Foi definido em1,6% il taxa de juros mínima garantida para o novo BTP Itália que serão colocados no mercado pelo Tesouro a partir da próxima segunda-feira. Um patamar que os estrategistas consideram “em linha com as cotações do mercado”.
É sobre o conhecido Btp indexado à inflação italiana (Índice FOI, excluindo tabaco – Índice de preços ao consumidor para famílias de colarinho azul e branco, excluindo tabaco), o 18º emitido pelo governo italiano e o segundo este ano.
Il novo Btp Italia tem duração de 6 anos (vencimento em 22 de novembro de 2022 e vencimento em 22 de novembro de 2028), com cupons pagos semestralmente juntamente com a reavaliação do capital pela inflação no mesmo semestre.
A oferta, como já se sabe, decorrerá em duas etapas, o primeiro reservado aos poupadores do varejo, o segundo aos profissionais.
BTP Itália, vale a pena? Perspectivas de inflação
A principal pergunta que os investidores estão fazendo agora é sobre conveniência deste novo título e, em particular, uma vez que está indexado à inflação, trata-se de prever como será a evolução do preço nos 6 anos de vida deste título. No comparação com o outro Btp Italia no mercado, este novo está perfeitamente alinhado: o rendimento real do novo Btp Italia, que vence em 2028, em 1,60% compara com o que vence em outubro de 2027 que tem um rendimento real de 1,4% e com o com vencimento em junho de 2030, que rende 1,8%. Assim, o rendimento anunciado esta manhã “está perfeitamente em linha com o mercado, dentro do intervalo”, observa um estrategista.
Mas o verdadeiro tema é o expectativas de inflação para 6 anos de duração deste título.
“Atualmente, temos uma inflação galopante em alta de algumas décadas, mas a perspectiva nesses seis anos é principalmente uma queda em relação a esses picos”, diz um economista. “Por um lado, a inflação pode diminuir sob o machado do aumentos de taxas pelo Banco Central Europeu. Por outro lado, pode diminuir pelo fato de os consumidores quererem desacelerar suas compras, vendo preços tão altos, obrigando as empresas a baixarem os preços e reduzindo suas margens”.
Nova emissão da BTP Italia: rendimento
Neste ponto, é uma questão de ver o quanto um retorno apropriado disso BTP Itália comparado a um BTP Nominal, não indexado à inflação.
Existe no mercado um BTP nominal com vencimento semelhante ao do novo BTP Italia, o BTP 1/12/2028 que atualmente possui um rendimento de 3,49% no mercado. “Considerando o rendimento mínimo comunicado esta manhã pelo Tesouro de 1,60%”, observa um estrategista, “o BTP nominal desconta uma inflação média anual de 1,9%. Temos que nos perguntar: a inflação vai ficar numa média anual desse tipo nesses seis anos de vida do BTP?”.
Linflação média atual deste ano até setembro foi de 7%.
A inflação média nos últimos 12 meses de outubro de 2021 a setembro de 2022 foi de 6,1%
Mas a inflação média para o ano de 2021 foi igual a 1,9% e mesmo a inflação média em 2020 foi de -0,1%, 0,6% em 2019 e em qualquer caso um pouco acima de 1% desde 2016.
Quando e como se pode subscrever o Btp Italia?
La primeira fase do período de estágio, dedicado a poupadores individuais e similares, terá lugar no próximo ano Segunda-feira 14 novembro para quarta-feira, 16 de novembro de 2022, a menos que feche cedo. O código ISIN da segurança para esta primeira fase é IT0005517187. O índice de inflação apurado na data de titularidade e liquidação do título é 113,41000, informou o MEF nesta manhã.
Para quem subscrever o título nesta fase e o mantiver até ao vencimento (22 de novembro de 2028), existe um bónus de fidelidade igual a 0,8% do capital investido.
Il taxa definitiva será estabelecido na abertura do quarto dia de emissão, na manhã de quinta-feira, 17 de novembro, e poderá ser confirmado ou revisado em alta em relação ao comunicado hoje.
Para subscrever o BTP Italia, além de se deslocar ao banco ou aos correios, lembre-se que também é possível efetuar a compra online através do seu homebanking (normalmente com a função de negociação ativada).
A segunda etapa, dedicado à investidores institucionais, acontecerá na quinta-feira, 17 de novembro, das 10 às 12.
A emissão será realizada no MOT (Mercado Telemático de Títulos e Títulos do Governo da Borsa Italiana) através da Intesa Sanpaolo e UniCredit (Dealer da transação) e Banca Akros e Banca Sella Holding (Co-dealer da transação) de 14 a 17 de novembro de 2022. A data de liquidação de todos os pedidos de compra executados é única e coincide com a data de vencimento.
