Há pelo menos três razões que desaconselham a superestimação da importância dos Super-Brics que surgiram de uma intuição do Goldman Sachs - Não se sabe quem irá aderir, mas o bloco Super-Brics não é homogêneo e contém contradições internas óbvias
Com os recentes acontecimentos de Wagner, Putin agora enfrenta uma situação profundamente instável. E grande parte do mundo parece caminhar para um futuro de conflito e incerteza
A falência da Svb decorre também de uma crise de liquidez mas parece mais um soluço do que um estigma no financiamento do capital de risco e todo o contexto externo é muito diferente do de 2008
A escolha de incluir a energia nuclear entre as energias verdes prejudica a credibilidade da transição energética europeia e é ditada por razões que não são lógicas nem transparentes
O euro passou por quatro fases de altos e baixos, mas seu horizonte mudou desde que a UE deu uma guinada, abandonando as políticas de austeridade e lançando a Next Generation Eu - A importância do papel de Mario Draghi e…
Assim que foi reconfirmado como presidente do Fed, Powell admitiu que a inflação não pode mais ser considerada um fenômeno temporário, mas o BCE continua a usar tons mais tranquilizadores - Veja como as coisas realmente são
A corrida do Bitcoin, apesar da desaceleração de hoje, rompeu a cota psicológica de 30 mil dólares para chegar a 33 mil - Mas o que está por trás dessa incrível subida?
Bitcoin já está perto de 24 mil dólares, ou seja, quatro vezes o seu valor em março - Mas sua história é cheia de altos e baixos: como será desta vez? Aqui estão todas as chaves
Lagarde anuncia uma sábia mudança de paradigma do BCE para torná-lo não apenas mais elástico à inflação, mas também mais atento ao desemprego e à estabilidade macroeconômica no modelo americano - No entanto, há muita resistência à mudança e a possível…
A metamorfose do banqueiro central em ator ativo é bem representada pela evolução do pensamento de Draghi, que hoje mais uma vez indica o caminho para sair da crise: dinheiro bem gasto em inovação e educação
Para entender como e quando sairemos da crise causada pela pandemia, não podemos mais usar como único parâmetro o Produto Interno Bruto, que mede a criação de riqueza material de um país, mas não o bem-estar real das pessoas -…
Se as palavras de Von der Leyen ("O que for necessário") forem seguidas de ações, uma nova temporada poderia finalmente se abrir para a Europa e a união fiscal estaria menos distante - O que pode mudar para a Europa e os EUA na esteira do Coronavírus emergência .
O pedido dos Sardinhas por informações que “se aproximem da verdade” é sacrossanto sobretudo face às crises bancárias: a má administração, onde existe, deve ser severamente atingida mas nada se entende sobre os bancos se não se tiver em conta o…
A plataforma do Partido Democrata não é muito diferente da linha indicada por Conte em seu discurso ao Senado, exceto sobre os migrantes, onde Zingaretti parece propor uma reviravolta em relação a Salvini: O Cinco Estrelas repudiará a política musculosa praticada…
Stefano Lucchini, chefe de relações externas do Intesa Sanpaolo, e Andrea Zoppini, professor da Universidade Roma 3, explicam no livro "Supervisão dos bancos. Quem controla o controlador?" a grande descontinuidade da supervisão bancária na Europa e todos os seus efeitos
A política redistributiva financiada pelo déficit e sem crescimento do governo se assemelha a um bolo sem fermento que não aumenta a confiança e agrava os problemas econômicos da Itália
Em 2018, o Bitcoin perdeu mais de 70% e o crescimento da volatilidade atesta que determinar seu valor exato é muito incerto - Novos ajustes significativos são prováveis, mas é difícil dizer em que direção
Os italianos nunca deram a ninguém um mandato para retirá-los do euro, mas, apesar das garantias verbais, os fatos e o comportamento do governo correm o risco de criar uma saída insidiosa da Europa e da moeda única, à qual devemos reagir…
Dez anos após a falência do Lehman Brothers, pergunta-se se a decisão fatídica de 15 de setembro não poderia ter sido evitada, mas a lição não foi totalmente aprendida - A exposição excessiva dos bancos ao financiamento não…
O Governo acha que pode ignorar os constrangimentos das finanças públicas europeias, que não são fruto da perfídia de Bruxelas mas dos nossos desequilíbrios macroeconómicos, e os mercados não perdoam: o nosso spread alarga-se não só para…
A forte queda do preço do Bitcoin ocorrida entre 30 de janeiro e 2 de fevereiro sugere que a principal criptomoeda perdeu suporte e pode anunciar o esvaziamento da bolha especulativa construída nos últimos meses - O…
Duas forças políticas como a Liga de Salvini e o Movimento Cinco Estrelas continuam a agitar com ousadia a possibilidade de a Itália sair do euro e o spread já aumentou 35 pontos no último mês: quando estiver em pleno funcionamento são 5 bilhões em…
A criptomoeda mais difundida tem retornos estratosféricos, mas está tirando o sono dos banqueiros centrais: porque há um forte medo de que a bolha exploda e porque corre o risco de explodir o sistema de pagamento tradicional. Vamos ver como.
A subida do rating italiano pela agência S&P deverá recompensar a dívida italiana ao permitir aos BTP reduzir o spread dos Bunds alemães abaixo do patamar dos 150-160 bps - O exemplo de Portugal - Não vamos desperdiçar a oportunidade com manobras…
A redução de mais de 700 bancos europeus em 10 anos da Grande Crise pode parecer uma boa notícia à primeira vista mas não é de todo porque foram sobretudo os pequenos bancos que desapareceram mas os que tendem a…
O PIB italiano não é um exploit mas, tal como aconteceu na Alemanha, a reforma do mercado de trabalho impulsiona mais a economia a reiniciar o ciclo de investimento devido a uma maior confiança empresarial
A 9 de agosto de 2007, os primeiros sinais da crise partiram das hipotecas subprime que no ano seguinte, com a quebra do Lehman, se tornaram sistémicas e contagiaram a economia real - os bancos centrais, ao injetar liquidez, narcotizaram-na mas dos perigos da …
O novo presidente gostaria de imitar Reagan com o maior corte de impostos da história recente dos EUA, mas não funcionou na década de 80 - Diz-se que a redução de impostos não restaurará o investimento e o crescimento enquanto o…
Depois da panzana sobre as vacinas, o Movimento 5 Estrelas deu a pior ao criticar Roberto Saviano por sua defesa das ONGs na gestão dos fluxos migratórios - É assim que os grillini gostariam de governar?
Uma boa razão para não dividir o Partido Democrata seria, além de todas as táticas, evitar a instabilidade da dívida pública que infelizmente ameaça a Itália em caso de instabilidade política - Mas todos os partidos políticos de direita,…
A renomeação de Angela Merkel para liderar a Alemanha é uma escolha de coragem e clarividência que, para além da dissidência sobre a política de austeridade, marca a continuidade da Europa nos valores de aceitação e integração em resposta ao Brexit…
O novo presidente americano não construirá os muros que propôs em sua campanha eleitoral, mas, para apaziguar a ira da classe média que o levou à Casa Branca, freará a globalização e desencadeará a desconfiança entre Estados Unidos e…
O crescimento britânico está drogado e os nós estão chegando ao limite: o colapso da libra é o de profundis da City e do setor de serviços avançados, que se firmava como o pilar…
Apesar das nobres intenções das autoridades de supervisão, os testes de estresse geram incerteza e volatilidade no mercado ao invés de promover a confiança nos bancos e servir sobretudo aos especuladores - A questão do tratamento assimétrico dos riscos de…
O voto na Inglaterra, a campanha jihadista, a tentativa de golpe na Turquia: a perda de racionalidade alimenta uma escalada para o uso da força e o advento de homens fortes - Em vésperas das eleições presidenciais americanas de 8 de novembro, isso pode beneficiar…
Técnicos de Bruxelas estão tomando vaga-lumes por lanternas - Há ajuda do Estado se um único banco que tomou decisões de gestão erradas for salvo, mas não há nenhuma se todo o sistema bancário estiver em jogo - Itália…
Quando a Espanha foi eliminada pela Itália no Campeonato Europeu de Futebol, o spread dos títulos do nosso governo diminuiu, o mesmo acontecerá com os títulos italianos após a eliminação da Alemanha? Talvez sim, mas obviamente não depende...
O sinal verde da Comissão Europeia à Itália para uma intervenção pública de apoio aos bancos até 150 mil milhões de euros é sensato mas tardio - É necessária uma ampla intervenção pública sem discriminar entre os vários tipos de bancos a…
Berlim e Bruxelas aprenderão a lição se o Brexit vencer o referendo do Reino Unido? Eles poderão tirar a máscara de "ragiunatt" para finalmente assumir o papel de estadistas implementando políticas que devolvem a esperança aos cidadãos e relançam uma…
Não faltam temores de que a desaceleração econômica da China seja mais abrupta do que o esperado e que a "armadilha da renda média" seja acionada, mas Pequim pode evitar os efeitos depressivos do tipo japonês porque a crise financeira é mais administrável...
A bolha regulatória europeia está a sufocar os bancos que, nestas condições, não conseguirão financiar a recuperação
A S&P cometeu muitos erros com seus ratings (Lehman acima de tudo) - Os mercados também não acreditaram desta vez na agência americana, que está muito pessimista com o crescimento italiano e reduz a comparação com a Espanha a apenas…
O adiamento da alta dos juros pelo Fed envia três sinais: 1) o bom é o efeito revigorante no contexto internacional; 2) o ruim é a redução para a Zona do Euro dos efeitos positivos do Qe; 3) o bandido é o risco que…
As críticas do "Corriere della Sera" dos prêmios Nobel Krugman e Stiglitz sobre a Grécia devem ser levadas em consideração, mas a crise em Atenas também expõe o déficit de crescimento de toda a Europa - É certo pedir aos países mais fracos…
A adesão surpresa de toda a Europa ao Banco Asiático de Investimento em Infraestruturas (AIIB) promovida pela China é um sinal dos tempos e mais um passo rumo a um mundo multipolar que mina a hegemonia dos EUA - o AIIB é um desafio ao Banco Mundial para …
Justo no dia em que a taxa dos BTPs de 10 anos cai abaixo de 2% e o spread BTP-Bund cai para 120 pontos-base, a Standard & Poor's rebaixa o rating da Itália para o patamar de "lixo" - Mas o…
Os maus resultados dos bancos italianos nos testes de esforço da EBA não se devem apenas ao desempenho da nossa economia, mas também a métodos de medição de risco que tiveram efeitos assimétricos entre o crédito e as atividades financeiras, penalizando os bancos que…
A EBA e o BCE vão publicar os resultados dos testes de esforço e do Asset Quality Review realizados a 130 bancos europeus este domingo - Na prática, trata-se de avaliar se os bancos são capazes de suportar até choques externos…
Depois de uma desconfiança inicial, os mercados começam a apreciar a União Bancária Europeia face ao lançamento da Supervisão do BCE a 4 de novembro - Um teste analítico realizado a três bancos listados mas excluídos da Supervisão Europeia - o alemão Wuenstenrot…
Há sete anos, a crise das hipotecas subprime foi o início de uma crise que se tornou epocal e que deixa um cenário de escombros: baixo crescimento e colapso do emprego minam a estabilidade social - Investimentos não chegam para sair dela…
No Congresso Mundial de Economistas (IEA) a batalha antiliberal do Prêmio Nobel Joe Stiglitz deu grandes passos e até o Fundo Monetário hoje tem uma flexibilidade que não tinha no passado - Mas ainda há dois grandes…
Para o sucesso da nova instituição que tem de controlar as finanças públicas e dialogar com a Europa, é essencial que o Parlamento escolha três membros absolutamente independentes da política e da alta burocracia, altamente competentes, capazes de falar o…
CONCLUSÕES FOREX HOJE - O Supremo Tribunal Alemão em Karlsruhe, ao rejeitar as OMTs, reconheceu pela primeira vez a autoridade superior do Tribunal Europeu de Justiça: é um ponto de viragem que acende a esperança na Europa e que pode…
A Bolsa pune os bancos destinados a acabar sob a supervisão bancária centralizada do BCE - Os mercados pensam que a supervisão europeia será mais rigorosa do que a nacional mas o essencial é que a Eurotower avalia cuidadosamente as dificuldades dos bancos…
Prêmios Nobel Esquizofrênicos em Economia: Eugene F. Fama foi premiado por sua teoria sobre mercados eficientes, enquanto Robert J. Schiller foi premiado por seu famoso livro sobre a "Exuberância Irracional" dos próprios mercados - Lars Peter Hansen é…
A nova cadeira do Fed, que sempre foi uma “pomba”, vai continuar a política monetária expansionista de Bernanke e provavelmente atrasará a saída da flexibilização quantitativa - O background cultural da primeira mulher chefe do Fed é o mesmo…
Cinco anos depois, deve-se reconhecer que não foi feito o suficiente para resolver os problemas que levaram à quebra do Lehman -? De fato, tem-se a impressão de que grande parte das finanças logo voltou para…
A grande recessão internacional completou exatamente 6 anos: foi de fato 9 de agosto de 2007 quando os principais bancos centrais do planeta tiveram que intervir para conter um boom anômalo nas taxas de juros interbancárias - Do Lehman Brothers até hoje,…
O Fed conseguiu adotar uma política monetária expansiva em um país que tem uma política fiscal não restritiva apesar do desequilíbrio das contas externas e o resultado é que os EUA estão se recuperando - Na Europa o…
Publicamos a carta do economista e professor da Lumsa Giovanni Ferri, em resposta a um de seus alunos: "Poucos 'grilos' na cabeça! A saída do euro traria algumas consequências positivas, como a competitividade das exportações e o fim da austeridade, mas seria um desastre…
Futuros, swaps, opções, contratos a termo: servem para reduzir os riscos financeiros ou para aumentar o volume do fogo especulativo? A questão está em aberto: depende de como eles são usados - Mas chama a atenção que os contratos de derivativos valem cerca de 670…
Os impostos inflamam a campanha eleitoral, mas você não pode contar sem o estalajadeiro - O último governo Berlusconi aumentou a carga tributária - Monti, ao reduzir o spread, economizou 59 bilhões para a Itália: isso torna plausível que…
Há tanta discrepância entre o Monti "técnico" que, por exemplo, aumentou os impostos, e aquele que "ascende" na política se propõe a baixá-los em pelo menos um ponto percentual? Não, é por isso - E se o ex-primeiro-ministro for confirmado…
Por que o Cavaleiro se engana quando zomba da diferença entre Btp e Bund - As três razões que causam alarme se o spread subir além dos níveis fisiológicos - Como foi o spread durante o governo Berlusconi e durante o…
O que o presidente dos EUA fará agora em finanças, economia e política externa - Se ele conseguir superar o capitalismo financeiro, fortalecerá a liderança global americana - Em política externa, preste atenção à Europa e ao apaziguamento com a China - E…
O movimento de asa de Draghi dá esperanças de que a zona do euro finalmente sairá da crise, mas com duas condições: que a união política seja fortalecida e o pacto bancário seja implementado e, além disso, que o crescimento e os empregos sejam criados novamente…
Se calcularmos o número de medalhas por 100 milhões de habitantes, a Zona Euro é estratosférica, atingindo o número de 51,0, muito superior aos 33,2 dos EUA e ainda mais do que os 6,6 da China - Mas esta imagem de força enfraquece…
Em 9 de agosto de 2007, a primeira crise global verdadeiramente grande começou com as hipotecas subprime, no coração de Wall Street - Fortes desequilíbrios econômicos, uso anormal da dívida e finanças não regulamentadas com fé cega no mercado na base de…
Não devemos confiar nos julgamentos das agências de rating e a Moody's está muito errada tanto porque a crise italiana é política e não baseada em fundamentos econômicos quanto porque, mesmo na infeliz hipótese do naufrágio do euro, a Itália não…
Em 1933, o inesquecível promotor ítalo-americano de Nova York, Ferdinand Pecora, conseguiu em um mês desvendar as intrigas dos financistas na origem do Grande Colapso de 29, abrindo caminho para a Lei Glass Steagall: Obama lembra disso por…
De onde vem a corrida ascendente do spread? Certamente das tensões dos mercados financeiros e da aversão ao risco soberano alimentada hoje pela corrida da Grécia às novas eleições, mas não podemos esquecer o descaso dos nossos políticos com a dívida…
O projeto de vários atos de Roland Berger: um fundo central reuniria ativos gregos por mais de 100 bilhões de euros para serem vendidos “fixos” às instituições europeias; com os recursos, Atenas recompraria seus títulos, reduzindo a dívida para menos de 100% e…
Se Atenas falir, o estado de insolvência será declarado após o fechamento dos mercados. Os gregos temem que na segunda-feira o Estado anuncie que não pode pagar suas dívidas e que as economias serão eliminadas. O espectro das longas filas está de volta…
A ideia de flexibilizar os Eurobonds ancorando-os a três diferentes tranches da dívida pública (vermelha, verde e amarela) em função do perfil de risco é difícil de implementar mas é teoricamente interessante e merece um estudo mais aprofundado
Giovanni Ferri formou-se em economia na Universidade de Siena e obteve seu Ph.D. em Economia na Universidade de Nova York. É professor titular de economia política na LUMSA onde presidiu o curso de mestrado em Economia, gestão e administração de empresas (2012-14); co-fundou e dirige o Centro de Banca Relacional e Economia, sobre a importância dos bens relacionais para potenciar a dimensão da pessoa humana também na economia; concebeu e co-implementou o projeto "Estudantes crescem com empresas familiares", para chamar a atenção para um segmento de negócios vital para a Itália, mas muitas vezes negligenciado pelos estudiosos e marginalizado no debate da política econômica