„Economia suferă de probleme serioase”, însă „nu suntem condamnați stagnare„. Pentru că „privind către viitor, Italia va putea atinge ritmuri susținute de dezvoltare dacă va fi capabilă, pe de o parte, să facă față consecințelor declinului și îmbătrânirii populației și, pe de altă parte, să ofere un accelerare decisivă a productivității”. Cuvinte care nu reprezintă un manifest politic, reiterează Banca d'Italia. Dar un „lucid și analiză economică riguroasă„. The Gânduri finale a guvernatorului Fabio Panetta, astăzi debut la Palazzo Koch în fața elitei economiei și finanțelor, ei insistă asupra Taxi, inflația (procentele din zona euro apar „în conformitate cu previziunile noastre, spune el), bănci care sunt „solide, dar nu trebuie să lăsăm garda jos”, datorie – că „publicul italian este o povară” -, viitorul UE și, într-un mod cu totul nou, cu privire la rolul pe care tehnologia îl are, Inteligența artificială in primul rand va trebui sa joace jocul viitorului, pentru Italia si pentru restul Europei. Ce să faci pentru a crește? Problemele asupra cărora trebuie să se concentreze, potrivit guvernatorului care a primit un lung aplauze final, sunt demografia și productivitatea: „Dacă aplaudați din nou, voi face un bis“, este comentariul adresat publicului, la finalul discursului.
Panetta: „Încă probleme grave pentru economia italiană”
Economia italiană suferă în continuare de „probleme serioase, unele adânc înrădăcinate și greu de rezolvat”, dar „nu pot să cred că o țară cu istoria noastră, resursele noastre, potențialul nostru, care împreună cu celelalte state membre a fost capabilă să creeze un comunitate care a garantat dezvoltare, bunăstare și coexistență pașnică pentru milioane de europeni, nu pot depăși dificultățile astăzi care sunt acolo pentru ca toți să le vadă, asupra cărora suntem cu toții de acord”, a spus guvernatorul în Considerațiile sale finale. „Italia – a adăugat el – a contribuit la înființareaUniunea Europeană: acum poate și trebuie să ia parte la progresul acesteia. Cu puterea acestei perspective trebuie să privim viitorul cu încredere.”
Panetta: „Nu suntem condamnați la stagnare”
"Nu suntem condamnat la stagnare. Recuperarea înregistrată după criza pandemică a fost mai mare decât previziunile și cea a celorlalte mari economii din zonă”. Potrivit lui Panetta, de fapt, unii indicatori „astăzi par să ne spună că ainversarea tendinței este posibilă„. Guvernatorul avertizează, însă, că „nu trebuie să ne facem iluzii: economia noastră încă suferă de probleme serioase, dintre care unele sunt adânc înrădăcinate și greu de rezolvat” și citează în primul rând întârzierea economică a Sudului și L "datoria publică mare, „probleme inevitabile pentru politica economică”.
Panetta: „Datoria și Sudul sunt probleme inevitabile”
Italia, de fapt, are o „datoria publică mare” și „o astfel de povară ne obligă în fiecare an să angajăm resurse publice considerabile plăti dobândă, îndepărtându-i de inovație și dezvoltare. Panetta mai adaugă că „datoria mare, împreună cu amiază, sunt întrebări inevitabile pentru politica economică”. Abordarea problemei datoriei, spune Panetta, necesită „un plan credibil menit să stimuleze creșterea creștere și productivitate, și în același timp să realizeze o îmbunătățire treptată și constantă a finanțelor publice. Acest plan va trebui să plaseze raportul datorie-PIB pe o traiectorie constant descendentă. Cu cât perspectiva este mai mare reducerea datoriilor va fi credibil, cu atât mai mic va fi randamentul pe care investitorii le vor cere pentru a-l deține. Acest lucru va face adaptarea mai puțin dificilă.”
Panetta: „Cu privire la reducerile ratelor, BCE la timp și treptat”
În definirea traseului de reducere a ratele oficiale ale BCE „va fi necesar să avem în vedere că o acțiune în timp util și treptat ne va permite să limităm volatilitatea macroeconomică mai degrabă decât o acțiune târzie și grăbită”. În general, adaugă guvernatorul, acţiuneaEurotower pe Taxi „era necesar” pentru conțin inflația dar acum trebuie să „prevenim asta politică monetară devii excesiv de restrictivă, împingând inflația sub ținta simetrică a BCE”.
Potrivit lui Panetta, dacă datele sunt în concordanță cu prognozele actuale, a relaxarea conditiilor monetare în lunile care urmează. „Acest lucru – continuă guvernatorul – nu va întrerupe acțiunea care vizează restabilirea stabilitatea pretului. Orientarea monetară ar rămâne, de fapt, restrictivă chiar și cu mai multe reduceri ale ratelor oficiale: nivelul așteptat al rentabilității reale poate fi dedus din piețele financiare, care încorporează și o reducerea ratelor cheie cu 60 de puncte de bază în 2024, rămâne timp de multe luni mai mare decât orice estimare plauzibilă a ratei naturale.” Pe acest front, deciziile Federal Reserve a Statelor Unite va fi „un element de luat în considerare, nu o constrângere, în faza de relaxare a condițiilor monetare” întrucât „o orientare monetară a SUA mai restrictivă decât se preconiza ar putea duce la o depreciere a cursului de schimb euro și să genereze presiuni inflaționiste. " . Analizele empirice indică, totuși, că acest efect ar fi „depășit de impactul negativ pe care l-ar avea înăsprirea monetară din SUA asupra cererii mondiale și a condițiilor financiare globale și, prin urmare, asupra inflației din zona euro”.
Panetta: „Bănci solide, dar nu lăsați garda jos”
„2023 a fost un an foarte favorabil pentru Băncile italiene. Randamentul capitalului a depășit 12 la sută. Rentabilitatea a beneficiat de o situație de piață excepțională, în care lichiditatea abundentă în circulație a încetinit creșterea costului finanțării, în timp ce creșterea dobânzilor oficiale s-a retransmis rapid asupra celor la credite, alimentând marja de dobândă. Capitalul a crescut la 15,6% din activele expuse riscului”. Prin urmare, Panetta a subliniat ulterior, „pentru sistemul bancar în ansamblul său, veniturile și progresul capitalului reflectă un parcurs multianual de redresare a eficienței și consolidare a bilanţurilor. Starea solidă în care se află astăzi intermediarii reprezintă a punct forte pentru întreaga economie italiană. În ultimele luni, însă, am subliniat că nu trebuie să lăsăm garda jos. Repet: nu putem fi prinși nepregătiți de tensiunile care ar putea apărea în viitor”. În ceea ce privește riscurile asociate cadrului macroeconomic, se evidențiază două aspecte. „Primul este calitatea creditului – a explicat Panetta -. Al doilea aspect se referă la lichiditate. Rambursarea operațiunilor de refinanțare pe termen lung vizate are loc într-o manieră ordonată. Dar gestionarea atentă a pasivelor rămâne o prioritate, știind că lichiditatea agregată va continua să se reducă, mărind costul finanțării”.
Panetta: „În 2024, PIB-ul mondial va fi sub media primilor douăzeci de ani ai secolului”
„În ultimele luni – a spus Panetta – economia globală a continuat să se extindă, în ciuda tonului încă restrictiv al politicii monetare din multe țări și a incertitudinii cauzate de tensiunile și conflictele aflate în desfășurare în mai multe regiuni ale lumii. Cu toate acestea, perspectivele pe termen scurt rămân slabe. În 2024, produsul mondial va crește cu 3%., semnificativ sub media primilor douăzeci de ani ai acestui secol. După ce a stagnat în 2023, comerțul este de așteptat să crească din nou în acest an, dar mai puțin decât în trecut. În următorii ani, economia mondială va fi afectată de un trend limitat de productivitate în multe domenii, de epuizarea stimulentelor fiscale introduse pentru combaterea pandemiei și – mai ales – de relațiile internaționale care nu dau semne de relaxare. Potrivit Fondului Monetar Internațional, creșterea globală va rămâne în jur de 3% până la sfârșitul deceniului”.
Panetta: „Schimbări perturbatoare, inițiative comune din AI”
„TheInteligența artificială va aduce schimbări potențial perturbatoare în economia mondială. Acesta va sprijini productivitatea și creșterea, chiar dacă costurile și beneficiile pot fi distribuite inegal între sectoare și societate, în special pe termen scurt; implică și un consum enorm de energie”, a subliniat Panetta. „Este de dorit intrarea companiilor europene în dezvoltarea acestei tehnologii. Inițiative comune între operatori din diferite țări ar facilita găsirea resurselor financiare enorme necesare pentru a concura cu producătorii străini și ar facilita cercetarea științifică excelentă desfășurată în întreaga Uniune; ar permite şi contracararea puterea de piață a giganților tehnologiei străin".
Panetta: „Declinul demografic cântărește munca, este nevoie de imigranți”
Creșteri decisive ale ratelor de ocupare „ar putea contrabalansa efectele scăderea populației și păstrează neschimbat numărul de angajați. De asemenea, este posibil ca sprijinul pentru angajare să provină de la a fluxul de imigranți obișnuiți mai mare decât cea ipotetizată de Istat”. Potrivit lui Panetta, așadar, „va fi necesar să se gestioneze” fluxul „în coordonare cu alte țări europene” și „întărirea măsurilor de integrare”. Apoi este problema tinerilor: „mulți și-au căutat perspective mai bune de angajare în străinătate”, 525 mii între 2008 și 2022, iar „exodul slăbește dotarea de capital uman a țării noastre”.
Panetta: „Câștigul orar al muncitorilor cu 25% mai mic decât Franța și Germania”
cât despre salariile, a insistat guvernatorul: „În zona euro, economia italiană este cea cu cea mai scăzută creștere a produsului pe locuitor din ultimul sfert de secol. Productivitatea muncii a rămas stagnantă; abia în 2023 investițiile au revenit să depășească nivelul de dinaintea crizei financiare, în timp ce totalul orelor lucrate nu s-au recuperat încă. Evoluţia salariilor a reflectat stagnarea productivității: câștigurile orare ale angajaților sunt astăzi mai putin de un sfert celor de Franța și Germania. În termeni pe cap de locuitor, venitul real disponibil al familiilor a rămas stagnant din 2000, în timp ce în Franța și Germania a crescut cu mai mult de o cincime de atunci”.
