Em janeiro, quando a estrela de DeepSeek, a startup chinesa baixo custo, os observadores da indústria começaram a questionar-se sobre o sentido que fazem todos aqueles milhares de milhões gastos pela Grande tecnologia dos EUA, se os mesmos resultados pudessem ser alcançados com pouco dinheiro. O ações dos Sete Magníficos começaram a cair e muitos pensavam que nos meses seguintes as empresas mudariam suas políticas de investimentos, reduzindo-as.
Em vez disso, as grandes empresas de tecnologia eles nunca deixam de surpreender mais uma vez e agora estão tentando o que os analistas chamam de mãe de todas as revoluções. Microsoft e outros gigantes do software estão agora investindo recursos também em bens físicos, principalmente para o lasca e centro de dados usado para o desenvolvimento dointeligência artificial, mesmo ao custo de consequências na lucratividade e altas avaliações, relata a Reuters.
Alphabet, Amazon.com, Meta e Microsoft: capital investido será de US$ 2025 trilhão em 1.000
Por enquanto, seus negócios principais são tão lucrativos que os próprios CEOs estão investindo neste setor: Alfabeto, o dono do Google, por ocasião da publicação dos dados trimestrais no final de abril, anunciou o terceiro programa de recompra de ações próprias de 70 bilhões de dólares e aumentou a dividendo 5% ao ano, mantendo um plano de despesas de capital de 75 bilhões de dólares até 2025.
Outros também aderiram à onda de compras: Alphabet, Amazon.com, Meta Platforms e Microsoft estão a caminho de atingir cerca de US$ 320 bilhões em investimentos de capital este ano, ou 13 vezes mais do que há dez anos. O capital investido total do quarteto ascenderá a 1.000 bilhões de dólares no 2025, o que também representa um aumento de 13 vezes em 10 anos, de acordo com dados do Visible Alpha relatados por Reuters. Este valor resume o custo de todos os ativos que uma empresa usa para administrar seus negócios, ou seja, seu financiamento total.
Quanto capital investir para 1 dólar de receita? Os números explodiram
Enquanto isso, o quantia de dinheiro necessário para gerar faturamento de 1 dólar. Em 2015, por exemplo, as despesas de capital de Meta eram iguais a 14% de suas vendas. Este ano, espera-se que a percentagem duplique, atingindo cerca de um terço do volume de negócios, aproximadamente o mesmo valor da fabricante de chips Taiwan Semiconductor Manufacturing.
In Microsoft, a mudança é ainda mais radical. Durante grande parte de sua existência, a empresa por trás do sistema operacional Windows foi caracterizada por altos lucros e baixo investimento inicial: os gastos de capital representaram cerca de 10% das vendas até 2021, pouco antes do ChatGPT desencadear uma explosão de IA. O capital investido pela Microsoft naquele ano foi de quase US$ 80 bilhões, de acordo com a Visible Alpha, com um 80% de retorno sobre o capital investido, uma medida financeira que também é muito apreciada pelos investidores, incluindo Warren Buffett. Agora o CEO Satya Nadella aumentou o investimentos de capital em quase um quarto do volume de negócios, de acordo com as previsões de Wall Street para o ano civil. Ela se aproxima de um terço, incluindo o valor investido em arrendamentos financeiros. Todos esses gastos estão trazendo a Capital investido da Microsoft em um nível Sem precedentes. Segundo analistas, a receita deverá ficar em torno de US$ 2025 bilhões em 290, com um lucro operacional adicional de US$ 110 bilhões após impostos.
Acompanhe seus ganhos e retornos: o momento certo será fundamental
Com a Microsoft agora a caminho de um investimento de mais de 500 mil milhões de dólares ao longo de cinco anos, a receitas os futuros terão que ser realmente gigantescos para justificar o gasto, dizem analistas. Vai ser uma longa escalada, ele disse. Nadella em janeiro, quando seu negócio de IA, que inclui partes do Azure e os serviços de aprendizado de máquina do 365 Copilot, gerou apenas US$ 13 bilhões em receita anual. O cronometragem Este será um fator importante: levará um tempo para colher os benefícios dos investimentos de capital, e também há o risco de que o entusiasmo acabe, deixando para trás uma pilha de despesas.
É uma oportunidade que os CEOs das grandes empresas de tecnologia podem ter que aproveitar. “Parte da intensidade de capital é uma realidade existencial: essas grandes empresas têm que investir ou correm o risco de não crescer”, diz Tony Kim, CEO da BlackRock e lidera o principal grupo de tecnologia de ações do gestor de ativos.
Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft, que juntas representam mais de US$ 8.000 trilhões em capitalização de mercado, são negociadas a uma média de 21 vezes os lucros esperados para 2026, de acordo com a Visible Alpha, um prêmio de quase 20% em relação ao mercado em geral. A tecnologia pode manter uma posição de destaque em muitos portfólios de investimento em uma base relativa, mas a diferença pode facilmente diminuir.
