生物圏、ツイッター、フェイスブック、アリのコロニー、あなたの脳、そして 金融市場? それらはすべて 複雑なシステム. を理解する 金融市場の本質 にとって重要なステップです より良い貯蓄者になる: 投資の進化を、より幻滅した意識的な目で見ることができます。 要するに、目にモルタデッラのスライスがありません。
複雑系とは？
複雑なシステムが何であるかを理解するには、 シンプルなシステム：最小構成要素から全体の振る舞いが理解できるもの。 たとえば、バケツ一杯の砂: 単一粒子の物理的および機械的特性から、バケツいっぱいの砂の特性を非常に正確に推測できます。
XNUMXつにはそうではありません 複雑なシステム、個々のパーツとは大きく異なる動作をします。 生物圏を考えてみましょう。最も豊富な XNUMX つの元素は、水素、酸素、炭素、窒素であり、その化学的/物理的特性はよく知られています。 しかし、それらに基づいて、天気と気候の進化を推測することは不可能です. 同じことが 金融システム. 最も重要なミクロ要素 (男性) には、よく知られている特性 (心理学) があります。 しかし、集合体、つまり市場の振る舞いは大きく異なります。 正確には、より複雑です。 もう少し深く掘り下げてみましょう。
金融システムのような複雑なシステムにはどのような特徴がありますか?
– 高相互接続
金融システムのエージェント、つまり、銀行、ミューチュアル ファンド、トレーダー、ヘッジ ファンド、年金基金、中央銀行、個人貯蓄者などは、互いにリンクしています。 信用/借方の関係、買い手/売り手の関係、または同じ会社またはグループに属しているなど、多くのリンクが考えられます。 相互関係をグラフィカルに表現すると、次のようになります。
–フィードバック
金融システムの一部で起こることは、別のセクターに影響を与える: たとえば、売り払う 国債の ギリシャ 他のトレーダーの決定に影響を与え、 債券イタリア語、スペイン語、ポルトガル語。 ザ フィードバック 彼らはポジティブな方法で自己強化し、現象を増幅することができます: 販売は販売を引き起こします…
- メモリー
そしてその フィードバック XNUMX つの異なる瞬間の間: 過去の出来事が現在と未来に影響を与える. たとえば、東京証券取引所の閉鎖は、ヨーロッパの証券取引所の開始に影響を与える可能性があります。 または、市場の動向が私に影響を与えます メディアとなり、市場に影響を与えます。
– 適応
エージェントは状況に適応し、学習して適応するたとえば、FED が金利を変更すると、マネージャーはポートフォリオを変更します。 または、 トービン税 金融センターでは、業務は税金が適用されない他の取引所に移行します。
- オープニング
金融システムは オープン、戦争、政治的出来事、マクロ経済データ、ニュースイベントなどの外部イベントの影響を受けます。 2001年、ニューヨークのツインタワーへの攻撃は、パニック売りと米国の株価指数を引き起こしました S＆P500 を失った視聴者の３８%が XNUMX週間で。
- 生きている
金融システムは明らかに自律的で予測不可能な方法で進化します。 それは生き物のように見える. 考えてみてください。「市場のムード」についてどのくらいの頻度で話しますか? それとも「交換緊張」？
– 非線形相転移
それらは自発的に発生します 個々のオペレーターを驚かせる極端で暴力的な現象; 例えば、 クラッシュ そして「カウンターに走った」。 膨大な数のトレーダーが同様のアクションを実行すると、通常の状態から極端な状態に短時間で移行します。
写真のグラフは、株価指数の毎日のリターンを示しています ダウ·ジョーンズ 前世紀: これらの瞬間の交替は明らかであり、物質が液体から固体状態に移行するときなどの真の相転移です。 不均衡な反応は、いくつかの主題によって引き起こされる可能性があります。満員の劇場で、XNUMX 人の観客の拍手から雷鳴のような拍手が起こるのと同じように、証券取引所では、売り払う XNUMX回の営業から始められます。
貯蓄者への影響
複雑なシステムはほとんど 短期的に予測および制御することは不可能. 車のように、市場を操作するためのコントロール パネルはありません。 これは、「大いなる陰謀金融市場の」、定期的な怒りの対象 メディア.
さらに、大きなボラティリティのエピソード、 クラッシュ、パニックの瞬間は、市場の典型です。 夏の嵐のように。 それから彼らは通り過ぎます。 そして長期的には、金融システムは、少なくとも今のところ、 貯蓄を投資するのに最適な場所.
