La SACE、今日公開された非常に興味深いフォーカスで、彼の評価を提供しますインパクト 彼らが持つことができるようになること ロシアとの関係に対する米国と EU の制裁 およびそれぞれの経済分野。
ロシアのウクライナ紛争への干渉 それは 米国とEUの介入の主な理由 の採用を通じた両国間の関係において 制裁 昨年XNUMX月から。 ウクライナの分離主義運動に対するロシアの支持とロシアへのクリミアの併合は、国際社会がウクライナ政治へのロシアの干渉に反対する立場を取るよう促した要素でした。 XNUMX 月から XNUMX 月にかけて、米国とヨーロッパが採用した制裁は次第に強化されました。
新しい制裁は、主に銀行、石油、軍事部門を対象としています。 米国は、個々の銀行、企業、および個人に制裁を科し、米国人がこれらの取引相手と取引および金融関係を行うことを正式に禁止しています。 欧州連合は、政治家に対する個別の制裁を開始し、一部のロシアの銀行 ((ズベルバンク、VTB、ガスプロム銀行、VEB、ロシア農業銀行)) に対するヨーロッパの資本市場へのアクセスを禁止し、商品の輸出入および技術の輸出を禁止しました。ヨーロッパはまた、欧州投資銀行 (EIB) と欧州復興開発銀行 (EBRD) によるロシア向けの新しい融資プログラムの停止を承認しました。
欧州連合の国々、ロシアとの緊密な貿易関係に照らして、登録します 負の影響 制裁に関連する。 実際、ロシアは、エネルギーの観点からも (モスクワはヨーロッパのエネルギー需要の約 32% を供給している)、商業的な観点からも (ロシアはヨーロッパの輸出の 7% 以上を吸収している)、ヨーロッパにとって戦略的な市場である。 欧州レベル i 最も暴露された国 貿易が減少するリスクがある ドイツとイタリア、ロシアの主要貿易相手国。
現在の状況は次のように発展する可能性があります XNUMX つの潜在的なシナリオ. ウクライナ危機の安定化は、制裁の枠組みの漸進的な緩和につながり、ロシア経済への影響を封じ込める可能性があります。 それどころか、暴力のエスカレーションまたはウクライナへのロシアによる軍事介入の可能性は、制裁の枠組みをさらに強化することにつながり、ロシア経済とイタリアの輸出企業の両方により顕著な影響を与える可能性があります。
L 'ロシア経済への悪影響 次の 4 つの要因によって決定されます。
1.彼は ロシアの銀行部門 を体験します の増加 資金調達コスト 銀行が企業部門に融資を行う能力に悪影響を及ぼし、その結果、民間投資活動が縮小する可能性があります。
2.彼は の劣化 市場センチメント 国に ヨーロッパからの資本流入を思いとどまらせる (ロシア最大の投資家) e その国ですでに進行中の資金の流出を加速する (今年の第 51 四半期にロシアから約 100 億ドル、IMF によれば XNUMX 億ドルに増加する可能性があります)。 特に、資本の流出は、 ルーブルの切り下げ.
3. 貿易の縮小 ヨーロッパと一緒に ロシアの輸出企業への影響、海外売上高の約 50% をヨーロッパ市場、主にエネルギー商品に割り当てています。 制裁は軍事部門に限定されたヨーロッパへのロシアの輸出のブロックを提供しますが、採用された措置は間接的に他の部門の貿易の削減に有利になる可能性があります.
4. エネルギー部門 だった 部分的にのみ影響を受ける ロシアの石油部門へのヨーロッパの技術輸出を制限する制裁によって。 しかし、ロシアとヨーロッパの関係が悪化すると、 大規模なエネルギー プロジェクトの遅延 XNUMX つの分野の間で予想されることであり、一方では短期的にはロシアにヨーロッパとのエネルギー供給協定を見直すよう促し、他方ではブリュッセルに長期的にはエネルギー供給を多様化するように促します。
SACEの推定によると イタリアの輸出は新しい制裁によって悪影響を受ける ロシアに対して 2014 年から 2015 年の 0,9 年間に、シナリオの進展に応じて、2,4 億ユーロから XNUMX 億ユーロの間で、イタリア製のロシアへの輸出が減少する可能性があります。。 ザ 最も危険にさらされているセクター 制裁の影響は 器械力学 これは、0,5 年から 1,0 年の 2014 年間で 2015 億から XNUMX 億ユーロの輸出損失を記録する可能性があります。
