Na grande mesa onde o jogo de risco bancário, a mudança da seleção italiana para a Alemanha deixa as outras seleções incertas sobre suas próximas estratégias Europa, tanto em Itália. Mas os analistas vêem agora o agravamento da operações de fusões e aquisições, com a bênção de autoridades de supervisão. Os casos na Europa e os holofotes sobre Banco Bpm e Mps.
Unicredit: Orcel agora interessado em uma fusão com o Commerzbank
Unicredit ele estará ocupado por um tempo Germania metabolizar, mesmo com os sindicatos alemães muito agressivos, depois 9% de compra di Commerzbank, com possibilidade de aumento da cota. Não só isso. André orcel, CEO do Unicredit, disse à Bloomberg TV esta manhã que, nas condições certas, estava interessado em comprar os 12% restantes do Commerzbank de propriedade do governo alemão, e até mesmo um fusão. O Ações do Commerzbank eles aumentaram esta manhã em mais de 3%, após o aumento de ontem de mais de 16%. Também o Título UniCredit subiu 2,81%. Os analistas do JPMorgan esperam um aumento nos lucros do UniCredit graças a um acordo que transformaria o seu negócio na Alemanha de regional para nacional, com um forte foco nas pequenas e médias empresas do país.
Agora são desencadeadas outras hipóteses de F&A, com a bênção das autoridades de supervisão europeias
“Esperamos um fluxo maior de notícias sobre fusões e aquisições dos bancos europeus no futuro, o que poderá ser positivo para as avaliações de bancos que têm sido historicamente considerados alvos”, disseram hoje analistas do JPMorgan, incluindo Kian Abouhossein, numa nota aos clientes. “Não pensamos em fusões e aquisições em Itália estão completamente fora de questão e, dependendo do desempenho do preço das ações, ainda podem representar um alternativa potencial à aquisição do Commerzbank”, acrescentaram.
Le autoridades de supervisão na Europa há muito que apoiam a ideia de maiores alianças, tanto dentro como entre países, porque menos credores mais fortes teriam de dar impulsionar a economia e permitir que os bancos da zona euro tenham um desempenho melhor do que os seus maiores concorrentes Estados Unidos e Ásia. A concentração do setor bancário, medido pela participação de atividades bancárias detidos pelos cinco maiores credores, varia consideravelmente em toda a União Europeia. Os dados do BCE mostram que o fragmentação é muito mais elevada em alguns países da zona euro, especialmente em economias maiores e mais ricas, como Brasil e Germania. Neste último, em particular, existem centenas de bancos ao lado das duas grandes instituições de crédito cotadas, Deutsche Bank e Commerzbank precisamente. No outro extremo da faixa estão Grécia, Chipre e Estados Bálticos. em Espanha, onde a percentagem de 69% dos activos bancários nas mãos dos cinco principais credores está próxima da média da zona euro, o número de bancos caiu de 10 para 55 antes da crise financeira global.
Obstáculos aos casamentos transfronteiriços
o obstáculos acordos transfronteiriços ainda são numerosos e incluem regulamentos e leis em trabalho diferente, a falta de um sistema de seguro de depósito para toda a zona euro e para a política. Os executivos bancários também sublinharam repetidamente que, semunião bancária europeia, o que permitiria aos credores movimentar livremente os activos, os negócios transfronteiriços são improváveis.
Espera-se que a decisão do UniCredit de adquirir a totalidade do Commerzbank ultrapasse estes obstáculos, dada a presença do banco italiano na Alemanha através da sua propriedade do HVB.
Até agora as fusões foram ditadas pela situação de emergência
Até agora, os importantes recentes fusões bancárias na Europa eles foram acordados principalmente em situações de emergência. Ano passado UBS comprou Credit Suisse depois que o governo suíço orquestrou um acordo para proteger todo o sistema financeiro. Depois, há o movimento hostil de 12,23 mil milhões de euros por parte BBVA para Sabadell que, se for bem-sucedida, será considerada uma das maiores operações bancárias europeias dos últimos 15 anos.
Na Itália tudo volta ao jogo
Durante muito tempo, muitos bancos italianos sentiram os holofotes sobre eles, vistos como possíveis presas do risco bancário italiano. De MPs a Banco Bpm, a partir de Sondrio Popular a Bper, até Unipol, para não mencionar Mediobanca e Geral: todos foram objeto de hipóteses de interesse por Unicredit. Além disso, com uma capitalização de 58 mil milhões, 10 mil milhões de geração de capital orgânico esperados num ano (cerca de 60% do Commerzbank) e um "amortecedor" de mais de 350 pontos base de capital adicional criado internamente a cada 12 meses, o UniCredit tem o poder de fogo para executar ainda mais do que um grande negócio.
Alguns títulos na bolsa de valores ontem, inicialmente perderam terreno e depois recuperaram: entre estes Mediobanca (hoje nos 14,85 euros, uma subida de 1,16%, depois do mínimo de ontem após a notícia nos 14,61 euros) e Banco Bpm, ontem caindo para 5,67 euros e hoje subindo para 5,97 euros (+3,11%) enquanto MPs que hoje está nos 4,96 euros (+1,51%, ontem marcou um mínimo de 4,82 euros).
Para Jp Moragan o Banco Bpm continua a ser um candidato atraente para aquisição por Crédito Agrícola. Este último já detém uma participação de 9% no Banco BPM e tem um histórico de aquisições proativas no setor bancário italiano, incluindo a compra de três pequenos bancos italianos em 2017 e da Creval em 2021. Em 2022, Orcel estava prestes a lançar uma OPA. para o Banco Bpm, mas depois o projecto, também graças à invasão da Ucrânia por Moscovo, desapareceu. Também ativo Banca Popular de Sondrio O UniCredit estava de olho, mas encontrou o caminho bloqueado pelo acionista Unipol liderado por Carlo Cimbri.
Monte Paschi pivô do jogo
Mas o maior dossiê do qual o Unicredit parece ter-se retirado, pelo menos por enquanto, é o do Montepaschi de Siena. O Governo italiano, de acordo com os compromissos assumidos com Bruxelas, deverá sair da capital ainda este ano, ainda que sejam hipotéticas prorrogações até 2025.
Se Intesa Sanpaolo está fora de jogo devido a atingir limites Antitrust, o CEO da Banco Bpm, Giuseppe Castagna já deixou claro diversas vezes que quer continuar sozinho, para dar mais valor aos seus acionistas. Ele então permanece em campo Unipol, cujo presidente Cimbri, embora sem fechar a porta a uma operação com o Mef, no entanto esfriou hipóteses de operações, adiando-as para tempos melhores. MPS também tem um em vigor parceria de bancassurance com Axa, que deverá ser recomprado diante de novas entradas. A mesma subsidiária Bper, com o novo CEO Gianni Franco Papa, apresentará no dia 10 de outubro o novo plano industrial, que será “baseado no crescimento orgânico”. Além dos Alpes ainda existe o Crédito Agrícola, que abriu o dossiê no passado e depois o fechou novamente. “Acreditamos que a operação Unicredit-Commerzbank pode impulsionar a consolidação doméstica ao envolver MPS e outros pares”, diz Intermonte. “A recompra da joint venture de seguros com Axa, no entanto, poderia abrir as portas para um parceria com a Unipol, potencialmente lançando as bases para uma consolidação que envolveria a própria Unipol, Bper e Sondrio Popular”.
