あの二人に気をつけて。 の伝染力を入れて エンニオ・ドリス、ウイルスの楽観主義を追加します ジャンニ・タンブリ. そして、PIR 現象の持続時間と有効性に関する疑問は、魔法によって消えます。 これは、「Pir」に捧げられた研究のプレゼンテーションで起こったことです。 イタリアの株式市場における資本の需要と供給の影響」は、Intermonte に代わってミラノ工科大学によってキュレーションされました。 すべての予測を破ったコレクションの「奇跡」の背後にあるいくつかの重要な問題を見逃さなかった徹底的な調査 (ただし、ドリスではない)。 特に：
- PIRは、優良株と比較して、小型株とスターで取引されている株の価格の上昇につながりました. 中小企業に関する限り、これはフランスとドイツの価格表に共通する現象であり、最高のパフォーマンスはスターに関するものです。
- この現象は、主要な株式に影響を与えなかったAimに限定された取引の増加と一致しました。 要するに、主要なタイトルの「カニバリゼーション」が、Aim (XNUMX 倍以上増加) と Star (「わずか」XNUMX 倍) のボリュームを有利にすると言えます。
- しかし、購入ラッシュは新入生の大幅な増加にはまだつながっていません。 主なリストには 8 人の新入生がいましたが、Aim では見積もりが「恥ずかしがり屋」に増加し (年間で 23 件)、当初の見積もりよりも低くなりました。
- これらは、証券取引所にとって素晴らしい年である 2017 年に達成された結果です。 でも今？ この傾向は続くのでしょうか、それとも利上げの季節に勢いを失い、パフォーマンスがよりケチになる運命にあるのでしょうか?
Banca Mediolanum の守護神である Ennio Doris は、このように見ています。 「予測をするのではなく、未来は自分たちの手の中にあると自分に言い聞かせましょう。 Pirの導入により、経済を成長させるための並外れたツールを手に入れたので、忙しくしましょう。 しかし、ビジネスを強化するための強力なツールを自由に使えることを実業家に説明するために、私たちは懸命に努力する必要があります。」 彼はそれをやっています。 「法律が誕生して以来、私は 1 人の起業家と会合を持ってきました。 XNUMX% の XNUMX 人が、すでにポジティブなシグナルを出しています。 少し？ 私は、それが正しい解決策であり、上場のインセンティブにさらに有利であると信じています. 半年ほどの作業を経て、これまでに達成された結果は非常にポジティブです。」
TIPの創設者でガイドのジャンニ・タンブリも同意見です。 「起業家に最初の一歩を踏み出すよう説得するのは簡単ではありません。 私は人生で証券取引所で38回の見積もりを主導したので、これをよく知っています. イタリアでは、個人レベルで非常に裕福な起業家を扱っています。彼らは常に銀行からの信用を頼りにしており、良い会社に資金を提供するために互いに競争することを厭いません。 そして、あまり良くないものでさえ。 しかし、状況は変わりました。文化の質が飛躍的に向上したこともあり、資産がますます多くの相続人に分割されることもあり、証券取引所の道はますます重要になっています。 とにかく、エンニオ、あなたは正しいです。 急がないことをお客様に説明しなければなりません。 Eataly のオーナーであるファリネッティが私に言いに来たことを考えてみてください。 ドリスは XNUMX 週間以内に私に連絡したと言っていました。」
メディオラヌムの社長はニヤリと笑った。 「物事を正しい方法で提示することが重要です。 起業家が買収を恐れていると言う場合は、PIR への加入によって保証される少数株主など、多くの少数株主の支持のおかげで、証券取引所への上場が支配を守る最善の方法であることを伝えなければなりません。 : 資産の面でより強いほど、乗っ取りからより保護されます。 メンバーが多ければ多いほど、ハゲタカから守られます。」
「バブル効果 – タンブリ氏は続けます – を除外することはできません。 でも無いみたいですね。 そして、デジタルが多くの人々をひっくり返した大きな変革の瞬間に、従来の判断基準がまだ有効だとは思いません。 これは、もはや政治が重要ではないという前例のない状況です。 そして外国人投資家は、世界に匹敵する企業がほとんどない当社にますます関心を寄せています。」
「オペレーターは、ドリス氏の結論として、短期的に考えなければなりません。 しかし、他の視野を持つ投資家は、市場が時間の経過とともに成長する運命にあることを忘れてはなりません. 私は人生で 1973 つの危機を経験しました。74 ～ 2001 年、XNUMX 年、そしてリーマンショック後の不況です。 しかし、最も深刻な危機でさえ、数か月、長くても XNUMX 年以内に吸収されます。 投資家は遅かれ早かれ利益を得るでしょう。 特に今日は、Pir のおかげです。 法律が承認されたとき、私は私たちのチームを集めて、今日から私たちの戦略が変わります. 歴史的な機会だ」と語った。 でも今？ 新政府への提案は？」 何も必要ありません - タンブリは結論付けます - 今度は私たちの番です。 「ようやく市場ができました」と Doris はうなり声を上げます。 二人には本当に気をつけてください。
