手がかりは手がかりだ、とアガサ・クリスティは言いました。XNUMX つの手がかりは偶然の一致ですが、XNUMX つの手がかりは証拠です。 トランプの場合、XNUMX つの手がかりで十分です。
最初の手がかりは、先週の土曜日の公的債務に関するツイートです。 ご覧のとおり、私がここに来てまだ 12 か月しか経っていないのに、公的債務はすでに 200 億減り、最初の 2009 か月でオバマは XNUMX 増えました。状況 (XNUMX 年初頭には経済は急落していましたが、現在はそうではありません)。
理由と間違いは別として、誰もがメッセージに集中し、より興味深いメタメッセージには誰も集中しませんでした. そして、メタメッセージは、トランプが赤字と債務を非常に重要視しており、できれば、両方を削減した大統領として記憶されたいということです。 しかし、人生はそれが何であるかです、とトランプは行間で言います、そして私はいくつかの平凡なカードを配られました. 確かに、いくらかの成長はありますが、赤字と負債は、私の前に来た人々によって、今後数年間で急速に増加するようにプログラムされています。 私が受け継いだものに加えて、私はインフラストラクチャーに XNUMX 兆ドルを支出し、全面的に減税することに投資します。 いずれにせよ、赤字や債務が爆発的に拡大することはなく、すべてが管理下にあることがわかりますのでご安心ください。
彼はクレイジーですか？ あなたは代替数学の世界に住んでいますか? 一部の民主党議員はそう考えており、病気または狂った大統領に関する修正第XNUMX条の拡大を通じて、精神医学によるトランプの弾劾への道を準備しています. 彼らの提案では、大統領の狂気を判断するのは元大統領で構成された委員会であり、誰もトランプを好きではないことで知られています。
しかし、トランプは怒っているわけではなく、赤字が実際に爆発する日にこのツイートが12万回も彼に対して行われることを知って、約XNUMX億ドルを節約したことを自慢していません. したがって、トランプが空虚に身を投じる場合、それは彼が怒っているからではなく、ライアンと下院の共和党員（国境税によって資金提供された積極的な減税）と一緒にいるのか、それとも一緒にいるのかを心の中で最終的に決定したためです。共和党上院議員（数人削減、国境税なし）。 そして彼は明らかに最初の仮説を選んだ。 したがって、国境税（または国境調整、それは外国取引に対する税ではなく、国内キャッシュフロー）。
100番目の手がかりは、トランプの一般教書演説から来ています。 多くのコメンテーターは、財政政策に関する具体的なガイダンスが欠けていることに気づきました。 ブルームバーグは、トランプのメイク・アメリカを再び偉大にするパロディを書いた. 繰り返しますが、速すぎます。 確かに、たとえコードで表現されていたとしても、トランプは非常に明確な指示を出しています。 場合によっては XNUMX% に達する関税がなければ、私たちの素晴らしいハーレーダビッドソンはすべて米国で製造されているので、海外でもっと売れたはずだ、と彼は言いました。 税金が誰にとっても大幅に減額されることを除いて、彼は税務署員に他に何も追加しませんでした.
私たちはXNUMXつの手がかりをまとめ、トランプが残した省略記号を、彼が明示的には言わなかったが暗示していたことで埋めました。そして、トランプが下院の抜本的な税制改革計画を完全に受け入れたという確固たる証拠があります. XNUMX 週間前まで、トランプの立場は決して明白ではありませんでした (彼の政府のゴールドマン サックス部門はそれに反対していましたが、最終的にはライアンとバノンの間の予想外の枢軸が優勢でした)、今日私たちは知っています。 そして、XNUMX月に予想された利上げを克服し（ちょうどトランプが話したようにFOMCのXNUMX人のメンバーによって発表された）、新しい歴史的高値を記録した証券取引所がここにあります. そしてここにドル高があり（急進的改革者のプログラムによる）、こうしてアメリカの国境調整の犠牲者となるはずのヨーロッパなどの国々の株式市場を上昇させるという奇跡を起こしている。
XNUMXつの注意事項。 XNUMX つ目は、現在の最優先の政治的優先事項はオバマケア改革であるということです。 ダイモンのような注意深い観察者は、税制改革は準備ができているだろうという結論を導き出しました。 確かに、衆議院は XNUMX つの改革を並行して進め、財政計画の足場は XNUMX 月までに準備が整います。
XNUMX つ目の注意点は、上院からの反対が依然として克服されていないことです。 このために、XNUMXつの面で行動が取られます。 XNUMXつ目は、赤字を拡大することなく、歳入中立の文書を彼に提供し、民主党がフィリバスターの法的足場を取り除くことです。 XNUMX つ目は、共和党の上院議員が暴動を起こしている場合に、選挙区内のインフラを提供するという道徳的な説得です。 第 XNUMX の戦線は、改革によって打撃を受けた商流と製油所のロビー活動に反対するものです。
XNUMX つ目の注意点は、最近の日本の経験が示しているように、たとえ一時的な消費税の引き上げでも (たとえ輸入消費に限定されていたとしても)、最初はスタグフレーションや景気後退さえも引き起こす可能性があるということです。
第 XNUMX の注意点は、市場の熱意は、イノベーションが急速なペースで生み出され続けるフランスの選挙に数週間で対応しなければならないということです。 ここで、現時点でお気に入りのマクロンの財政プログラムに興味を持って注意してください。 マクロン大統領は減税を望んでいますが、それ以上に公共支出と財政赤字を抜本的に削減したいと考えています。 欧州のシュルツ・マクロン枢軸が赤字で支出を続けられることを夢見ているイタリアの人々は、これを考慮に入れるべきです。
これらすべての注意事項があっても、新しい枠組みに対する証券取引所とドルの肯定的な反応は正当化されるように思われます。 アメリカに迫りつつあるように見えた政治的行き詰まりは、証券取引所の統合を正当化するものだったでしょうが、現在は延期されています。 市場はいずれ失速するだろうが、フランスで驚きがなければ大幅な調整は必要ないだろう。 その態度は、希望に満ちた期待の XNUMX つであり続けます。
税制改革の不確実性から守られているセクターの XNUMX つは銀行セクターですが、それでも規制緩和と金利上昇の恩恵を受けるでしょう。
