Para incentivar o crédito às pequenas e médias empresas europeias, é necessário acelerar o Reforma dos títulos garantidos por ativos (Abs), ou seja, as obrigações resultantes da titularização de empréstimos a PME. Esta é a posição de Yves Mersch, membro do conselho da BCE, que disse hoje em Londres que esperava que o documento conjunto preparado pela Eurotower e pelo banco da Inglaterra sobre o assunto é apresentado na reunião anual do FMI agendada para o fim de semana em Washington.
“Nem todas as securitizações europeias merecem a má reputação que atraíram nos últimos anos – continuou Mersch -. A ligação das necessidades financeiras das PME com os fundos dos bancos e investidores através deste tipo de instrumentos pode aumentar a capacidade de financiamento dos bancos e diversificar o risco.
O BCE acredita que o abs europeu “seja reservado tratamento inadequado na atual legislação e propostas – sublinhou Mersch novamente – e, por isso, acha importante resolver rapidamente as questões no tratamento das securitizações da mais alta qualidade”.
De acordo com Mersch, Abs poderia ser dividido em várias categorias, concedendo tratamento preferencial àqueles que atendem aos requisitos mais rigorosos.
Em geral, a emissão de Abs ocorre por meio de Special Purpose Vehicles (Spv) criados por bancos, empresas ou administrações públicas que transferem créditos ou outros ativos financeiros normalmente pouco líquidos e difíceis de negociar (por exemplo, empréstimos hipotecários) para esses veículos. O Spv emite os títulos garantidos pelos próprios créditos, que são colocados no mercado.
