確かに 彼らの です。 安全な避難所 卓越した。しかし、通常は投資は「紙の上「引用文に基づいて」むしろ、起こっていることは全く異常なことだ。 金の現物狩りが今や目的だ.
黄金価格の急騰と、 3.000ドル近くの新たな高値 オンス、 義務に対する恐怖 トランプの 不満 ほとんどのアナリスト。
関税の引き上げは、次のような結果をもたらす可能性があると考える価値があるかもしれない。 インフレーション。トランプ大統領が金そのものに関税を課すことを検討している可能性は低い。
金の物理的な配達こそが真の新しさである
しかし、安全な避難場所を探すことだけが目的ではありません。の COMEX最も重要な金と銀の市場である先月、19.000以上の契約が記録され、配達用の先物は 金の即時配達 金額は5,5億ドルで、前年同月比450%増。単に安全な避難場所を確保するためであれば、輸送費、セキュリティ費、保険料を避けるために「書類上」購入し、そのままの場所に残しておきます。
中央銀行は最も活発である
Le 中央銀行 彼らは他の理由から、この運動において最も活発な人々の一人です。最近のドル高により、 通貨 何よりも市場の アジア人 とのそれら パエシ・エマージェンティ。そこで、これらの国の中央銀行は、もしもの場合に備え、金準備で「カバー」した。 自国通貨を支えるために介入する。国際業界団体によれば、 ワールド ゴールド カウンシル, 2022年の初めから 中国、トルコ、インドの通貨当局はそれぞれ316、198、95を購入した。 金のトン。 ザ 中央銀行 彼らは主に蓄積する 物理的な金 そして彼らが 手元にある。これらの要素に、今度は北京の最新の決定が加わりました。初めて、 中国政府 今週、同国の保険会社は総資産の1％を金に投資することを決定した。こうした購入額は200億人民元（24,7億米ドル相当）に達する可能性がある。
中央銀行だけではない
しかし、主要な商業銀行も動き始めている。 JPモルガン世界最大の金現物保有者であるが警告を発した。 インゴットの配送 ニューヨークのコメックス取引所で30月に満期を迎えるデリバティブ契約に対して、XNUMX万トロイオンス相当の取引が行われた。ほぼXNUMXトン。イタリア銀行の金準備高のXNUMX分のXNUMX以上、ロシアの金準備高のほぼXNUMX分のXNUMX、欧州中央銀行の金準備高のXNUMX倍に相当します。同じ考えが HSBC.
インゴットを保管するための独自の金庫を構築する
しかし、この物理的な金はどこに保管すればいいのでしょうか?一部のメディアは、一部はトランプ大統領の仮想的な任務から米国を守るために米国に送られたと指摘している。米国の現物金市場はロンドン市場よりもプレミアムを提供していることを忘れてはならない。そして、事業者はこの差異から利益を得ようとします。
しかし、最も驚くべきことは、金の現物の蓄積 建設を推進してきた 新しい大型倉庫 di ストレージ。これは米国で起こっており、新たな預金の創設に資金を提供している大手短期ファンド会社が存在します。しかし、ヨーロッパでも同様に、アイルランドとフランスが物理的な金を安全に保管するための独自の金庫を建設していると一部のメディアが報じている。しかし、ドイツとオランダも同じ道を歩んでいます。根底にある恐怖は、金が他国に滞留する可能性があるということだ。ロシアで何が起こったか？ 制裁.
バーゼル3では金現物への投資はゼロリスクとみなされる
この変化は、 規制部分 一連の規則の重要な部分 銀行の自己資本要件、 バーゼル3: 安定純調達比率（NSFR）。リスクがあると見なされるすべての資産をバランスシートで「カバー」することを要求する重要な金融安定性基準として導入されました。ここで金が登場します。分類を担当する欧州銀行監督機構（EBA）は、金が物理的に保有され、単一の所有者に直接帰属する場合にのみ、黄金を最も流動性が高く、したがって最もリスクの低い資産（Tier 1）のカテゴリーに含めています。いわゆる「割り当て」金です。
それ以外の場合、金は他の貴金属と同様にTier 3、つまり高リスク資産カテゴリーとなり、価値の85%の準備金が課せられます。これは非上場企業の株式に必要な準備金と同じです。バーゼル3では 紙の金を保有することは高価になった。未割り当て地金は「紙の金」とも呼ばれ、先物取引のためにコメックスの倉庫に保管されているが、銀行の金庫にも大量に保管されており、それぞれ担保として、または金融商品の原資産として複数回使用できる。
株価が上昇し、債券利回りが下がるのに、なぜ金は上昇するのでしょうか?
La 中央銀行の要求、投資する人 セキュリティ上の理由から、 なぜ 金と金利の関係 それは止まりました。 通常 より安全な債券の利回りが低い場合、金は上昇する傾向があります。しかし、2021年末以降、1年米国債の実質利回りが1,8％未満からXNUMX％に上昇したにもかかわらず、金価格は上昇している。実質利回りが前回これほど高かったとき、金はXNUMXオンスあたり約XNUMXドルの価値があり、現在の価格のほぼXNUMX分のXNUMXに相当します。それだけではありません。金は株式市場が下落したときに安全な避難場所とみなされます。代わりに、この時期には 株式市場上場 彼らは常に新しい記録を破っています。
問題は、このシステムが持ちこたえられるかどうかだ。
もし、 実物の金を求める これらのレベルを維持するか、さらに増加する必要があるが、 賭け を見ることです システムの気密性 身代金要求の波に？そこには 英国中央銀行およびロンドン市 数週間にわたって、地金やその他の形態の金現物の引き出しが大幅に増加していることに気付きました。によると、 フィナンシャル·タイムズ昨年82月から今日までにロンドンの金庫から流出した金の価値はXNUMX億ドル。イングランド銀行は、ここ数週間、金現物を引き出す強い需要があり、これが配達時間の延長、 これらの手順の暗黙的な長さを考慮すると。しかし彼は、同機関が貴金属の備蓄を使い果たしたとの噂を否定した。 「我々は世界で2番目に大きい金準備高を保有しているが、株価は約XNUMX％下落している」とデーブ・ラムズデン副総裁は語った。しかし、先物契約に携わる人々は、誰も金の物理的な返還を求めたことがないために、発行される先物契約の量は、入手可能な金の量よりもはるかに多いということをよく知っています。
ジンバブエの金貨も標的に
約3年前に導入されて以来初めて、 ジンバブエの金貨 金塊の価格が急騰する中、金は3.000ドル以上で売却された。ビクトリア滝にちなんで名付けられた22カラットの金貨「モシ・オア・トゥニャ」は、オーストラリア連邦議会のウェブサイトのデータによると、3.018,38ドルで取引された。 準備銀行 ジンバブエの。
