ドイツの 0,20 年物金利は、現在 XNUMX% の水準にありますが、年初のこのクレイジーな市場の多くの側面を総合したものです。 リトマス試験紙 市場でのリスク回避の、年の最初の 40 日間の価格表を乗っ取った恐怖の熱を測定する温度計。 2016 年の初めに 0,60% 領域の 0,10 年金利で開始し、XNUMX か月後には初期値のわずか XNUMX 分の XNUMX に等しい値になりました。 その間、この閏年の XNUMX 月の月末には XNUMX% の領域でさえ安値を見ることができました。 0,10% は、0,075 年 25 月 2015 日に到達した XNUMX% の絶対最小値の近親者です。、それから昨年非常に激しい調整が始まり、数週間で金利をほぼ1％に戻し、債券トレーダーの記憶に少なくとも心理的に消えない傷を残した。
大きな違いは、2015 年にはこれらの数字の背後に量的緩和の発表があったのに対し、今日の国債には、上記の不確実性に加えて、今週木曜日の ECB との任命に対する期待も組み込まれていることです。 マリオ・ドラギ これは、この会議に新たな刺激を与えることをすでに約束しています。
したがって、ECB の通常のジレンマ、その動き、および時には本当に直感に反する相関関係のゲームを伴うその時々のひねくれた効果が再提案されます。 ドラギが予想よりも少ない QE で失望した場合、その場合、ドイツの曲線全体は実際には高価で脆弱ですが、リスク資産の市場は調整を再開する可能性があり、したがって、Bund はお金に戻ります。 ドラギが予想を上回れば、Bund はこれらの水準からでも上昇する可能性がありますが、ばかげて、市場が措置が実体経済とインフレに本当に効果的であると賭けた場合、これらのレートでの Bund は非常に高くなります。そしての集会で 危険な資産 簡単な犠牲者になる可能性があります。 だから重要になってくる 戦術と戦略を区別する そして、バンドのさまざまな魂のどの側面が、さまざまな時間範囲にわたって特権を与えると決定されたかを特定します.
