価格表の販売は、アジアと同様にヨーロッパでも猛威を振るっています。 ファーウェイのサブリナ・メン副社長の逮捕が超大国間の関税交渉の流れを断ち切ったことを恐れて、ウォール街に売りが降り注いでいる。 要するに、幸せなことはほとんどありません。 どんだけ楽観主義者でも ティップの「魂」、ジャンニ・タンブリ。 しかし、彼は手に負えないほど、抵抗しません。 「利上げを遅らせるようFRBに強い圧力がかかっていると感じています。 実際、このままでは、彼がそれらをまったく育てなくても、私は驚かないでしょう。」 ちょうどその数時間後、電子版の ウォールストリートジャーナル： 「連邦準備制度理事会の指導者たちは、ルパート・マードックの米国の聖書を読んで、発表するかどうかを検討しています。 新しいレート戦略 XNUMX月の会議の前後に」。 要するに、達人です。 金融データと実体経済の現場の両方での長い研究と分析作業を正当化しないラベル。
「残念ながら、時間がなくなってきていると彼は言います。 コミットメントの量を考えると、XNUMX 年前の日常生活から逃れて自分のことに集中できた経験を繰り返すのは難しいと思います。 観察力を凝縮した本「物価と価値観」 市場と何が起こった可能性があるかについて。 頑固さと信念を持って立ち向かった勇気ある、実に無謀な努力だ」と語った。
そこから逆流分析が出てきました。心配する必要はありません。今後 XNUMX 年間はすべてがうまくいくでしょう。 でも今？
「今こそ、少なくないニュースに照らして分析を更新する時です。 より完全で体系的な調査が行われるのを待っている間に、すでにいくつかの兆候を引き出すことができます。 まず第一に、世界経済の好業績は見逃せません。 Monetary Fund のデータは明らかです: 2018 年末の時点で、世界は 3,8% の巡航速度で移動しており、景気後退のリスクに比べて心強い余裕があります。」
ただし、中国のブレーキングについては多くの話があります。
「二回目の観察。 ここ数週間、私は中国への出張から戻ってきた何人かの起業家に会う機会がありました。 判断は全会一致です。北京は再び加速しています。 確かに、投資の質と経営陣と労働力の準備を考えると、経済の回復はある意味で驚くべきものです。 これが事業成長の決定的な原動力になると考えています。 また、中国について話すのは単純すぎるからです。 目覚めは、インドネシアからベトナムに至るまでアジアを席巻しており、日本の目覚めも同様です。」
しかし、ここでは義務について話しています。 か否か？
「あらゆる障害を回避するために、適切な物流構造を企業に提供することが重要です。 いいえ、関税が私たちの会社の推力をそれほど複雑にするとは思いません。 結局のところ、私はドイツ人がイタリア製品の展示の成功を利用するために中国で家具見本市を発明していると聞いた. 幸いなことに、そのような霊長類は珍しくありません。 昨日の朝、Tip のサークルに入る可能性のある XNUMX つの会社の予算を調べる機会がありました。 名前を挙げることはできませんが、アカウントは優れています。 もちろん私も例外ではありません。」
したがって、実体経済の状況は良好です。 または、少なくとも収益性の高い投資を選択し続けることができます。 しかし、多くのシグナルは、これも金融当局の要請により、価格表が差し迫ったマイナス方向に転換することを示しています。
「率直に言って、私はそれを信じていません。 大恐慌後の戦略を捨てるつもりはないと思います。 もちろん、市場で利用できるようになるレートと流動性に関して、多かれ少なかれセンシティブなコース修正が行われる可能性があります。 しかし、中央銀行の戦略がそれほど変わるとは思えません。 米国から始まります。 ドナルド・トランプがFRBに金利について警告するために介入した熱意は、兆候です。」
その見返りに、緊張の温床は、特にヨーロッパで増加しています。
「ここで、これはヨーロッパ人の選挙運動によって特徴付けられる今後数ヶ月で重くのしかかる運命にある要素です。 市場に関しては、米国の大口投資家が売り手になるか、せいぜいポジションを保持するだけになると思います。 これを確認するには、イタリアに批判的であるが、フランスの消費の減速、ドイツの不確実性などを記録する準備ができている大企業のレポートを読んでください. 良い購入機会があると思います。」
イタリアでも？
"絶対。 特にイタリアでは。 優良企業に事欠きません。 あらゆるレベルで。 私が考えているのは、タレント ガーデンという並外れたビジネスの苗床であり、国際レベルでも卓越しています。 私たちはイタリアの企業で強い存在感を示していますが、多くの場合、主に外国の売上高があります。 しかし、私たちは銀行や関税に関連する企業、または公共部門によって規制されている企業には近づきません。 ただし、現在の市場状況を評価する際に考慮しなければならない最後の考慮事項が XNUMX つあります。」
つまり？
「大規模なマネージャーは現在、管理に苦労している数字によって条件付けられています。 XNUMX 年前に XNUMX 億ドルを保有していた BlackRock の男は、現在、少なくとも XNUMX ドルを管理しています。 しかし、それはある意味で、ますます複雑で洗練されたアルゴリズムの犠牲者になり、制御を逃れています. これが、特定の運動の暴力性を説明する理由です。 そんなことがあるものか ファーウェイ幹部の逮捕 ファンダメンタルズが非常に堅固な企業である Lvmh が、わずか数分間で 7% 急落する原因となるのでしょうか? ただし、翌日には市場にマイナスの影響を与える可能性のある逆コースを除きます。」
プログラムされたパラメータからロボットを逸脱させることは困難です。
「実際にブラックロックの選択を導くアラジンのような、より優れたプログラムされたシステムが問題になっているのではないかと心配している. 市場のアジェンダには、より人間的な評価を行う余地が必要であり、正しいかもしれないが、機械的に適用されると、評価の誤りを引き起こすリスクを伴う情報の蓄積によって引き起こされる過剰な雪崩を修正する必要があります。」 .
要するに、数字に注意してください。
「リスクは、要素の一部だけに集中し、全体を無視することです。 イールドカーブの逆転には従う必要がありますが、世界経済システムの安定性を無視するほどではありません。 重要なポイントは、経済状況の調査から明らかになります。 しかし、状況はポジティブなままです。」
