経済のために立ち止まることが死ぬことに少し似ているとすれば、 再起動 ちょっと復活っぽい？ 流行による閉鎖を余儀なくされた後の再開は、「準備万端」になるのでしょうか? いいえ、夜は長いです。
Lo 津波 重要なセクターの多くの部分が必然的に投資され、波と同じくらい致命的です。 還流電流、ゆっくりとした回復という形で、企業や仕事を引き離します。
まずはどの段階なのか見てみましょう 経済危機 私たち全員が今では知っている微視的なウイルスによって引き起こされます。 そして、立ち直るのに長い時間がかかる理由を説明します。つまり、収入、生産、需要が流行前のレベルに戻るまでです。
危機は 第四段階、非常に危険: 流動性の欠如. 前の XNUMX つは、登場順に挙げたものです。 社会活動からの大量の棄権を余儀なくされたことによる、第三次産業におけるビジネスの崩壊。 そこには 製造業生産高の低下、需要、コンポーネント、および労働者の不足によるものです（一部の国または地域では、XNUMXつすべてが一緒になっています）.
この昨年の秋を強調することは重要です。 韓国、流行を制御するために人々の移動に制限がありませんでした。 したがって、景気後退を助長するのは、他の場所で講じられた措置の非常に間接的な影響です。 海外チャネルが回復期の原動力としてどのように、またどの程度の役割を果たすことができるかを見ていきます。
流動性不足の原因は 売上高の急激な減少 （非常に頻繁にゼロになる）と領収書（最初とは異なり、支払い時間の長期化の影響を受ける）、人件費の削減、財政、税金、社会保障の負担の延期にもかかわらず、多くの出口が存在し続けた.
現金の流出は、対策を伴う経済政策によって打ち消されています クレジットサポート. これには XNUMX つの特性が必要です。 スピード 配達の 持続可能性. 前者がなければ今日は失敗し、後者がなければ明日は失敗します。 前者の欠如はより深刻です。なぜなら、後者の欠如は、民間債務の軽減を目的とした公的予算の介入によって是正できるからです。
現時点では、誰も数値化することはできません不況の程度. 推定の基礎となる統計はほとんどありません。 そして、私たちは経済の通常の行動から大きく外れているため、計量経済モデルは簡単に間違った指標を示します。
時には インジケーターが歪む. たとえば、PMI は納期の延長によって人為的に支えられていますが、これは通常、生産能力に対する需要圧力の兆候ですが、この場合は衛生対策による供給の減少によって説明されます。
または彼らは来る 読み違える: 中国の製造業 PMI が 50 を超えたことは、以前のレベルの回復と解釈されましたが、これは活動の低迷が少し緩和されたことを意味します。
私たちは不況が何であるかを知っています 非常に深いです7 月 XNUMX 日の「Le lancette dell'economia」から容易に推測できるように、世界の GDP のまれな減少にさえつながるほどです (ここで）。 そこから上に行く必要があります。
どれだけ速くて激しいか 回復? 精神を元気づけるために (彼自身でさえも)、FED の優秀な議長であるジェローム・パウエルは、それは「堅牢」であると述べています。 しかし、通常の活動への復帰は 段階的で躊躇する （"試み"）。 また、伝染の最も重要な段階の終わりに応じて、いつ開始するかを言うこともできません. そして彼は、家にいて健康を維持すればするほど (つまり、GDP が低下するほど)、すぐに再開できることを強調しています。 そこには コンバージェンス 人々の健康と経済の間の重要性は、もはや誰にも疑われていません (そして、それは説明されています ここで).
でもあります 疑うXNUMXの理由 それが復活であること: 1. 経済の停止 同時じゃなかった そして、最初にやり直した人は、後でやめた人の逆風に遭遇します（これは、2月の韓国のPMIの下落ではっきりと読み取れます）。 XNUMX.あなたは持っているでしょう 感染の再燃への恐怖 したがって、行動と制限措置の緩和には慎重さが求められます。 3.私たちは歩き回る必要があります 手袋とマスクで: ではない ドレスコード ショッピングに最適。 4.彼らはそうするでしょう 仕事と家を出る両方のシフト: これにより、生産の勢いと消費が減少します。 5. 一部事業 彼らは二度と再開しない 一部のセクターはすぐには再起動しません。 6.私 海外旅行 ウイルスを再輸入することを恐れて、彼らは割り当てられたままになります。 7. バリューチェーン スムーズに実行するにはしばらく時間がかかります。 8.強い 収入の減少 支出を制限します。 9. 貯蓄の損失、累積した負債、明日への不安が増加する 貯蓄性向; 10. 利益の減少と将来の需要に関する不確実性により、 投資性向.
したがって、回復が反転した «J» になる可能性が非常に高く、 長くゆっくりとした上昇 以前の活動レベルに向かって。 流行前の値は、2022 年までほとんど修正されません。
XNUMXつのプラス. 初め： 国は学ぶ 互いにより良く、より速く装備することで、不況の期間を短縮し、回復の時間を近づけます。 XNUMX番目： 経済政策は敏感です そして、金融面と予算政策面の両方で、介入に欠陥が生じた場合は直ちに対策を調整し、恒久的な損害を大幅に軽減します。
ただし、企業や家庭向けのこれらのサポートを考慮しないように注意してください。 超刺激 コロナウイルス患者に酸素を豊富に供給する肺人工呼吸器により、退院後すぐにアベベ・ビキラのようにマラソンを走れるようになると考えるようなものです。
