バンコBpm イタリアの金融「リスク」のダンスは、アニマホールディングに対する任意公開買い付け、6,2株あたり66,7ユーロで上場廃止となる。このオファーは資本の少なくとも1,5%の取得を目的としており、資金調達は全額現金で行われ、Banco Bpm Vitaを通じて管理され、総額約24,9億ユーロとなります。この価格には過去６カ月の平均価格に２４．９％、先週火曜日の終値に８．５％のプレミアムが含まれている。目標？グループの保険部門であるBanco Bpm Vitaを通じて「故郷」をもたらし、会社を統合します。 新たな220億の金融コングロマリット の大衆の 保険および資産管理セクター、金融資産総額390億のうち。この発表は株式市場が閉まった後に行われた。 四半期決算の発行.
手術の条件と構造
操作は次のようにバインドされています XNUMXつの条件 重要: アニマ株式の少なくとも66,67%を達成 そしてそれを適用する可能性 デンマークの妥協これは、グループが買収によるCET1比率への影響をわずか30ベーシスポイントに制限することを可能にする銀行規制である。この買収が承認されれば、ECB金利の低下による金利マージンの低下に対抗することを目的とした戦略として、バンコのBPMはイタリアの管理貯蓄のトップに躍り出ることになる。メディオバンカのレポートで示唆されているように、この統合は実際にはインテーサ・サンパオロ・モデルに従った動きであり、「内部貯蓄・保険工場」を創設することで銀行はより多くの手数料を保持し、自らの経営収益を強化できるようになる。
根深い「フレンドリー」な提案
Banco Bpm と Anima は見知らぬものではありません。 協力 両社間の関係は続く 15年にわたって そしてBanco Bpmは既にAnimaの資本の22,4%を保有することになった。このため、CEOは、 ジョセフ・チェスナット 同氏は買収提案を「友好的」なものと定義し、CEOのアレッサンドロ・メルツィ・デリル氏が率い、パトリツィア・グリエコ氏が会長を務めるアニマは完全に継続的に成長路線を続けることができると強調した。
ミラノ銀行の株主は、実行すると約束しているこの事業に特に好意的である。 育ちます le 期待 パフォーマンスの グループの。の 赤 実際、Banco Bpm の有形資本利益率は 13,5 年までに 17% から 2026% に増加すると予想されています。この提案はまた、 支払能力資本、約2億ユーロに相当するが、カスターニャは同額の増資によって補填されることを保証した。
アニマのその他の大株主 – を含む イタリアのポスト (12% 弱)、 FSI （9,77％）と フランチェスコ・ガエターノ・カルタジローネ (3,46%) – 不意を突かれたわけではなく、実際、すでに好意的な意見を表明している人もいたでしょう。ポステにとってこのオファーは約238億193万の回収につながる可能性がある一方、FSIは69億XNUMX万、カルタジローネはXNUMX万を回収する可能性がある。
アニマのイタリアらしさを守るショット
もう一つの理由は、あまり述べられていないかもしれませんが、 アニマのイタリア的性格を維持する噂のフランスの巨人を含む国際投資家からの求愛がますます高まっている アムンディによって制御されます。 クレディ·アグリコル、Banco Bpmの9,18%を保有する筆頭株主。カスターニャにとって、アニマをバンコの傘下に置くことは、イタリアが管理する貯蓄をしっかりと管理しながら、外国による買収の可能性から同社を守る方法となる。
MPSへの架け橋となる可能性はあるだろうか？
そして、このバンキング チェス ゲームにはもう 1 つの興味深い部分があります。それは、アニマとアニマの戦略的パートナーシップです。 モンテパスキ ディ シエナ (Mps) はアニマの主要顧客銀行の 16 つであり、アニマの小売資産の 2030% を占め、グループは XNUMX 年まで契約を結んでいます。Banco Bpm が資産管理会社の支配権を取得した場合 (運営は XNUMX 月に Consob の承認を取得する必要があります) 、MPSとの協力は新たな戦略の鍵となる可能性がある。財務省は実際にシエナの銀行を民営化するための産業パートナーを探しており、Banco Bpmはこの戦略的役割に応募することを決定する可能性がある。
