大きなもの 人工知能機器 膨大な量を必要とする 資金調達 そして、彼らの 持続可能性、と オラクル、 文字が表示されていますcこれは実際には業界全体を不安にさせている。オラクルが多額の費用を費やしていたことは例外ではない。 他のテクノロジー大手 AlphabetやMeta Platformsのような企業だが、ビジネスソフトウェアのリーダーであるテキサスに拠点を置くこの企業は、 収益を生み出すよりも速いペースで資金を消費している彼女が250億ドル規模のデータセンター拡張 ドルの
彼女はそれに気づいた S&Pの 先週は 評価が下がった 非投資適格債（いわゆる「ジャンク債」レベル）の直前の段階で、投資家はそれを認識している 市場: 片側に 株式市場と債券市場の暴落一方では、 債務不履行リスクに対する保険の増加 会社の 最長18年.
Ice Data Servicesのデータによると、 クレジット・デフォルト・スワップ 同社の5年債利回り（信用リスクの指標）は昨日、年率換算で約2,03パーセントポイントまで上昇し、システミック危機以来の最高水準となった。 2008これは、先週金曜日に記録した過去最高値の198,23ベーシスポイントを上回った。
S&Pが格付けを「ジャンク」の一歩手前に引き下げた後、ムーディーズが恐れられるようになった。
今月初め、 S＆Pグローバル格付け オラクルの格付けを、ジャンク債の一歩手前のBBB-に引き下げた。その理由として、同社が人工知能への支出を増やしていることを挙げている。 ムーディーズ格付け 同社にBaa2の格付けを付与した。 マイナスの見通しつまり、中期的にさらなる格下げの可能性があるということだ。信用サイクルがより進んだ段階に入ると、「これらの企業の中には、格付けを維持することだけでなく、何よりも事業拡大のための資金調達がますます困難になる企業もある」と彼は語った。 ブルームバーグ ジョージ・カトランボーン氏、DWSアメリカズの債券部門責任者。
昨日 フィナンシャル·タイムズ また、Oracleは 7億ドル以上の担保を提供する 以下のために データセンター 計画段階で ウィスコンシン州州の公益事業規制当局が大規模電力利用者に対する信用規制の緩和を拒否したことを受け、この計画は頓挫した。新聞報道によると、このプロジェクトはオラクルとOpenAIの300億ドル規模のコンピューティング契約にとって極めて重要だという。ウィスコンシン州公益事業委員会の決定により、資金調達コストが増加する可能性がある。オラクルは、要求した信用状の発行には年間100億ドル以上かかると見積もっている。
La 賭け金は高い: 少なくとも 2 つの格付け機関によって格付けが「ジャンク」レベルまで低下した場合、オラクルの資金調達コストはさらに増加し、悪循環が生じるでしょう。「オラクルは引き続き、 投資適格の信用格付けを維持する 「資本配分の最優先事項として位置づけています」と広報担当者は声明で述べた。「今後数ヶ月、数年にわたり、事業計画の実行に自信を持って注力していきます。」
オラクルにとってのリスクは 遅れをとる 彼女自身が設定したレースにおいて。 その他の巨人 AI企業は異なる軌道をたどっており、投資資金を賄うのに十分すぎるほどのキャッシュを生み出している。S&Pによれば、これによりAI企業は「投資面でオラクルを上回り、業界の低迷期を乗り切るためのより大きな財務的柔軟性」を得ている。格付け機関は、オラクルがAIに必要とする投資規模をこれまで過小評価していたと述べた。しかし、これらの投資により同社は 過去4四半期で200億ドル以上を浪費し、 設備投資控除後。
債券と株式の暴落
CDSの動きと並行して、 絆 オラクルの債券はイールドカーブ全体で下落した。S&Pによる格下げ以前から、オラクルの債券は利回りが BB格付け債券に近い BBB格付けの証券の利回りよりも高い。今週、オラクルの10年債の利回りは約6,4%で、10年BB格付け債の利回り6,7%よりわずかに低いものの、10年BBB格付け債の利回り曲線5,7%に対しては大幅なプレミアムとなっている。 オラクル株 昨日、株価はさらに4％下落し、1ヶ月間の下落率は-30％となった。
調査会社CreditSightsによると、 オラクルの設備投資 少なくとも会計年度までは増加すべきである 2029この予測は、Google、Meta、Microsoft、Amazon.comといった他のいわゆるハイパースケーラーの予測と大きくは変わりません。これらの企業は、主にAI専用のデータセンター機器に、今年だけで最大725億ドルを投じる計画です。一方、中国のスタートアップ企業は、低コストで優れたパフォーマンスを約束していますが、キャッシュを生み出す能力は大きく異なります。 グーグル 例えば、同社は昨年、約73億ドルのフリーキャッシュフローを計上した。決算発表は明日から開始される。 四半期データ 米国の主要テクノロジー企業の。オラクルは、 9月9日の結果.
オラクルは資金流出を抑えるための新たな戦略を検討している。
オラクルも検討している 流動性消費を削減するための新たな戦略、 一部の顧客へのリクエストを含め、 前払い データセンター向けの高価なIT機器。そのため、新株発行や設備投資の削減、あるいはその両方が必要になるかもしれないが、これらは非常に費用のかかる選択肢である。
オラクルは実際、先月、 約40億ドルを調達する ドルを通じて 債務 そして今会計年度の株式には、 20億ドル相当の株式売却 既に発表されている通り、同社は2月に250億ドルの投資適格債を売却し、現在ブルームバーグ米国社債指数で約1170億ドルの債務を保有しており、アマゾンに次ぐ非金融発行体としては2番目に大きい。
オラクルは四半期報告書の中で、現金で賄われる設備投資が来年度に増加すると予想していると述べた。S&Pは、 キャッシュフロー不足 無料 42億に拡大 同時期にドルを計上した。同社は、収益を生み出すと予想される大規模な契約ポートフォリオを蓄積している。 将来の収入しかし、それは時間とともに考慮されることになる。それまでの間、現金は直ちに投入されなければならない。このタイミングのずれは、投資家にとって重要な問題である。「これは現在の収益には影響しないため、キャッシュフローで状況を解決するのは難しいだろう」とサンジャック・アルファのウェルズ氏は述べた。
