Estamos vivendo a história: o momento em que a fluxos internacionais de capital que até agora se concentraram principalmente em EUA, estão observando com maior interesse para a Europa que parece ter mais a oferecer: aqui temos uma Alemanha, por exemplo, que está planejando quebrar restrições históricas e liberar capital, taxas em queda, mercados de ações que estão batendo um recorde atrás do outro e perspectivas econômicas que não são estratosféricas, mas estão melhorando. Do outro lado do Atlântico, o presidente dos EUA, Donald Trump, desencadeou uma guerra comercial que certamente prejudicará a economia mundial, mas também a dos próprios EUA, enquanto os consumidores indicam um declínio na confiança.
Em suma, pela primeira vez está a ocorrer um aumento significativo desalinhamento entre os mercados de ações europeus e norte-americanos, a favor do primeiro. Enquanto o índice de ações dos EUA S&P 500 caiu 1,8% este ano, o ações europeias subiram quase 9%, atingindo uma alta recorde, sem mencionar a outra alternativa aos EUA: as ações de tecnologia de Hong Kong, que subiram quase 30%. Enquanto isso, o euro atingiu uma máxima de quatro meses acima de US$ 1,07, enquanto os investidores reduziram pela metade suas apostas otimistas no dólar para cerca de US$ 16 bilhões desde que o presidente dos EUA, Donald Trump, assumiu o cargo em janeiro, de acordo com dados semanais da Commodity Futures Trading Commission.
Sara Amada, Chefe de Especialistas em Investimentos da Itália Gestão de Patrimônio Pictet Nesta entrevista ele pinta o quadro e revela quais estratégias devem ser adotadas para resolver o enigma complexo de investimento de 2025. Partindo das causas que determinaram o fenômeno, verificando os melhores ativos e ponderando os mercados dos dois lados do Atlântico.
Quais são as causas desse novo fenômeno?
“O desempenho superior da Europa no início de 2025 parece ser impulsionado por uma série de fatores interconectados: avaliações baratas, política monetária favorável e uma recuperação econômica tímida. Por fim, a possível resolução do conflito na Ucrânia e algumas crises políticas internas (como na Alemanha) ajudaram a reduzir a incerteza e aumentar a confiança dos investidores, fortalecendo ainda mais o desempenho do mercado de ações europeu. Em contraste, nos Estados Unidos, o crescimento econômico tem mostrado sinais de fadiga, com preocupações sobre a inflação, os efeitos da agenda econômica MAGA e intervenções do Federal Reserve.”
Qual poderia ser a melhor estratégia para um investidor, levando em conta o desempenho dos Sete Magníficos, a enorme diversidade de capitalização de empresas em ambos os lados do Atlântico, mas também moedas, impostos, perspectivas de paz na Ucrânia? Faria sentido desinvestir nos EUA para comprar a UE?
“Após anos de crescimento anêmico, a Zona Euro poderá se beneficiar de uma recuperação mais sustentada em 2025, com estimativas de PIB aumentando (cerca de 1,5% de acordo com algumas previsões). Para um investidor, este é um bom momento para reavaliar a alocação geográfica, aumentando a exposição à Europa, ao mercado suíço e seletivamente a alguns países da região Ásia-Pacífico, mas sem negligenciar os EUA: apesar do desempenho superior europeu, os Estados Unidos continuam sendo um mercado-chave com uma capacidade histórica de gerar altos retornos graças ao crescimento dos lucros, particularmente no setor de tecnologia”.
Qual é a melhor estratégia de investimento?
“Em 2024, uma estratégia simples de investimento passivo nos teria permitido obter um desempenho de dois dígitos com pouca manutenção. A diversificação e a gestão ativa do portfólio serão essenciais neste ano para navegar no que promete ser um ano volátil, mas rico em oportunidades. O magnífico 7 pode não garantir mais retornos uniformes, pense na Nvidia e na Tesla com -13.6% e -32% respectivamente desde o início do ano”.
Você prevê algum movimento de fusões e aquisições neste ano e, portanto, investimentos seletivos?
“Para 2025, acreditamos firmemente na importância de uma abordagem seletiva também para identificar empresas que são potenciais alvos de aquisição. Esperamos que condições econômicas favoráveis, crescimento dos lucros e otimismo dos CEOs reavivem a atividade de fusões e aquisições, que está estagnada desde 2021.”
Quais são os elementos que um investidor deve ter em mente em suas estratégias para resolver o enigma deste momento?
“Como em qualquer mistério policial que se preze, este ano temos que seguir os três elementos fundamentais que conduzem a trama: meios, motivo e oportunidade, traduzindo-os em o que investir, por que e quando”.
Em que “meios” de investimento você está pensando?
“O ‘meio’ é representado pela diversificação nos mercados de ações europeus, suíços e da Ásia-Pacífico. Esses mercados oferecem uma variedade de setores e empresas que podem equilibrar nosso portfólio e reduzir os riscos associados a uma única região ou setor. Investir em ativos privados e fundos de hedge também pode ser uma estratégia eficaz para descorrelacionar o portfólio e reduzir a volatilidade geral”.
Quais são as razões subjacentes a considerar? E o momento?
“A ‘razão’ está na recuperação económica que está a caracterizar estas áreas geográficas, com sinais positivos de crescimento e estabilidade que tornam os investimentos nestas regiões particularmente atrativos. Por fim, quando se trata de “timing” ou “oportunidade”, é crucial conseguir tirar vantagem de quaisquer quedas, pois elas representam oportunidades valiosas para entrar no mercado de ações. Somente seguindo esses três princípios seremos capazes de resolver o complexo quebra-cabeça de investimentos de 2025."
