株式市場の急落とスプレッドの急上昇。 これは、わが国を支配している政治的不確実性により、イタリア市場でここ数か月に起こったことの要約です. 政府の運命が投資家の判断のみに基づいてのみ測定される場合、パラッツォ・キージでの最初の数か月で、Lega-M5S幹部にとって望ましい成功は達成されなかったとすでに言えます.
一方、パーセンテージは容赦ありません。 新政府発足の日から ピアッツァ アッファリは XNUMX 桁の損失を記録 イタリアとドイツの XNUMX 年債のギャップは XNUMX 倍以上になりましたが、国内および国際レベルでのイタリアへの信頼が日に日に低下していることを示しています。
La デビッド・ヒューム財団 彼は、4 月 28 日以降に生じた政治的・財政的不確実性が私たちにどれだけの損失をもたらしたかを計算しました (もちろん、仮想的に言えば)。 さて、イタリア株式市場の時価総額の変化（上場企業に限る）、イタリア在住の個人および事業者が保有する国債の価値の変化（イタリア銀行が保有するものを除く）、および19月XNUMX日からXNUMX月XNUMX日までのイタリアの債券市場における債券の減価償却 198 億が焼失した (GDP の 10% 以上) そのうち 107 人は政府が発足して以来のことです。
選挙と政府が市場広場を遅らせる
28 月 4 日以降、したがって XNUMX 月 XNUMX 日の選挙の前の週からの FTSE MIB のパフォーマンスのみを考慮に入れると、 ピアッツァ アッファリの主要指数は 16,1% 下落 その価値の。 31 月 12,94 日の大統領和解の日から今日までの減少は 5% に達します。 したがって、XNUMXか月足らずで、証券取引所はほとんど 2017年の収益をリセットする、ミラノがEUリストの中で表彰台の最初のステップを征服し、13,6％上昇した年.
減少がいかに「深刻」であったかをよりよく理解するには、Davide Hume Foundation が提供する 28 月 19 日から XNUMX 月 XNUMX 日までの数値も役立ちます。 ミラノ証券取引所の時価総額は 67,6 億ドルも減少しました 54月31日からXNUMXユーロになります。
このトレンドに最大の代償を払うことは、 銀行株 わずか 35,8 か月で、その価値の合計 46,1% が焼失しました。 最大の損失を被ったのは、Banco Bpm (-45,1%) と Mps (-37,8%) で、セクターの 37,1 つのビッグネームが続きました: Unicredit は -XNUMX%、Intesa Sanpaolo は -XNUMX% です。
債券と政府証券：イタリアのリスクが上回る
債券と国債の動向を分析しても状況は改善されません。 この場合も、28 つの参照時間範囲を使用することができます。 デビッド ヒューム財団の計算によると、19 月 41,9 日から 88,5 月 5 日までに、イタリアの債券市場の債券は 31 億減価し、イタリアに居住する個人および事業者が保有する国債 (イタリア銀行が保有するものを除く) は失われました。 XNUMX億。 Lega-MXNUMX政権が発足する日までに、減少傾向も確認されています。 XNUMX月XNUMX日～本日両日 市場はそれぞれ 17,2 億ユーロと 35,6 億ユーロを失いました。
提供されたばかりのデータのミラーは スプレッドの傾向、 イタリアの 8 年債とドイツの 28 年債とのギャップは、わずか 131 か月で 253 倍以上になりました。 31 月 XNUMX 日、BTP と Bund の差は XNUMX ベーシス ポイントでした。 選挙後の不確実性により、スプレッドは徐々に拡大し、ジュゼッペ・コンテ率いる政府の発足日 (XNUMX 月 XNUMX 日) には XNUMX ベーシス ポイントに達しました。 状況をさらに悪化させるために、彼らは到着しました 移動をめぐる論争 イタリアと EU の間の綱引きと、欧州連合による EU による拒否の可能性 欧州安定協定への違反. その結果、22 月 302 日にスプレッドは 324 に達し (18 月 28 日に最大の 130 に達した後)、XNUMX 月 XNUMX 日以降増加し、パーセンテージで XNUMX% を超えています。
証券取引所、債券、国債：これが私たちが燃やしたものです
前述のように、選挙前の期間から 19 月 198 日までの XNUMX つの市場を合わせると、XNUMX 億ユーロが焼失しました。 デビッド・ヒューム財団によると、この数字はイタリア銀行と外国人投資家が保有する国債を考慮していない。 この XNUMX つのパラメータを計算に含めることで、 実際、全体的な損失は 304,7 億ユーロに急増しています。
「計算された損失は明らかに仮想的なものであり、経済状況と市場の評価が今後数か月または数年でプラスに発展した場合、再吸収されるか、利益に変わる可能性があります」と財団は強調しています.
