Uma das operações mais esperadas no jogo bancário de risco começou na manhã desta segunda-feira, 17 de março: Oferta pública de aquisição do Banco Bpm sobre a Anima que visa criar "um campeão nacional" de poupança administrada, conforme declarado no documento da oferta, mas também tirar a Anima da Piazza Affari com uma exclusão da lista. O o período de adesão durará 15 dias e terminará no próximo dia 4 de abril.
Pela manhã, As ações da Anima estão sendo negociadas a 6,975 euros, logo abaixo do preço de aquisição.
OPA do Banco Bpm sobre a Anima: os números
O Banco Bpm colocou de facto em cima da mesa € 7 por ação, um preço revisto em alta em relação aos 6,2 euros iniciais por ação após a aprovação da reunião realizada em 28 de fevereiro. No entanto, há uma condição quanto ao preço: A alma não deve distribuir dividendos antes do pagamento programado para 11 de abril de 2025. Caso contrário, a contraprestação será reduzida pelo valor do dividendo. Geral a operação vale 1,78 bilhão de euros, tendo a Piazza Meda já transferido 2,28 mil milhões para a sua subsidiária Vita.
OPA do Banco Bpm sobre a Anima: 45% é suficiente?
A eficácia da OPA está, ou melhor, estava, condicionada à obtenção de um participação de pelo menos 66,67% do capital da Anima, mas o banco reservou-se o direito de renunciar a este limite, desde que seja atingido uma ação igual a pelo menos 45% mais uma ação. É o que se pode ler no documento de oferta publicado após o sinal verde da Consob. Na reunião realizada em 28 de fevereiro, que aprovou o relançamento da oferta a 7 euros por ação, o conselho de administração obteve de fato a aprovação dos acionistas para poder renunciar, total ou parcialmente, a uma ou mais das condições de eficácia da OPA. Entre elas estava atingir o limite de dois terços do capital da Anima.
De acordo com a Piazza Meda, uma participação de 45% mais uma ação da Anima, embora não seja suficiente para aprovar uma fusão, ainda permitiria ao banco prosseguir com seus planos de integração e estratégias industriais. “Acredita-se que o possível fracasso na implementação da fusão não impedirá a Atingindo objetivos de negócios do ofertante", afirma o documento da oferta.
Fazendo alguns cálculos, 45% já devem estar no cofre, considerando os compromissos de adesão já recebidos da Poste Italiane (11,7%), da Fsi (9,6%) e da alta direção da Anima (1,5%). Somando essas ações aos 22% já detidos pelo Banco Bpm, o total chega a 44,8%.
OPA do Banco Bpm sobre a Anima: olhos em Caltagirone
Os olhos do mercado agora estão focados em Caltagirone, que detém 7% da Anima e que permaneceu em silêncio sobre a operação até este momento. Ele participará da oferta pública de aquisição ou não? Muitos estão convencidos de que no final Caltagirone também decidirá participar, outros acreditam que a decisão pode fazer parte de um jogo maior, que também envolve a montagem de Geral agendado para 24 de abril, em um do ut des com Andrea Orcel, que entretanto adquiriu 5,2% da Leone e que no final de abril terá que escolher de que lado ficar.
O Compromisso Dinamarquês e o Unicredit
Enquanto isso, ainda estamos esperando oO veredicto do BCE sobre a implementação do Compromisso Dinamarquês, a regra que permitiria ao Banco Bpm mitigar o impacto da operação em seu índice Cet1. Após a reunião no final de fevereiro, o CEO do Banco, Giuseppe Castagna, declarou: “Estamos esperando com muita calma, não podemos ditar o cronograma aos reguladores, mas fomos muito transparentes ao declarar o ponto de desembarque do capital com e sem o Compromisso Dinamarquês”. De acordo com os cálculos da Piazza Meda, de fato, o Cet 1 em 30 de junho de 2025 "é estimado na área de 13-13,5%", mesmo sem a aplicação do compromisso dinamarquês à oferta pública de aquisição da Anima.
Mas se é verdade que a luz verde da Eurotower ao Compromisso Dinamarquês não afectará a oferta pública de aquisição, poderá ser fundamental para compreender o que Decisões do Unicredit que antes da reunião do Banco havia levantado a possibilidade de retirar a oferta de 10,1 bilhões sobre a Piazza Meda em caso de relançamento e não utilização do benefício de capital e que se reunirá com os acionistas em 27 de março para deliberar sobre o aumento de capital funcional à oferta pública de troca total de ações do Banco Bpm.
