„Perspectivele economice sunt întunecate de un nivel excepțional de incertitudine”, a spus aceste cuvinte Christine Lagarde,, Președintele Băncii Centrale Europene, în cadrul conferinței de presă de la finalul Consiliului guvernatorilor care a decis reducerea ratelor dobânzilor cu 25 de puncte de bază, reflectă o realitate complexă pentrueconomia globala, strivit între tensiuni geopolitice și comerciale, piețe fluctuante și creștere care pare să ruleze cu frâna de mână pusă. Dar, cu toate acestea, Lagarde dă dovadă de optimism: „Procesul de dezinflație este în plină desfășurare”, a declarat ea, subliniind că inflatia – atât cea generală, cât și cea „de bază” – a continuat să scadă în martie.
Chiar și inflația serviciilor dă în sfârșit semne de încetinire, iar creștere a salariilor pare să încetinească treptat. Pe scurt, primele semne de normalitate par să apară pe Bătrânul Continent, atât de mult încât Lagarde a reiterat: „Majoritatea măsurilor de inflație de bază sugerează că inflația se va stabiliza în jurul țintei noastre de 2% pe termen mediu”.
Economia europeană între rezistență și obstacole
În ciuda scăderea inflației Să respirăm ușurați, tabloul economic rămâne departe de a fi lipsit de capcane. Cu privire la efectul tarifelor comerciale, "știm că este un șoc negativ al cererii și putem anticipa că va avea un anumit impact asupra creșterii economice. Dar impactul net asupra inflației va deveni clar doar în timp și există tot felul de opinii divergente asupra impactului pe termen scurt și pe termen lung".
Președintele a recunoscut, totuși, că, în ciuda tuturor lucrurilor, „economia zonei euro și-a construit o anumită rezistență la șocurile globale”. THE'ocupație rămâne puternică – „Rata șomajului a scăzut la 6,1% în februarie, cel mai scăzut nivel de la introducerea monedei euro” – șiindustria prelucrătoare, după luni grele, dă semne de stabilizare.
Și în timp ce Europa se confruntă cu războaie, tarife și schimbări climatice, Lagarde a lansat și un avertisment: este timpul să continuăm reforme structurale, investiții în Difesa e infrastructură și – da, tot pe digital – inclusiv pregătirea pentru un posibil euro digital.
Inflația în scădere, dar atenție la riscuri: tarifele influențează creșterea
În timp ce inflația pare să fie în scădere, există încă mulți nori la orizont. Lagarde nu a ascuns: „Eu riscurile pentru creșterea economică au crescut”, a avertizat el, arătând cu degetul războiul comercial declanșat de Trump, care ar putea cântări exporturi, investiții e consum.
Nu doar comerț și consum. Potrivit lui Lagarde, chiar șistarea de spirit a pieței se înrăutățește: „Deteriorarea sentimentului de pe piețele financiare ar putea duce la condiții de finanțare mai înăsprite, ar putea crește aversiunea față de risc și ar putea face firmele și gospodăriile mai puțin dispuse să investească și să consume”.
Pe frontul geopolitic nu lipsesc necunoscutele: „Tensiunile geopolitice, precum războiul nejustificat al Rusia Control'Ucraina iar conflictul tragic din Orientul Mijlociu, rămân o sursă majoră de incertitudine”, a adăugat el.
În ceea ce privește prețurile, BCE nu exclude că scăderea în continuare a prețurilor la energie și un euro mai puternic ar putea împingeinflația chiar mai jos. Dar atenție: tarifele mai mari, blocajele lanțului de aprovizionare și chiar evenimentele meteorologice extreme ar putea face ca acesta să crească din nou, ca într-un etern ping-pong între riscurile în sus și în declin. „În același timp, o creștere a cheltuieli pentru apărare și infrastructură ar contribui la creștere”, a subliniat șeful BCE, avertizând că astfel de cheltuieli „ar putea ajuta și la menținerea inflației la niveluri ridicate pe termen mediu”.
Rate mai mici, (poate) credite ipotecare mai uşoare
Deciziile BCE au început deja să se simtă pe piețe. THE ratele dobânzilor fără risc au coborât, au constatat companiile condiţii ceva mai favorabile pentru finanţare, și chiar și ipoteci – după luni de urcări – au dat câteva semne timide de relaxare. „Rata medie la împrumuturile noi acordate întreprinderilor a scăzut la 4,1% în februarie”, a confirmat Lagarde.
Și pentru familii? Și aici apar câteva semne timide: creditele ipotecare s-au stabilit la o medie de 3,3%, iar cererea de credit de la persoane fizice a început din nou să crească. Nu va fi sfârșitul vremurilor grele, dar există o mică licărire de speranță.
Urmează mai multe reduceri de tarife? Fără promisiuni, doar prudență
BCE nu se angajează ce se va întâmpla cu ratele în următoarele luni. Lagarde a reiterat acest lucru de mai multe ori: "Nu prestabilim o traiectorie a ratei. În special", a explicat ea, "deciziile Consiliului Guvernatorilor privind ratele dobânzilor se vor baza pe evaluarea perspectivei inflației, având în vedere datele economice și financiare primite, dinamica inflației subiacente și puterea transmisiei politicii monetare, fără a fi legate de o anumită traiectorie a ratei". Pe scurt: fiecare decizie va fi luată întâlnire cu întâlnire, cu datele în mână, fără automatizare.
Președintele nu închide ușa, dar își acoperă spatele: „În orice caz, suntem gata să ne adaptăm toate instrumentele, în cadrul mandatului nostru, pentru a ne asigura că inflația se stabilizează sustenabil față de obiectivul nostru pe termen mediu”.
