BCE lasă ratele dobânzilor neschimbate, dar, răspunzând solicitărilor piețelor și ale analiștilor, își pune intenția de a le reduce pe hârtie. Fără promisiuni, dar „dacă evaluarea actualizată a Consiliului Guvernatorilor asupra perspectivelor inflației, dinamica inflației subiacente și intensitatea transmiterii politicii monetare îi sporesc și mai mult siguranța că inflația converge constant către obiectivul de inflație – citim în comunicatul final de presă – ar fi adecvat reduce nivelul actual de înăsprire a politicii monetare".
„Nu ne angajăm în avans pe o anumită cale de rate”, precizează președintele Christine Lagarde, la conferința de presă, dar acum pare clar că dacă totul va continua așa cum trebuie, prima lovitură va sosi în iunie. Și ce se întâmplă dacă Rezerva Federală decide să ia o cale alternativă, amânând reducerea după ultimele date despre inflație? „Noi depindem de date, nu de Fed”, a asigurat numărul unu Eurotower.
BCE: ratele dobânzilor în așteptare
Așteptările pieței au fost confirmate. Tarife încă ferme, dar ar putea fi una dintre ultimele ori. Rata la refinanțarea principală rămâne așadar la 4,50%, cea la depozite la 4%, iar cea la împrumuturile marginale la 4,75%. Este a cincea pauză după zece creșteri consecutive care au început în iulie 2022.
Decizia de azi de a menține ratele la nivelurile actuale a fost împărtășită de o „majoritate foarte mare a membrilor Consiliului guvernatorilor”, a spus Lagarde, argumentând că „ratele cheie ale dobânzilor BCE sunt la niveluri care oferă o contribuție substanțială la procesul de dezinflație în curs."
BCE pregătește reduceri. Lagarde: „Unii membri sunt deja în favoarea astăzi”
În timpul conferinței de presă obișnuite de după Consiliul guvernatorilor, Lagarde a dezvăluit: „Pentru a spune adevărul, unii membri ai Consiliului credeau că deja există suficiente date disponibile în aprilie pentru a acționa asupra ratelor, dar apoi au fost de acord cu majoritatea să așteptați datele care vor fi disponibile în iunie".
În cele din urmă, însă, Consiliul Guvernatorilor pare să fi găsit un compromis: bancherii centrali, inclusiv cei care preferă de obicei rate mai mari, s-au declarat în favoarea unei reducerea ratei la ședința din 6 iunie, cu condiția ca indicatorii fundamentali, inclusiv creșterea salariilor și inflația de bază, să continue să scadă.
„În orice caz – citim în nota BCE – pentru a determina nivelul adecvat și durata restricției, Consiliul guvernatorilor va continua să urmeze o abordare bazată pe date pe baza cărora se stabilesc din când în când deciziile la fiecare ședință, fără a fi legate de o anumită cale de reducere”. „În iunie vom avea mult mai multe date și informații și, de asemenea, noi proiecții macroeconomice”, a spus Lagarde, subliniind din nou: „suntem dependenți de datele macroeconomice”.
Răspunzând la o întrebare a jurnaliştilor despre faptul că în iunie inflaţia serviciilor va fi, cel mai probabil, încă peste ţinta pe termen mediu, preşedintele Eurotower a precizat atunci „Nu vom aștepta ca totul să revină la 2% înainte de a lua o decizie privind rata. Este inevitabil ca unele bunuri și sectoare să fie în continuare peste țintă” atunci când se va decide prima reducere.
Lagarde: „Economia se redresează treptat, dar riscurile sunt orientate spre dezavantaj”
Prin urmare, nu vor fi urmate căi prestabilite în reducerea ratelor, dar performanța economiei pare să fi convins acum întregul consiliu de administrație, inclusiv șoimii: „ creșterea salariilor are loc o moderare treptată și companiile absorb o parte din creșterea costurilor cu forța de muncă cu profiturile lor”. Două condiții fundamentale pentru ca Eurotower să poată trece la relaxarea restricțiilor. În ceea ce privește prețurile de consum, în 2024 inflatia va continua să plutească în jurul nivelurilor actuale (2,4% în martie), a explicat Lagarde, iar apoi să revină la țintă „anul viitor”. „Economia rămâne slabă în primul trimestru”, a adăugat el, precizând că, însă, anchetele economice indică o „recuperare treptată” în cursul acestui an şi datorită contribuţiei redresării exporturilor.
În ciuda acestui fapt, riscurile pentru creșterea economică rămân orientate în jos și ar putea fi mai mici dacă efectele politicii monetare se dovedesc a fi mai intense decât se aștepta, a spus numărul unu al Eurotower, subliniind că chiar și o slăbire a economiei mondiale sau o nouă încetinire. în comerțul internațional ar afecta expansiunea în zona euro. „Războiul nejustificat al Rusiei împotriva Ucrainei și tragicul conflict din Orientul Mijlociu constituie surse majore de risc geopolitic”.
Reacția Burselor de Valori
După știrile care sosesc de la Frankfurt, bursele europene își reduc pierderile, dar rămân în teritoriu negativ. Piața Afacerilor randamente 0,5% balastate de masini si banci. Madrid pierde 0,6%, în timp ce Frankfurt scade la -0,2%. În schimb, devine pozitiv Paris (+0,2%). Se descurcă și mai bine Amsterdam (+% 0,3).
între timp Wall Street deschis pe o notă pozitivă după o creștere mai mică decât cea așteptată a prețurilor de producător. În martie, acestea au crescut cu 0,2% față de luna precedentă, față de așteptările pentru o creștere de 0,3%. În primele minute de tranzacționare, Dow-ul a câștigat 0,18%, S&P 500 a crescut cu 0,23%, Nasdaq a crescut cu 0,40%.
