Corte tarifário de 0,25% e novo quadro operacional. Tudo no mesmo dia. O BCE aumentou a taxa de juro de referência para 3,50%, enquanto o das taxas principais de refinanciamento e o das taxas marginais caíram para 3,65% e 3,90%, respectivamente. Em ambos os casos a redução foi de 60 e não de 25 pontos, justamente pelo ajuste técnico devido às novas regras que entraram em vigor.
"Não estamos comprometidos com um caminho predeterminado redução da taxa", reiterou o presidente do BCE, Christine Lagarde, numa conferência de imprensa em Frankfurt, que já tinha proferido palavras semelhantes após o primeiro corte em junho. Em suma, apesar de o mercado prever uma terceiro corte em dezembro e cortes trimestrais em 2025, a Eurotower número um continua no caminho da prudência. Um terceiro corte em outubro é difícil, senão quase impossível, considerando também que é “um período de tempo relativamente curto” para termos mais informações sobre a situação económica, disse o número um do Banco Central.
“O Conselho do BCE está determinado a assegurar o regresso atempado da inflação ao seu objectivo de médio prazo de 2%. Manterá as taxas directoras em níveis suficientemente baixos restritivo enquanto for necessário para atingir este objectivo”, continuou Lagarde, explicando novamente que “Para determinar o nível e a duração apropriados da restrição, o Conselho do BCE continuará a monitorizar uma abordagem baseada em dados com base nas quais as decisões são definidas periodicamente em cada reunião”.
Os mercados de ações aceleram após o corte das taxas, mas depois recuam
Os mercados celebraram inicialmente a segunda redução de taxas efectuada pelo Banco Central Europeu, para depois recuarem na sequência de dados dos EUA que confirmam a elevada volatilidade das acções e não dissipam as dúvidas sobre o montante da redução de taxas que o Federal A reserva será anunciada na próxima semana. “De acordo com alguns analistas, o banco central americano poderia até arriscar um corte nas taxas de meio ponto percentual, mesmo que a maioria tenha a hipótese de um corte de 25 pontos”, afirma Michele Sansone, country manager para Itália do iBanFirst, adiando assim para reuniões subsequentes o corte mais completo.
Neste contexto, após o anúncio da Eurotower, o spread entre BTPs e Bunds caiu para 140 pontos base, com o rendimento do índice de referência italiano a dez anos em 3,52%. Em vez disso, no mercado de ações Piazza Affari chega a ganhar quase um ponto percentual e depois cai novamente e se fixa em +0,2%.
BCE: decisão unânime sobre taxas
Voltando a Frankfurt, “A decisão de reduzir a taxa de depósitos em 25 pontos base foi tomada por unanimidade”, disse Lagarde, sublinhando que, dado o processo gradual de queda da inflação em direção à meta durante 2025, uma nova redução gradual do aperto monetário era a coisa certa a fazer. “Com base na sua avaliação atualizada das perspetivas de inflação, da dinâmica da inflação subjacente e da força da transmissão da política monetária, É agora apropriado dar mais um passo com moderação o grau de aperto da política monetária”, disse ele.
Apesar disso, “os riscos para o crescimento económico continuam orientados para o lado negativo”, continuou Lagarde, citando entre os riscos oenfraquecimento da economia mundial e a afiação de tensões comerciais entre as principais economias que poderão pesar na expansão da área do euro. “A guerra injustificada da Rússia contra a Ucrânia e o trágico conflito no Médio Oriente constituem grandes fontes de risco geopolítico.”
Inflação e PIB
“Dados recentes sobre'inflação estiveram substancialmente em linha com as expectativas e as últimas projecções dos serviços do BCE confirmam as perspectivas anteriores sobre a inflação. De acordo com os serviços do BCE, a inflação global deverá atingir uma média de 2,5% em 2024, 2,2% em 2025 e 1,9% em 2026, tal como nas projeções de junho. Espera-se que a inflação volte a subir na última parte do ano, em parte porque as anteriores quedas acentuadas nos preços da energia se reflectirão nas taxas anuais”, lê-se na nota de Frankfurt.
“A inflação – continua a nota – deverá então cair em direção à nossa meta no segundo semestre do próximo ano. Relativamente à inflação subjacente, as projeções para 2024 e 2025 foram revistas ligeiramente em alta, uma vez que a inflação dos serviços foi superior ao esperado. Ao mesmo tempo, o corpo técnico continua a esperar um rápido declínio da inflação subjacente, de 2,9% este ano para 2,3% em 2025 e 2,0% em 2026.”
Caso os dados de inflação se confirmassem, houve algumas alterações em relação a junho estimativas de crescimento: O PIB crescerá 0,8% em 2024, 1,3% em 2025 e 1,5% em 2026, “principalmente devido ao menor contributo da procura interna nos próximos trimestres”. As condições de financiamento “continuam restritivas e a atividade económica continua limitada, refletindo a fragilidade do consumo privado e dos investimentos”, escreve o BCE.
“As novas estimativas dos especialistas do BCE já têm em conta o desaceleração da economia alemã", Lagarde especificou na conferência. “Não operamos num vácuo, mas obviamente recebemos feedback dos bancos nacionais do Eurosistema. Portanto, esta informação já tinha sido antecipada pelo Bundesbank e partilhada no âmbito do Eurosistema".
Lagarde sobre Unicredit-CommerzBank: “Interessante ver como irá proceder a consolidação bancária”
Respondendo a uma pergunta sobreaquisição de uma participação de 9% no Commerzbank por Unicredit, Lagarde respondeu dizendo que “normalmente não comentamos empresas individuais”, mas “a consolidação bancária a nível europeu é algo que tem sido desejado por várias partes há muito tempo e será interessante ver como se processa no futuro”. semanas que virão.”
As perguntas dos jornalistas também abordaram relatório de Mario Draghi sobre a competitividade da União Europeia, que Lagarde descreveu como “um diagnóstico grave, mas preciso, com propostas concretas que poderão ser muito úteis, também para nós, no banco central, atingirmos os nossos objetivos. Se a produtividade aumentar, será uma boa notícia, tal como se a União dos Mercados de Capitais estiver concluída, também será uma notícia positiva.»
“Não vejo nenhuma sugestão de que o mandato do BCE deve ser modificado”, sublinhou, acrescentando que o que Draghi sugeriu foram reformas estruturais: “Espero – acrescentou – que as autoridades em exercício sigam esse caminho”.
