リノベーションして販売。 速い時代に。 投資先の銀行の再評価を促進し、リストラ計画を共有し、支援することを目的として、フォーシーズンズ ホテルの満員のホールに集まった金融業界、投資家、ジャーナリストに今日提示されたアトランテ ファンドの目的です。ミラノ。 「すべての銀行の問題を解決したいわけではありません。 アレッサンドロ・ペナティ大統領 – ただし、物事を選択的に変更し、キューのリスクを排除します。」 金融用語ではテール リスクと呼ばれ、ここ数か月でその実際的な例がありました。困難に陥る可能性のある他のすべての銀行に追加のリスクを適用し始めました。 そのため、現在、それらの多くは証券取引所での帳簿価額、つまり資産よりも価値が低くなっています。 資本が増加する可能性が高くなり、資金調達されない可能性が高くなるという悪循環に陥ります。 専門家はこれを牧畜行動と呼んでいます。 ファンドの介入は、セクターの再格付けの基礎を築くことにより、この悪循環を断ち切ることを可能にします。
ファンドは、そのリソースの最大 70% を「自己資本比率が SREP のコンテキストで設定された最小値よりも低く、監督当局の要請に応じて資本を強化するための介入を実行する銀行」に投資することができます。増資」。 そして、彼は株主になります。 ガバナンス ルールは非常に重要です。 クエスティオ・キャピタル・マネジメントアトランテ ファンドを管理する . 資産運用会社は「ファンドが所有する銀行の株主総会で取締役の任命について投票し」、「厳格な独立性要件に従って」そうする予定です。 最後に、資産運用会社は「銀行の通常の経営には介入しない」。
バンカ ポポラーレ ディ ヴィチェンツァは、ファンドが管理しなければならない最初の銀行書類です。 上で バンカ ポポラーレ ディ ヴィチェンツァ Quaestio の社長である Penati 氏は、「妥当なベイルインのリスクがありましたが、今ではなくなりました。 基金の参加のおかげで、ペナティ氏は「ポポラーレ・ディ・ヴィチェンツァの債務構造は今やゼロリスクになった」と強調した。 ベネトに関して、Banca Penati は次のように明確にしたかった。 契約があるかどうか、またはどのような契約があるかはわかりません。」
NPL、BID AND ASK NEAR を持参してください。 価格をロードしない
Atlante ファンドの運用における XNUMX 番目に重要な銀行は、 不良債権 「市場に電気ショックを与えて市場を開始し、システムの販売と回復を促進する」ことを目的としています。 規制では、ファンドの少なくとも 30% が複数のイタリアの銀行の NPL に投資されることが規定されています。 このファンドは、Gacs スキーム (Npl ローンの証券化市場の開発を促進するために政府が立ち上げた手段) を使用して、証券化のエクイティ トランシェに融資または共同融資を行います。
目標は、今日では 30 ～ 500% 前後で推移している売買の広がりを大きくする要因を排除できる集中型システムを作成することであり、今日では需要と供給が一致して市場を形成することはできません。 . 技術的な詳細には立ち入らずに、ファンドは、より効率的なアメリカ市場、貧弱な情報効率、需要を満たすための集中的な場所の欠如、およびオファーとは異なり、割引する現在のものよりも高い値に向かって販売価格を引き上げることを目的としています。情報を検索するための高いコスト。
しかし、銀行家に辞任させてください。彼らは不良債権を簿価で売却することはできません。 もちろん、多くは個々の不良債権に依存します (それらは何ですか? どのような保証がありますか? 回収時間は?)、それらの市場価格と Ma Penati はこれについて明確に述べています。 銀行のロードプライスは買わない. 「ファンドはこのようには機能しません-彼は説明しました-各銀行が簿価でNplを私に与えるようになった場合、どうすればリターンを与えることができますか?」.
実際、この基金は、貸し手が投資した資本、イタリアの大手銀行や次のような団体を含む4,29の投資家からの67億XNUMX万ドルに報酬を与えることを目的としています。 損害保険、年率 6% のリターンで、ファンド期間は 5 年間で、毎年さらに 2017 年間延長することができます。 投資期間は 2018 年 29 月に終了します。その後 2021 か月間、つまり XNUMX 年 XNUMX 月までは、既に開始されている操作のみを完了することができます。 最後に、XNUMX 年 XNUMX 月 XNUMX 日まで、ファンドはダイベストメント操作のみを実行できます。
アトラスは世界を支えます。 ただし、他の人が手を差し伸べる場合のみ
ただし、パズルの他のピースを連動させることは、操作全体を成功させるために不可欠です。 ペナティ自身が何度も繰り返した重要なポイントは次のとおりです。
1) 法制度はあらゆる金融システムの柱の XNUMX つであるため、国は債権回収手続きと破産手続きを迅速に変更する必要があります。 「政府とローマとの私たちの関係はゼロ・ゼロです」とペナティはこの点に関する質問に答えて特定した.
2) 銀行が迅速に営業黒字を回復できる能力
3) 今後 XNUMX 年間にマイナスのショック (ユーロ圏危機やブレグジットなど) が発生しないこと。
あとは結果が出るかどうかを確認するだけです。 その場合、ファンドの資金調達が再開される可能性があります。 「ファンドは閉鎖されましたが、再開される見込みです。 私の提案は再開することであり、結果に基づいて再開することは明らかです」とペナティ氏は述べ、「4,25日間で15億XNUMX万ドルの基金をまとめることは歴史的な記録だと思う」と強調した.
