株式市場ではネクシにとって非常に暗い日となった。 ザ タイトル デジタル決済会社の株価は20％近く下落した。 ピアッツァアファリ1株当たり2,64ユーロ程度まで下落し、 2020年以来の最低すでに悪化していた下落傾向をさらに悪化させる暴落。株価は2026年初頭から32%下落し、過去12ヶ月間で約45%下落した。この急落は、 結果 との 新しい事業計画だが、一部の投資家は納得しなかった。アナリストは実際、 慎重な見通し 短期的な成長と 期待以下 デルメルカート。
Nexiが長期計画を発表
CEO主導の経営 ポール・ベルトルッツォ 今後数年間の戦略を発表した。 資本市場の日、 4年間の長い休止期間を経て、初めて発表される計画です。「キャッシュ創出を支える永続的なプラットフォーム」と名付けられたこの計画は、グループの中長期的なキャッシュ創出と堅実性を強化することを目的としています。
同社のアイデアは、 より持続可能な成長テクノロジー、新製品、人工知能への投資などを通じて、当社は成長戦略を策定しています。「市場は現時点では特に落ち着いているわけではありません。しかしながら、当社は長期的かつ持続可能な成長を確保するための投資を含む計画を提示しました」と、ベルトルッツォ氏はCMDで記者団に説明しました。
多くの投資家によると、重要な点は 成長 計画 で 短期 あっぱれ かなり遅い. 収益とEBITDA 実際には増加すると予想されている 約2～3% 今後数年間は成長率が4%から6%の間、いわゆる1桁台半ばの成長率に加速するのは2028年以降になると予想されています。
自社株買いなし
タイトルに影響を与えたもう一つの要素は、 報酬 株主の意見。近年、NEXIは配当と自社株買いプログラムを組み合わせていた（買い戻し）は、株式市場での価格を支える傾向がある。 しかし、新たな計画では2026年に自社株買いを行うことは想定されていない。ベルトルッツォ氏によれば、まさにこれが市場の一部を失望させた点の一つだという。「おそらく一部の人は短期的により良いリターンを期待していたが、他の人たち、特に アメリカの投資家「自社株買いを期待している」と彼は語った。
同社は、 配当今年は約3億5000万ユーロとなり、昨年の3億ユーロから増加し、推定利回りは9%近くとなる見込みです。この提案は次回の 株主総会 計画 4月29 2026全体として、同グループは3年間で1,1億ユーロを超える株主への配当を予想しているが、多くの投資家はこの水準が予想より低いと考えている。
Nexi: 2025年の業績が予想を下回ったことで株価も下落した。
市場の状況も悪化した。 2025年の最後の四半期の数字、わずかに良い結果 期待以下 アナリストによると、第4四半期には 収入 9億4,250万ユーロで止まり、2024年の同時期と比べて大幅に安定しました。事業の「基礎的な」成長率は6％前後を維持していますが、一部の銀行契約の影響で鈍化しました。
全体的にNexiは 2025年閉鎖 とともに 収入 2,1％増の35億9000万ユーロとなり、 EBITDA 2,3％増加して1,9億となり、 マージン Ebitda 53,1%に相当する。 現金生成 超過額は8億600万ユーロに増加し、 純負債 負債総額は49億4000万ユーロで、負債/EBITDA倍率は2,6倍に低下しています。また、2025年にかけて、グループは満期を迎える債務約5億700万ユーロを返済し、近年の大規模買収に伴う債務削減プロセスを継続しています。
2026年に向けて 同グループはまた、 現金生成 （フリーキャッシュフロー）は、主に増税と投資の増加により、2025年の8億ユーロ超から約7億5000万ユーロに減少する見込みです。
予算に重くのしかかる大幅な通貨切り下げ
口座にも数字が載っていた 会計上ののれんの減額 以下のために 約3,7億ユーロこれは、近年の決済分野での買収に関連している。ベルトルッツォ氏によれば、これは 純粋に技術的な修正「これは、数年前に実施した買収の価値を、近年大幅に低下しているこの業界の時価総額に合わせるための措置です。」CEOは、この取引がキャッシュフローに影響を与えず、グループのキャッシュフロー創出能力や配当支払い能力に変化を与えるものではないことを強調した。「これらの買収は現金のためではなく、証券化のために行われたのです」と、ネッツとシンガポール航空の統合に言及して説明した。
通貨切り下げにより、Nexiは2025年を 約3,4億円の会計損失しかし、これらの特別項目を除くと、「正常化」利益はプラスのまま増加し、7億8,300万ユーロに達します。
危機に瀕するNEXI：競争が激化する業界
Nexiは ますます混雑する市場従来の決済事業者に加えて、新しいフィンテックや金融アプリも参入している。 Revolutこれにより、利益率への圧力が高まっています。さらに、イタリアでは銀行統合により多くの契約の再交渉が行われており、決済事業者の収益の一部が減少しています。
ベルトルッツォ氏はグループの戦略を擁護し、ネクシはかつてとは違う企業になったと強調した。「株主基盤にも変化があります。数年前、一部の投資家はキャッシュフローをあまり重視せず、より成長志向の株式を買っていました。今日、私たちは年間約800億ユーロのキャッシュを生み出し、株主に価値を還元する企業です。」
CEOによれば、強力なキャッシュフローは、 タイトルは回復の余地があるかもしれない「キャッシュフローを株式市場の評価額と比較すると、埋めるべき大きなギャップがある。」
しかし、株主の変更とCassa Depositi e Prestitiの役割強化の可能性を受けてアナリストの間で広まっている上場廃止の可能性についての憶測に関しては、ベルトルッツォ氏は「これらは経営陣が考慮すべき事項ではない」と簡潔に述べた。
本日の株価急落は、株式市場における数年間の苦境の後に起きた。Nexiの株価は2021年には約19ユーロ、2023年には約8ユーロだったが、現在は3ユーロを下回って取引されている。長年にわたり同社を圧迫してきた主な要因は、買収後に積み上がった多額の負債と、グループ拡大時に想定されていたよりも成長見通しが鈍化していることである。
