Se a procura interna impulsionar o crescimento do país, o défice público aumentará para 3,0% em 2016 e 3,3% em 2017, com consequente aumento da dívida pública para 40% do PIB. O fortalecimento dos fundamentos econômicos continua positivo. É…
Observando o ranking das maiores valorizações em 2016, é impossível não reparar no desempenho recorde do Guinness registado pela ação Tas que, nos últimos doze meses, valorizou 241,97%, passando de 0,4053 para 1,386 euros.
Salman Ahmed, estrategista-chefe de investimentos da Lombard Odier Investment Managers, descreve os três maiores desafios enfrentados pelos investidores em títulos em 2017 e suas implicações para o gerenciamento de portfólio - taxas de juros, riscos de mercado e liquidez…
O clima negativo de negócios e a incerteza do setor mineiro pesaram no crescimento do PIB (+0,1% em 2016 e +0,8% em 2017). Por outro lado, o elevado desemprego (26,6) e a queda dos rendimentos agrícolas travam o consumo.
As taxas de juros comerciais de referência aplicáveis a 14 de janeiro de 2017 incluídas foram publicadas no site do MiSE.
Enquanto o mercado mundial de ferro e aço sente os efeitos do excesso de capacidade produtiva chinesa e da fraca demanda (consumo em -3% em 2015), a produção na Itália (-7% em 2015) registra sinais positivos apenas do setor automotivo.
Os dados publicados pelo Intesa Sanpaolo sinalizam um fortalecimento geral da atividade econômica na região. Mas o aumento dos depósitos acompanhado pela queda dos empréstimos empresariais aponta para uma demanda de investimento ainda fraca.
O Círculo REF Ricerche publicou sua última análise sobre o referendo constitucional e seus efeitos, tanto políticos e institucionais quanto econômicos e financeiros: aqui estão os cenários possíveis.
DE "O VERMELHO E O PRETO" POR ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - Os próximos cinco meses serão cheios de compromissos que podem influenciar significativamente os mercados mas, portanto, deve-se escolher entre a opção americana (dólar, ações não defensivas e T indexado -obrigações…
No relatório anual Investment Outlook, publicado quinta-feira, os especialistas do Credit Suisse analisam as perspectivas para os mercados financeiros, anunciando que a situação provavelmente continuará difícil também em 2017 - PIB global e inflação ligeiramente em alta, mas nos mercados…
Segundo a SACE, para um setor de alimentos em constante crescimento (21 bilhões em 2015) impulsionado por massas, vinhos e queijos, a possibilidade de criar um sistema com o setor de máquinas abre novas oportunidades de expansão (+20% até 2019) na China, México…
Do Brexit a Trump, tempos difíceis para a globalização 2.0 - Do referendo italiano às eleições em França, Alemanha e Holanda, a Europa vive uma onda de volatilidade nos mercados financeiros que em 2017 viverá um ano de transição face à…
Os resultados do Relatório Trimestral sobre startups inovadoras mostram a crescente incidência sobre o total de sociedades limitadas, bem como melhores indicadores de rentabilidade (ROI: 0,11 contra 0,03; ROE: 0,25 contra 0,04) e maior valor agregado.
De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - O efeito Trump se faz sentir nos mercados mas é preciso distinguir o curto prazo do médio prazo - Num horizonte de 12 meses é melhor comprar dólares e ações (mas não…
As taxas de juros comerciais de referência aplicáveis a 14 de dezembro de 2016 incluídas foram publicadas no site do MiSE.
Do BLOG "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairos - "O mercado de ações americano verá rotações espetaculares que penalizarão as ações com taxas de juros e recompensarão os cíclicos, infraestrutura, aço e carvão, farmacêuticos e…
Os tons conciliatórios do primeiro discurso do novo presidente mudam o humor dos mercados: o Dow Jones está a um passo do recorde histórico e a Ásia dispara - ações de defesa, farmacêutica e construção ganham, carros ruins e…
Invertendo todas as previsões, o republicano Trump vence as eleições e se torna o 45º presidente dos Estados Unidos, derrotando claramente Hillary Clinton - Trump também ganha a Câmara e o Senado, que terão maioria republicana - É…
Quando a apuração dos votos passa da metade, Donald Trump tem muitas chances de se tornar o futuro presidente dos Estados Unidos: também venceu na Flórida e em Ohio - Agora Michigan é decisivo, onde o candidato republicano está…
A probabilidade crescente de que Hillary Clinton prevaleça sobre Trump e se torne presidente dos EUA excita Wall Street e os mercados de todo o mundo: Piazza Affari (+2,56%) rainha da Europa - Boom de MPs que ganha 22,18% - Brilham Ferraris,…
O economista fala em Milão às 17h na Casa degli Atellani - No centro do debate, os efeitos da votação dos EUA nos mercados e os cenários internacionais que ela pode abrir - O evento é promovido pela Global Thinking Foundation que…
De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - A incerteza sobre o resultado das eleições americanas se projeta nos mercados - Nos próximos dois meses é provável que as bolsas caiam mas não há correções à vista …
De acordo com o relatório trimestral da Templeton Emerging Markets, os mercados emergentes resistiram a algumas incertezas globais no terceiro trimestre - China e Coreia do Sul cresceram acima das expectativas, a Índia desacelerou ligeiramente, enquanto o Brasil, embora em contração,…
De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - Após meses de substancial calmaria, a chegada iminente das eleições presidenciais na América deixará os mercados muito efervescentes devido aos diversos efeitos políticos, econômicos e financeiros que…
A atualização dos empréstimos bonificados para internacionalização foi publicada no site do Ministério do Desenvolvimento Económico: a taxa bonificada passa de 15% para 10% da taxa de referência da UE e os tempos e métodos operacionais são simplificados.
DE "O VERMELHO E O PRETO" DE ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - Ninguém jamais foi capaz de prever corretamente os desenvolvimentos históricos, econômicos e políticos dos próximos vinte anos - E daqui a cinco anos? Haverá mais dívidas,…
As taxas de juros comerciais de referência aplicáveis até 14 de novembro de 2016 foram publicadas no site do MiSE.
Com base nos dados da Bloomberg, os analistas do Intesa Sanpaolo mantêm suas previsões de crescimento inalteradas em +6,3% este ano e +6,1% em 2017: o problema de empréstimos problemáticos e dívida corporativa excessiva ainda não foi resolvido. Mas desde…
De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - Da quimera do Dinheiro do Helicóptero ao desmantelamento do Qe e ao afunilamento do BCE: os mercados sonham, mas a estabilidade do crescimento e a ascensão muito lenta do inflação em…
A queda dos preços do petróleo, a deterioração da situação fiscal, as saídas de capitais, a crise do rublo são os obstáculos que Moscovo enfrenta: com a estabilização do quadro financeiro, o FMI prevê o PIB este ano em…
RETIRADO DO BLOG ADVISEONLY - Segundo muitos analistas financeiros, a Itália é um dos principais fatores de risco para os próximos meses - Um risco ainda maior se considerarmos a grande massa de títulos do governo espalhada por nosso país, o…
O golpe fiscal da Comissão Europeia e a raiva dos Estados Unidos pelo fato de os lucros da Apple financiarem o sistema de saúde irlandês, e não o americano, testemunham que o poder brando da gigante de Cupertino sobre os políticos…
De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairos - Da América há sinais de um primeiro despertar da inflação após as complexas manobras dos bancos centrais - Fique de olho no que está acontecendo no Japão - O mundo precisa…
Apesar da desvalorização da rupia, o Made in Italy está em bons níveis impulsionado pelo maquinário. Mas sem acordos bilaterais eficientes, líquidos dos problemas abertos pelo caso Regeni, será difícil desbravar um mercado que em 2025…
As taxas de juros comerciais de referência aplicáveis a 14 de outubro de 2016 incluídas foram publicadas no site do MiSE.
Apesar das tentativas de diversificação, o crescimento da vertente dos hidrocarbonetos (+4%) em 2015 não teve resposta adequada por parte da restante economia (+3,1%): o Plano Visão 2030 ainda não chega para relançar a procura e o crédito ao setor privado.
De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - "Não saímos de nenhum túnel, mas estamos incomparavelmente melhores do que em janeiro e fevereiro, pelo menos na aparência" e as eleições nos EUA "paralisam o Alimentado parando qualquer…
Segundo dados da CE, FMI e Intesa Sanpaolo, em 2015 o PIB da Hungria cresceu 2,9% graças à procura interna e às exportações. A expectativa é de crescimento de 2,0% para este ano, mas o ponto fraco continua sendo a dívida externa acima…
UBS REPORT - O que é preciso para que surja uma possível vantagem para o Brexit? À escala global, o referendo britânico reacendeu o debate sobre os limites da política monetária e no próprio Reino Unido pode representar uma oportunidade histórica para melhorar…
De Morningstar.it - Nos Estados Unidos, a taxa de sucesso de fundos ativos diminuiu em comparação com um ano atrás. O segmento com maior dificuldade é o das large caps. Fundos passivos funcionam melhor
Raiffeisen Capital Report - Os aumentos de preços alimentados apenas pelo impulso raramente são sustentáveis a longo prazo; é, no entanto, impossível prever quanto tempo e por quanto tempo eles vão resistir - especialmente os títulos em moeda local estão em risco…
Com US$ 245,2 bilhões, a economia polonesa é o catalisador de IDE mais importante na região. O saldo líquido é historicamente favorável ao Made in Italy, impulsionado por máquinas, metais, têxteis e vestuário e produtos químicos.
Apesar de um valor de 82 mil milhões e de grandes oportunidades nos EUA, Espanha e Polónia, o potencial do setor ainda não foi expresso: é necessário, por isso, um novo modelo de negócio para enfrentar os desafios da internacionalização - The Focus Sace
Durante 2015, Hong Kong registou uma entrada de IDE igual a 175 mil milhões de dólares (+53,5%), tornando-se o segundo maior catalisador de IDE a nível mundial, de olho na China: a eficiência do governo e das empresas é …
Um comentário de mercado Ursula Marchioni, estrategista-chefe EMEA da iShares-BlackRock, focou na tendência positiva dos investimentos em ouro desde o início do ano, que até agora ganhou 23% contra uma perda de 22,3% na bolsa italiana.
Em julho, registou-se o melhor financiamento desde o início do ano para o banco liderado por Alessandro Foti em € 588 milhões (+267% a/a), elevando o total de 2016 para € 2.263 milhões e angariando…
As empresas de infraestrutura do grupo Benetton aumentam receitas, margens e lucros no primeiro semestre de 2016 - Dívidas mais altas para a matriz - Em seis meses, Aeroporti di Roma recebeu 22 milhões…
O Reino Unido representa o quarto maior mercado para a Itália (5,4% do total). Se este ano os efeitos se limitarão a uma quebra de 1-2 pp, estimam-se perdas entre 2017% e 3% para 7, ou seja…
Do foco da SACE - Em um cenário de fluxos de capitais mais onerosos e onde as exportações italianas perderam 7,9% no último ano, torna-se fundamental focar naqueles mercados (Costa do Marfim, Quênia, Senegal) que não dependem de commodities e Pequim .
As taxas de juros comerciais de referência aplicáveis de 15 de julho a 14 de agosto de 2016 foram publicadas no site do MiSE.
Do estudo da Atradius, o travão ao crescimento parece ser mais acentuado no Reino Unido (-1,35% do PIB), enquanto para os mercados da UE o impacto será sentido no comércio e no investimento. Entre os países mais afetados estão Irlanda, Bélgica e Holanda.
Apesar da desaceleração na fase cíclica, a indústria local dominada por veículos e máquinas se confirma como grande catalisadora de IED (71,7% do PIB). A matemática parece boa: déficit em 2%, saldo atual em +4% e dívida em 73% para…
A suspensão dos fundos imobiliários Aviva, Standard Life Investment e M&G Investment desencadeou o pânico no mercado imobiliário britânico como nos tempos do Lehman: mais de 7% do total dos investimentos britânicos em propriedades comerciais estão vinculados a esses fundos…
As grandes novidades da tensa direção do Partido Democrata não são tanto o confronto óbvio entre o primeiro-ministro Renzi e a minoria dem que agora beira o grotesco ao ameaçar votar Não no referendo após a aprovação da reforma constitucional em…
De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - Depois do Brexit, a Europa tem problemas mas a médio prazo e não a curto prazo - "A partir de agora até ao final do ano, a navegação dos mercados, desde …
Os mercados estão se convencendo de que o Brexit não terá efeitos sistêmicos e começam a se recuperar mundialmente - O duelo entre Merkel e Renzi, porém, coloca os bancos na defensiva - À espera da fumaça branca no Unicredit…
Segundo dados do Intesa Sanpaolo e da Unctad, nos últimos 15 anos os serviços monopolizaram os fluxos de entrada, que chegaram a 39,5 bilhões no ano passado. Mas são inúmeras as oportunidades oferecidas pelas 400 Zonas Especiais para a indústria e…
Os bancos centrais tentam conter o ciclone do Brexit mas hoje será mais um dia de paixão pelas bolsas - A ingovernabilidade de Espanha aumenta a incerteza - À espera da cimeira Merkel-Hollande-Renzi - Bancos italianos nas trincheiras - Ouro e …
DO BLOG "IL ROSSO E IL NERO" DE ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairos - "É absolutamente prematuro afirmar que o Brexit é o fim do projeto europeu" - "Na bolsa não somos, portanto, vendedores de ações, somos estão, se alguma coisa, à espreita...
Brexit traz tempestade aos mercados financeiros: a libra caiu imediatamente para uma mínima de 35 anos e os futuros na Bolsa de Valores de Londres registram uma queda de 8% - O Nikkei, o principal índice de ações japonês, perde 7,8%
De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - Se o SIM vencer no referendo britânico na próxima quinta-feira, eles sairão impunes, enquanto nós teremos mais dificuldade em nos adaptar a uma Europa sem a Grã-Bretanha…
RELATÓRIO DA INTESA SANPAOLO - As tensões internas e regionais continuam pesando na economia libanesa. Em 2015 o défice aumentou para 7,6% do PIB, enquanto a dívida pública ascendeu a 103 mil milhões. Apesar disso, o país continua a acumular…
A meio da manhã, a Piazza Affari era a melhor bolsa europeia com um ganho de mais de 2,5 pontos percentuais: Frankfurt, Paris e Londres também se saíram bem depois do clamor negativo causado pelo assassinato do deputado trabalhista - Empresas populares voam para Milão -…
O assassinato do jovem parlamentar trabalhista anti-Brexit esfriou temporariamente as tensões nos mercados financeiros: Ásia e Wall Street em andamento - Mas a volatilidade continua alta - Hoje Draghi fala - Desde o início do ano na Piazza Affari, os bancos…
O Fed deixa as taxas inalteradas como os mercados europeus haviam adivinhado com a recuperação de ontem - Yellen, no entanto, não esconde suas preocupações com as consequências negativas do Brexit: "É perigoso" - Nikkei despencou esta manhã (-3%) e…
Com base na pesquisa "Mercer Asset Allocation Survey 2016", os investidores institucionais europeus favorecem exposições em ativos reais e investimentos "alternativos". Alocações de capital para baixo. - A pesquisa envolveu 14 países europeus e 1.100 portfólios institucionais para um total…
Conforme relatado pelo FMI e Intesa Sanpaolo, nos dois países 2016 promete grandes riscos de queda do PIB devido a uma temporada agrícola desfavorável, impulsionada pela depreciação das moedas e pelo colapso do turismo. O déficit em conta corrente é ruim.
A estratégia OBOR, lançada para compensar o déficit geopolítico e os desequilíbrios internos, visa incentivar os fluxos de IDE e saídas comerciais para o Made in China (17,1% do PIB global). Com oportunidades atraentes para as PME nos Balcãs.
No dia 23 de junho, os eleitores britânicos serão chamados para decidir se a Grã-Bretanha continuará ou não fazendo parte da União Europeia: um analista de dívida soberana, um especialista em investimentos imobiliários na Europa e um macroeconomista da Natixis Global…
O anúncio surpresa do presidente do Fed sobre o aumento dos juros, ainda que gradual e prudente, muda a atenção dos mercados para o Brexit e o que acontecerá em julho - O aumento ajudará a manter posições de risco em ações,…
Janet Yellen indicou na sexta-feira que é apropriado que o Fed aumente as taxas de juros. Brambilla, gerente independente: "O Fed agora está interessado em dar guidance porque está enfrentando mercados que estão subestimando o upside futuro". Em vista…
De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - Apesar dos temores sobre a ação expressos pelo Goldman Sachs e outros estrategistas, as bolsas estão mais calmas e confiantes e há razões -…
A situação dos mercados financeiros é como a primavera em Hong Kong: é melhor sair com guarda-chuva, especialmente no que diz respeito aos lucros corporativos, que prometem ser instáveis
A teoria neoclássica postula a racionalidade do investidor mas os estudos da neuroeconomia e das finanças comportamentais contestam este paradigma e defendem que as escolhas dos poupadores se devem principalmente ao efeito manada, efeito rumor, efeito ancoragem, efeito emoção e efeito anúncio …
De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - "Ao comprar títulos hoje, aventura-se em um labirinto cheio de armadilhas: se tudo continuar como está hoje, crescimento fraco e inflação baixa, sofre-se...
A literatura financeira mais conformista tenta explicar o óbvio argumentando que o desempenho extravagante dos mercados ainda depende dos fundamentos da economia e das empresas mas não estamos mais nos tempos da Bolsa e hoje fazemos o mercado …
A Atradius sublinha a preocupação com a solvabilidade das empresas locais, embora ainda não esteja prevista uma distribuição sistémica dos riscos. A Turquia é a mais vulnerável: é o risco de refinanciamento que pesa.
No país, a desvalorização da taxa de câmbio, indexada ao euro, favoreceu o reforço de uma fase cíclica positiva (PIB em +2,6%) que se prevê que continue também em 2016. No entanto, a bancarização e a diversificação das atividades precisam ser fortalecidos produtivos.
De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - É difícil estabelecer agora se o ciclo de alta dos últimos sete anos está terminando porque até as eleições presidenciais dos EUA em novembro os bancos centrais…
92,4% das empresas em 2015 reportaram atrasos nos pagamentos de clientes nacionais B2B, sendo que 44,8% das vendas nacionais são transacionadas a crédito, das quais 55,2% à vista. E a Itália é o mercado…
A queda dos preços do petróleo, a deterioração da posição fiscal, as saídas de capital consideráveis e a drenagem das reservas cambiais continuam a pesar sobre as perspectivas de crescimento, caindo 1% após -3,7% em 2015.
De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - Depois da crise de fim de ciclo em fevereiro voltamos ao status quo ante e os mercados voltaram serenos com Qe, política fiscal…
Nos próximos três meses, os títulos do governo podem chegar a 2 bilhões de euros, com um rendimento de 5%, uma clara queda em relação aos 11% - Entre junho e dezembro, espera-se ajuda de 7 bilhões para Bagdá que passará a 15 nos próximos três …
De "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - É verdade que o risco do Brexit paira sobre os mercados, mas e se o cenário se tornar surpreendentemente positivo? Há uma chance de 20 em 100 de que isso aconteça, mas…
Os mercados estão nervosos, mas isso é mais uma questão de sentimento do que de fundamentos. Pudemos ver alguma melhora no crescimento no segundo trimestre.
Julius Baer, que aumentou a sua participação na Kairos para 80%, face à participação anterior de 19,9% adquirida em 2013 - Está em curso a segunda fase que prevê a colocação por Julius Baer de uma participação minoritária da…
DE "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairos A queda inesperada dos mercados financeiros e sua recuperação na primeira parte do ano têm como principal explicação a tendência de crescimento americano que voltou a se fortalecer favorecendo um ajuste de…
Um défice público mais elevado impulsiona a atividade económica no imediato, mas à custa de uma recessão futura e de um aumento do peso da dívida, que já é muito elevado em Itália. Financiamento facilitado aumenta dívida/PIB no longo prazo e…
As bolsas de valores estão esperando para entender esta noite de Yellen qual será o momento do aumento das taxas nos EUA, mas a opinião predominante é que não haverá aumentos no primeiro semestre - Campari concede um prêmio de 60% ao Gran Marnier -…
Mais do que abrir novos espaços de mercado, a norma em discussão no Parlamento marca o triste triunfo das corporações mas também a inadequação da lei anual da concorrência - Melhor seria focar em algumas regras ou em alguma delegação
Com a chegada de Mauricio Macri à Casa Rosada, a Argentina mudou de ritmo e tem uma oportunidade de ouro para recuperar participação de mercado após anos em que esteve subponderada nas carteiras de muitos fundos internacionais - O possível fim da disputa…
DE "O VERMELHO E O PRETO" de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairoso - Após os movimentos de Draghi e bons dados macro, a batalha entre "os tímidos touros e os agressivos ursos" continuará nos mercados, mesmo que os primeiros pareçam ter…
A queda da taxa da obrigação alemã a 0,20 anos, que hoje se situa nos XNUMX%, é o teste decisivo à aversão ao risco e ao receio dos mercados face às movimentações de quinta-feira do BCE que continuam a oscilar não só…
De "IL ROSSO E IL NERO", estratégia online semanal de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairos - O erro de Newton nos lembra que é sempre difícil adivinhar o momento certo para entrar e sair dos mercados ganhando dinheiro - "Daqui…
Salman Ahmed, estrategista global da Lombard Odier Investment Managers, analisa os últimos acontecimentos nos mercados internacionais e como enfrentá-los com decisões de investimento baseadas em fundamentos.
O ex-gerente da Eni, agora em Harvard, no novo estudo “The Global Oil Market: No Safe Haven for Price” tende a excluir uma recuperação dos preços em 2016. Ainda há excedente na oferta e a procura não sobe o suficiente. Previsões…
No relatório 148 da consultora, apesar dos sinais positivos da última semana, ainda há falta de confiança para as compras nas bolsas de valores - A situação no setor de energia e as eleições americanas pesam - A Bolsa italiana é afetada…
APENAS DE CONSULTORIA - A recuperação parcial da última semana dá algum fôlego aos mercados, apesar da preocupação com o sistema bancário, tanto italiano como internacional - Nesta situação, as ações permanecem mais atraentes do que os títulos.
DE "RED AND BLACK", estratégia online semanal de ALESSANDRO FUGNOLI, estrategista da Kairós - Um após o outro, os 10 perigos que levaram os mercados à queda parecem se desvanecer e a recuperação parece ter ficado para trás…
2016 será um ano marcado pela volatilidade, face aos riscos geopolíticos que abalam os mercados - Isto exige uma gestão ativa em três frentes: a escolha das classes de ativos, a seleção de títulos individuais e a capacidade…
