「今回はとても楽しかったです」、の机の上 ティップのナンバーワン、ジョバンニ・タンブリ、彼の最新の取り組みである「価格と価値」のコピーが目立ちます（「大声で言うことができます-彼はコメントします-それは睡眠から何時間も取られた結果だからです」）「デジタル時代の企業価値」に専念しています. または、もっと平凡に言えば、「アナリスト、調査機関、さまざまな専門家によって両手を広げて市場に出回っているすべてのナンセンスに対して」. 物議を醸すボリュームだが絶対的な関連性がある：「最初にブレグジット、次にトランプ効果、最後にイタリアの国民投票後に解き放たれたであろう黙示録」. そして代わりに…
「代わりに、実体経済は常に現実の仮想解釈よりも優先されてきました。 現実には、物事は悪くは進んでおらず、実際、ヨーロッパやその他の地域の経済状況は予想よりも良好です. しかし、楽観主義は流行ではありません。」 このようにして、タンブリとの会話が始まります。タンブリは、政治的危機や拡散への圧力に関係なく、実体経済の「真珠」、つまり輸出に十分なエクスポージャーを持つ企業を強化するために、何年にもわたって抑止され続けてきました。 明確な企業使命を持ち、さらに重要なことに、成長に専念する所有権および/または経営陣によって保証される強力なガバナンスを備えています。
時代遅れの話題。 か否か？
「何年にもわたって真剣に追ってきたアナリストと予測のコレクションを編集するのは楽しかったです。 金のトレンドを見てみましょう。アナリストは、嘲笑を恐れることなく、アメリカの投票の前夜に、ヒラリー・クリントンが成功した場合、ドナルド・トランプに勝利した場合、7倍以上のXNUMX%の上昇があると予測しました。 . 選挙後に金が落ちたのは残念です。」
予測は間違っている可能性があります。
「確かに、しかし私は、強力な予測に対するある種の市場があるのではないかと疑い始めています。 差し迫った大惨事を 25 年ほど予言してきたマーク フェイバーの例を見てみましょう。 このようなことは起こらなかったが、XNUMX 時間の会議で彼は XNUMX ユーロになった。」
金融業界の容赦ない分析です。 ここ数年で何が変わったのですか？
「実際には、逆説的で、しばしばばかげた結果をもたらす行動と反応の速度を除いて、あまり変わっていません。 別の例が必要ですか？ この本では、26月XNUMX日にジャクソンホールでジャネット・イエレンが行ったスピーチに対する市場の反応のグラフを掲載しています. 通貨への重大な影響が出現し、反対の兆候はほとんどすぐに吸収されました。何年も続いたばかげたパントマイムです。」
イタリアの倦怠感はこの文脈にどのように適合しますか?
「なぜ私たちは倦怠感について話さなければならないのですか？ メディアはそれについてほとんど、またはまったく話さないが、イタリアではより多くの自動車が販売されているだけでなく、商用車や経済の改善を示すその他の指標についても同じことが言える. 残念なことに、私にはその理由がわかりませんが、残念なことにますます重さを減らしてニュースになる印刷物ではなく、ソーシャルメディアによって悲観論が煽られています. 遅かれ早かれ、より合理的な情報が提供される余地が生まれることを願っています。」
しかし、社会不安はメディアによって発明されたものではありません。
「非常に真実ですが、これは私たちに叫ぶのではなく、行動するように促すはずです. イタリアには、成長するにつれて問題を解決するのに役立つ優れた企業があります。 少し例が欲しいですか？ Andrea Guerra が Eataly に到着したとき、彼はフィレンツェやバーリなどのいくつかの現実ではこの公式が機能しないことに気付きました.彼らは、バリ島人が回避する施設の前で半分を支払うときに私たちと一緒にコーヒーを飲むべきであると彼に説明しました.税金と拠出金？」.
ね、どうして？
「辛抱強く合理的な作業が必要でした。 しかし、今日、バリは働いています。
イタリアを変えるレシピをお聞きしたくて、コーヒーにたどり着きました。 私たちは新政府に何を求めることができますか？
「到着した人は誰でも、とりわけカレンダに頼るメリットがあったレンツィの優れた仕事を続けてくれることを願っています。 私たちの国には、ビジネスの成長を促進する方法を知っている政治家が必要です。政治家は、プラスチックや医薬品、自動化の悪用によって実証されているように、他人からうらやましいことは何もありません。 健全な雇用でさえ、再び持ち直しています。」
次に、銀行の群れがあります。特定のイタリアの産業ブームのどの程度が、360 億の不良債権を生み出した容易な信用の結果なのですか?
「正味の数字は今や半減しており、問題のかなりの部分が遠隔地にあるという印象を持っています。 たとえば、ローマ銀行の時代。 古いバンコ・アンブロシアーノのスキームをしばしば複製したポポラリの結び目など、特定の結び目を解くには時間がかかります。
モンテ・パスキ問題にどう対処するか？
「産業ロジックで。 私は銀行の専門家ではありませんが、ウォーレン・バフェットが当時米国の大手銀行に採用していたスキームによれば、債券を株式に変換する余地は十分にあると思います。 結局のところ、お金のコストも今後数年間は低いままです。」
したがって？
「Gacsも含めて、XNUMXつまたは複数の大きなコンバーチブルの問題を立ち上げることができます。 元ボットピープルの支持率は非常に高いと思います。 そして、最終的にJPモルガンや他の銀行への資金提供をやめるだろう」.
それはイタリアにとってあまりにも野心的な事業ではありませんか？
「いいえ、フクロウの前でもできます。 重要なのは自信を取り戻すことだ」
