvânt: nu. Potrivit Banca Bpm, oferta de Unicredit nu e bine. Respins de consiliul de administrație, prin urmare,ops lansat de institutul condus de Andrea Orcel. Nu numai atât. Valoarea generată de achiziția de Anima – subliniază în continuare consiliul de administrație al Banco Bpm – „ar putea fi diluat în cadrul Unicredit, punând în pericol dezvoltarea viitoare a fabricii de produse”. La acestea se adaugă cuvintele rostite de CEO-ul Banco Bpm, Iosif Castan, potrivit căreia Piazza Meda "are un istoric solid care permite băncii să aducă mai multă valoare acţionarilor. Ne confruntăm cu o bancă care nu-şi creşte nivelul. Vom ajunge la 50% din comisioane, în timp ce Unicredit va fi în jur de 42% şi sunt mult mai expuşi la volatilitatea pieţei". De aici reiterarea sfatului către acționari: „Deoarece aceasta este o ofertă total inadecvată, vom continua să îi sfătuim pe acționarii noștri să nu o accepte”.
CITIȚI ȘI ALTE De ce Puterea de Aur de pe Unicredit strigă după răzbunare
Banco Bpm: iată ce a spus consiliul de administrație despre oferta de preluare a Unicredit
Consiliul de administrație al Banco Bpm a aprobat în unanimitate „comunicatul de presă al emitentului” cu privire laofertă publică de schimb voluntară asupra tuturor acțiunilor sale promovat de Unicredit. Consiliul de administrație „în urma unei evaluări atente a termenilor și condițiilor descrise în documentul de ofertă publicat de Unicredit pe 2 aprilie și a celorlalte informații disponibile, ținând cont și de diferitele elemente evidențiate mai detaliat în comunicatul de presă al emitentului, a considerat că PTO-ul nu este convenabil și considerația nepotrivită„, citim într-o notă emisă chiar de Bancă.
Contraprestația avută în vedere de oferta de preluare promovată de Unicredit „este complet nesatisfăcător pentru actionari al Banco Bpm, nu recunoaște valoarea reală a acțiunilor și penalizează acționarii față de acționarii Unicredit”, precizează el în comunicatul de presă. grupul condus de Castagna.
Banco Bpm: considerație incongruentă în oferta de preluare a Unicredit
„În urma unei evaluări atente a informațiilor disponibile și în lumina mai multor factori, consiliul de administrație a concluzionat că considerația nu este adecvată din punct de vedere financiar.Această concluzie este susținută, printre diverșii factori luați în considerare, de analizele financiare respective efectuate de Citi e Lazard, în calitate de consilieri financiari, și din opiniile lor respective”, adaugă Banco Bpm.
În special, grupul evidențiază „nerecunoașterea unui bonus de control pentru acționarii Banco Bpm. Considerentul, care încorporează a 0,5% primă comparativ cu prețul acțiunilor din 22 noiembrie 2024 (ultima zi de tranzacționare înainte de anunțarea ofertei de preluare), nu reflectă în mod substanțial nicio primă de control. Această considerație este valabilă și atunci când se iau în considerare, așa cum este practica obișnuită în acest tip de operațiuni, prețurile medii ale acțiunilor Banco Bpm și ale acțiunilor Unicredit pe diferite orizonturi de timp anterioare anunțării ofertei de preluare, care prezintă prime extrem de mici”, precizează consiliul institutului.
„În plus, luând ca referință valorile punctuale ale prețurilor oficiale cu 6 luni și 12 luni înainte de anunțarea ofertei de preluare, contraprestația reflectă chiar o reducere față de prețul acțiunii Banco Bpm, la acele date, respectiv egal cu 3,4% și 15,3%. Absența substanțială a primei nu este în concordanță cu o tranzacție de acest tip, fiind considerată o tranzacție de importanță neprevăzută pentru acest tip de tranzacție. notă.
Citi și Lazard acționează în calitate de consilieri financiari ai Banco Bpm și și-au oferit consiliului de administrație opiniile respective, care sunt incluse în comunicatul de presă al emitentului recent aprobat, subliniază banca. Consiliul de administrație al Banco Bpm a beneficiat și de sprijinul Intermonte, în calitate de consilier financiar, și al Legance – Avvocati Associati, în calitate de consilier juridic.
Bpm: Lipsește planul industrial combinat al Unicredit
Ceea ce consiliul de administrație al Băncii remarcă în reiterarea respingerii ofertei de preluare a Unicredit este, așadar, că acționarii BPM „nu au nici un plan combinat pentru Unicredit și BPM, nici un plan consolidat pentru Unicredit singur pe care să își bazeze evaluările”. Și din nou: „De la data comunicatului de presă al emitentului”, Unicredit „nu a furnizat un plan strategic actualizat care ține cont de previziuni și estimări inclusiv ale entității rezultate din integrarea Bpm și Anima” cu Unicredit.
În plus, cele mai recente proiecții pe termen mediu-lung ale UniCredit datează din 11 februarie 2025, când UniCredit „a prezentat o actualizare a estimărilor Ambition 2025-2027 și a Ghidului 2025”. În aceste documente „Sunt prezentate doar câteva obiective financiare pentru anii 2025-2027 pe bază de sine stătătoare, fără o descriere detaliată a acțiunilor specifice de susținere a obiectivelor planului și fără detalii privind evoluția capitalului de reglementare și a altor cantități economico-financiare”.
„Până la aprobarea unui nou plan industrial combinat pentru Unicredit”, subliniază Bpm, „acţionarii vor fi, prin urmare, expuşi unui un alt factor de incertitudine".
Banco Bpm, ce a spus președintele Tononi
Consiliul de administrație „recunoaște că oferta Unicredit subevaluează banca noastră”: spune președintele Banco Bpm, Massimo Tononi, după ce consiliul de administrație al grupului și-a reiterat opoziția față de oferta de preluare a Unicredit. „Oferta este insuficientă financiar și nu este corect față de acționarii noștri”, a adăugat Tononi în conferința telefonică cu analiștii financiari după aprobarea comunicatului de presă al emitentului de către consiliul de administrație al Banco Bpm.
Printre elementele citate pentru a respinge oferta de preluare a Unicredit se numără faptul că Grupul lui Orcel intenționează să reducă „contribuția afacerilor italiene”, așa cum s-a comunicat deja în cadrul prezentării rezultatelor de la sfârșitul anului 2024”, în timp ce planul strategic al Bpm prezentat la 12 februarie 2025 prevede creștere. În ceea ce privește Italia, subliniază Bpm, Unicredit „a comunicat că se așteaptă la o scădere a profitului net cu o medie de 3% pe an pentru următorii trei ani și la o reducere de la 45% a contribuției nete a rezultatului grupului la 2024% 40% în 2027”. Dimpotrivă, Planul BPM prevede „o nouă extindere a creditului către clienții din Italia”. În plus, „nu este clar cum previziunile Unicredit menționate mai sus pot fi reconciliate cu cerința cuprinsă în prevederea golden power privind menținerea raportului credit/depozit practicat de BPM în Italia și impactul asupra acestor 5 ani în următorii ani. afacerea ofertantului”.
În cele din urmă, a continuat Tononi, consiliul de administrație al Banco Bpm consideră că Unicredit „subestimați substanțial valoarea noastră„. Tot în subiectul considerentei, se reiterează că, în lumina faptului că contraprestația favorizează acționarii Unicredit, transferându-le valoare de la acționarii BPM, „repartizarea valorii oricăror sinergii nu este corectă și este defavorabilă acționarilor BPM”.
Banco Bpm: „Valoarea Anima ar putea scădea în Unicredit”
Valoarea generată de achiziția de Anima – Banco Bpm mai spune – „ar putea fi diluat în cadrul Unicredit, plasarea dezvoltarea viitoare în pericol a produsului din fabrică”.
Până în prezent, „Unicredit a declarat că nu a elaborat un plan strategic și nu și-a clarificat planurile de viitor cu privire la Anima – continuă comunicatul de presă – se reamintește că Unicredit și-a vândut activitățile de administrare a activelor către Amundi semnând în același timp un parteneriat cu grupul francez care este încă în vigoare”. Nu este clar „cum s-ar concilia achiziția Anima cu proiectul industrial” al grupului Orcel , de fapt „coexistența Anima și parteneriatul cu Amundi în cadrul Unicredit ar putea determina o suprapunere în ceea ce privește fabricarea produselor cel puțin în unele zone, cu o potențială dispersie a valorii în consecință, dând potențial naștere la disinergii cu actualii parteneri de distribuție ai Anima.
Banco Bpm relatează că Unicredit „a considerat de cuviință să stabilească ca una dintre condițiile ofertei de preluare faptul că nu au fost aduse modificări ofertei de preluare Anima de către Bpm, subliniind că determinarea contraprestației a fost făcută pe baza prețurilor anterior anunțării tranzacției de către Bpm. Această incertitudine nu a fost clarificată de Unicredit nici în urma prevederii Golden Power”. propriu împotriva constrângerilor Puterii de Aur, reamintim, Unicredit a decis să-și ascute armele și să dea luptă, poate chiar cu un apel la TAR.
