Os consultores de procuração têm opiniões diametralmente opostas sobre oOperações do Monte dei Paschi no Mediobanca. Por um lado, Vidro Lewis recomendou hoje aos acionistas da MPS que votem a favor do aumento de capital para atender à oferta lançada na Piazzetta Cuccia, há apenas alguns dias Iss pelo contrário, ele recomendou votar contra.
Glass Lewis apoia oferta de aquisição do MPS pelo Mediobanca
Num relatório substancial, publicado antes da reunião agendada para 17 de abril, a Glass Lewis não esconde os riscos de “execução” que implica a integração de Rocca Salimbeni com o instituto Piazzetta Cuccia. Em particular, a procuração destaca os riscos em termos de “integração cultural e potencial interrupção do franchising do Mediobanca”, mas, ao mesmo tempo, acrescenta: “acreditamos que estes preocupações são administráveis com uma execução disciplinada”. E também a experiência do ceo Luigi Lovaglio na frente de fusões e aquisições “em suas funções anteriores em outros bancos”, ele ajudará a “mitigar pelo menos alguns desses riscos”.
Em resumo, de acordo com Glass Lewis, o MPS “apresentou uma motivação estratégica e financeira coerente o que justifica a continuação dos seus esforços de aquisição do Mediobanca”, dado que a operação criaria “um grupo bancário italiano mais diversificado, com relevância nacional nos sectores da banca de retalho e comercial, da gestão de fortunas, do financiamento ao consumo e da banca de investimento de baixo capital”. Daí a recomendação do votar a favor do aumento.
Iss: “Vote contra”
Diametralmente oposta é a opinião de Serviços Institucionais para Acionistas (ISS) que na semana passada recomendou aos acionistas do Monte dei Paschi que votar contra o aumento de capital para atender à OPA lançada sobre o Mediobanca.
Em uma longa nota, o representante explicou que Siena está fazendo uma oferta para um alvo maior, sem acesso ao due diligence, sem preço final e sem certeza de fechamento da oferta. Para o banco liderado por Luigi Lovaglio, mesmo que alcançasse o controle, “a integração pós-fusão poderia ser um desafio e o perfil corporativo e a cultura diferentes poderiam impactar significativamente o potencial de sinergia”. Além disso, considerando que as ações da MPS aparentemente não estão totalmente valorizadas pelo mercado, qualquer aumento na contrapartida da oferta se traduziria na transferência de uma parcela maior das sinergias para os acionistas do Mediobanca", escreveu o ISS em seu relatório, o que dá origem a um julgamento muito duro ao qual a administração da MPS respondeu falando de “análise imprecisa e incompleta".
