Talvez a pressão do BCE sobre as taxas para conter a inflação tenha sido muito pesada. No último Boletim Mensal do Banco Central Europeu publicou hoje, o capítulo dedicado ao financiamento, o BCE admite que a política restritiva do passado ainda está a ter um impacto negativo finanziamenti bancos para famílias e empresas: eles ainda são caros e fornecidos em condições ainda rígidas. O que contribui para desacelerar a economia.
O Boletim reitera em termos gerais o que a Presidente Christine Lagarde disse na conferência de imprensa que se seguiu à decisão de cortar as taxas de juro de referência em 25 pontos base, salientando que a decisão se baseou na avaliação actualizada das perspectivas para inflação, a dinâmica da inflação subjacente e a intensidade da transmissão da política monetária. O esforço de é mais uma vez sublinhado recuperação da economia da área. Além disso, o novo Boletim, bem como o anterior, destaca a necessidade de dar seguimento às propostas de Mario Draghi por um maior competitividade Europeus e os de Enrico Letta para o fortalecimento mercado único.
A inflação retornará a 2% em 2025 e permanecerá lá
O processo de desinflação está bem encaminhado, diz o Boletim, e deverá regressar ao objectivo de médio prazo de 2025% perseguido pelo Conselho do BCE ao longo de 2 e permanecerá lá permanentemente. As medidas das expectativas de inflação a longo prazo permaneceram praticamente inalteradas em torno de 2%, enquanto as de expectativas da inflação no curto prazo eles aumentaram. O Boletim reitera que é o'inflação interna para permanecer alto, principalmente “porque salários e preços em certos setores, eles ainda estão se ajustando com considerável atraso ao aumento passado da inflação. No entanto, o crescimento salarial está se moderando, em linha com as expectativas, e os lucros estão amortecendo parcialmente o impacto na inflação.”
O financiamento bancário continua caro e restritivo
É verdade, por um lado, que os recentes cortes nas taxas de juro decididos pelo Conselho do BCE estão a tornar gradualmente novos empréstimos para empresas e famílias são menos dispendiosos, diz o BCE. No entanto, o condizioni de financiamento continuar a ser rígido, também porque a política monetária continua restritivo e aumentos anteriores das taxas de juros eles ainda estão lá transmitindo aos créditos em existência: portanto, acontece que alguns empréstimos prestes a expirar são renovado a taxas mais elevadas.
Em dezembro o empréstimos para as empresas e famílias cresceram, mas continuam fracos, refletindo uma procura ainda modesta e a rigidez dos critérios de concessão de crédito. Com base na investigação sobre crédito bancário na área do euro em janeiro de 2025, a critérios para a concessão de empréstimos às empresas são tornar-se mais restritivo no quarto trimestre de 2024, impulsionado por um aumento na riscos percebidos e um menor tolerância ao risco. Os critérios para concessão hipotecas para compras de imóveis residenciais permaneceu inalterado, após três trimestres de flexibilização. No período entre 12 de dezembro de 2024 e 29 de janeiro de 2025 é aumentou o custo suportado pelas empresas para financiamento através do recurso ao mercado. Na última investigação sobre oAcesso empresarial ao financiamento (Inquérito ao acesso das empresas ao financiamento, Safe) para o quarto trimestre de 2024, estas registaram uma descida das taxas de juro bancárias e uma mais um ligeiro aperto dos outros condizioni por empréstimo.
Atividade econômica ainda fraca, mas deve se recuperar
A economia da zona euro permaneceu estagnada no quarto trimestre de 2024, observa o Boletim, mas os indicadores de período curto relatório contribuições positivas do consumo privado e público. Em vez disso eu sou os investimentos estão diminuindo e o comércio líquido oferece uma contribuição substancialmente neutra.
Os dados da pesquisa mostram que o primeiro trimestre de 2025, de uma expansão moderada impulsionada pela servizi. Ao mesmo tempo, estes indicadores sinalizam uma fraqueza contínua no setor industrial, num contexto caracterizado por uma modesta aplicação de mercadorias, do impacto do anterior aperto da política monetária e da considerável incerteza sobre o políticas comerciais. Esta fraqueza reflecte-se actualmente na contração na demanda por mão de obra no campo.
Atividade na área do euro deverá fortalecer-se a médio prazo. O crescimento deverá ser apoiado por uma recuperação consumo, graças à resiliência contínua dos mercados de trabalho, ao declínio da inflação e ao fortalecimento da demanda externa. A perspectiva econômica, no entanto, está cercada por um alto grau de incerteza. incertezza.
BCE: acompanhamento das propostas de Draghi e Letta
Políticas estruturais e fiscais devem aumentar a produtividade, a competitividade e a resiliência da economia. O Conselho do BCE acolhe com satisfação a iniciativa da Comissão Europeia intitulada Bússola da Competitividade, que fornece um plano de ação concreto. É essencial dar seguimento a mais políticas estruturais concretas e ambiciosas, às propostas de Mario Draghi para uma maior competitividade europeia e para aqueles de Enrico Letta para o fortalecimento mercado único. Os governos devem implementar plena e prontamente seus compromissos sob a estrutura de governança econômica da UE. Eles contribuirão, assim, para uma redução sustentável do déficit orçamentário e da relação dívida pública/PIB, ao mesmo tempo em que priorizam reformas e investimentos que promovam o crescimento.
