Alitalia e a renacionalização insustentável do Five Stars

A posição sobre a Alitalia expressa pelo ministro Danilo Toninelli em nome de todo o M5S está fora da realidade, mas não surpreende. Na verdade, consegui entendê-lo no início de março de 2017, há um ano e meio. Fui convidado com muita cortesia pelos parlamentares pentastellati das Comissões de Transportes da Câmara e do Senado para explicar a eles a gestão, as condições econômicas e financeiras da empresa comissionada. Fiz isso projetando 18 slides. Eu estava vinculado ao sigilo sobre suas orientações. Respeitei meu compromisso até o anúncio do ministro outro dia, que me libertou.

Expliquei naquele dia que em 2015 (último balanço disponível porque os comissários não arquivam nem publicam balanço oficial), dos 2.942 milhões de facturação líquida, os custos variáveis ​​(ou seja, consumos de combustível e outros) ascenderam a 2.815 milhões (96 por cento das receitas), e os custos fixos (mão de obra e depreciação) totalizaram 710 milhões. O resultado operacional foi negativo em 584 milhões.

O grau de preenchimento da capacidade de transporte (passageiros e mercadorias) necessário para alcançar o equilíbrio econômico, ou seja, trazer o lucro operacional de volta a zero, teria sido igual a 430 por cento, ou seja, a aeronave da Alitalia teria que voar todos os dias da os anos cheios não 100 por cento, mas quatro vezes mais, ou seja, eles deveriam ter viajado com passageiros amontoados na vertical, na verdade amarrados às asas e janelas flutuando no ar fora dos aviões. Em 2015, o preenchimento real foi de 77 por cento.

Mantidas todas as outras condições, esses números exigiram um corte nos custos trabalhistas de 584 milhões, contra um valor final de 600 milhões. Ou seja, a redundância foi igual a 97 por cento (584 dividido por 600), obviamente absurda, não só do ponto de vista social, mas também do ponto de vista da organização empresarial. De fato, não tão absurdo assim, significava que para ser competitiva, a Alitalia teria que se transformar em uma empresa de baixo custo, sem estrutura societária, sem custos fixos.

Ou seja, para reduzir a incidência percentual dos custos fixos, deveria ter um faturamento dez vezes superior ao faturamento de 2015 de quase três bilhões, ou seja, deveria ter se tornado um player global. Essas coisas, que expliquei de forma amigável ao 5S, Roland Berger e KPMG, ilustraram mais ou menos da mesma forma para a Alitalia ainda não contratada com consultoria profissional.

Os parlamentares do 5S ouviram, entenderam, mas não aceitaram, disseram que a Alitalia teria que ser nacionalizada novamente. Insisti um tanto ingênuo, disse que o problema não era financeiro (capital de risco e crédito), mas econômico (dimensão insuficiente e ao mesmo tempo excessiva da empresa, enfim, nem player global de carne, nem pescado barato). Eu também disse que a nacionalização ajudaria a aumentar o gasto público corrente. Foi em vão, responderam irritados que também poderia aumentar a dívida pública, não importava.

Os comissários extraordinários têm por missão geral apressar a liquidação da empresa e recolocar as suas filiais no mercado, arrecadar recursos e com estes satisfazer parcialmente os credores, conciliando o mais possível a salvaguarda dos postos de trabalho. A pressa do seu mandato decorre do facto de a gestão do défice com o correr do tempo corroer as razões do crédito e fragilizar a solidez do quadro de pessoal da empresa.

Em vez disso, sob a orientação do ministro vigilante Carlo Calenda, os comissários inicialmente demoraram a pedir conselhos aos operadores interessados ​​sobre como restaurar financeiramente a empresa por meio de concurso público, premiando o objetivo da integridade corporativa, em detrimento da transferência de ramos individuais. Bastou buscar essas dicas na reportagem de Roland Berger e KPMG, sem falar nos artigos gratuitos assinados pelo abaixo-assinado.

Além disso, sob a liderança de Calenda, os comissários da Alitalia levaram mais tempo e solicitaram primeiro um empréstimo provisório de 600 milhões e depois um segundo de 300, o que equivale a um ano e meio de perdas operacionais em números de 2015. Este empréstimo está em pré-dedução , ou seja, se algum dia no futuro os comissários conseguissem levantar algum dinheiro, teriam que alocá-lo ao pagamento do empréstimo e nada sobraria para pagar as dívidas da falência, confirmando assim a minha tese da erosão das condições de crédito (e dos locais de trabalho). Os dados de gestão comunicados há dois dias sobre o primeiro trimestre de 2018 não alteram em nada estas conclusões, apenas confundem as ideias de quem ainda não está claro.

Agora que Calenda saiu de cena e não vendeu a Alitalia inteira ou em pedaços, os nós estão voltando para casa, e o governo liderado pelo 5S indica a solução da renacionalização, inventando sinergias impossíveis e improváveis ​​com as Ferrovias, ou jurar que a intervenção patrimonial do CDP será minoritária e temporária, e várias mentiras.

Assim, o CDP dará o dinheiro para reembolsar o empréstimo pré-desconto. Ainda me lembro da gargalhada argentina com que o expoente do 5S à minha objeção crítica aos gastos públicos respondeu mordazmente: "também a dívida pública, ok?". O vice-primeiro-ministro Di Maio diz que vai percorrer o mundo para encontrar quem pode resolver seu problema. Estamos de volta à estaca zero. Vamos conversar sobre isso com o próximo governo?