Nenhum aumento real nos empréstimos à economia real: os bancos da zona do euro participaram do primeiro leilão de Tltro do Banco Central Europeu principalmente por razões de rentabilidade. É o que revela o inquérito mensal realizado pelo próprio BCE a 137 bancos da área monetária.
“Os bancos indicam que a participação nas operações do Tltro é determinada sobretudo por razões de rentabilidade – lê-se no comunicado de imprensa da Eurotower – e as instituições esperam que o efeito dos fundos do Tltro nos créditos seja transferido em grande medida em termos de flexibilização das condições”.
Os empréstimos TLTRO de baixo custo destinados à economia real não são, portanto, atualmente utilizados para satisfazer uma procura adicional de crédito, mas sim para tornar os empréstimos mais convenientes.
A pesquisa do BCE também mostra que a flexibilização dos padrões de crédito em todas as categorias de empréstimos continuou no terceiro trimestre, mesmo que alguns riscos estejam ressurgindo, em particular de um novo aperto nas margens dos empréstimos.
A procura líquida de crédito aumentou em todas as categorias, ainda que a relativa a investimentos fixos tenha voltado a apresentar variação negativa.
Por último, o BCE faz saber que 47% dos bancos da zona euro estão orientados para participar no próximo leilão de empréstimos Tltro a realizar-se no início de dezembro, enquanto 29% da amostra continua indecisa.
