この運動は1月に発表された トランプ大統領の関税。その後、新しい 人工知能 中国からの低コスト、 ディープシーク。 しかし、戦略家たちを最も納得させたニュースは アメリカからヨーロッパに移住する それは歴史的な決断だった ドイツ 債務の壁を打破するために、 数十年にわたる財政緊縮政策を終わらせる。これは戦略家にとって、 さらなる財政刺激策 欧州連合によって、そして 一株当たり利益が増加する ヨーロッパの企業の。
そこで、市場戦略家たちは何年もの慎重さを経て、今や 欧州株のポジションを修正 目標を引き上げ、将来の増加を見据えています。
最新の月次調査ではそう言われている ブルームバーグ、ここで 戦略家のほぼ半数が インタビューを受けた人は 予想を上方修正した l 'のためのストックス ヨーロッパ 600 インデックス 先月は約6分の566のストラテジストが下落を予想していた。新たな推定では、目標中央値は先月の533からXNUMX%以上上昇してXNUMXとなった。ストラテジストらは概ね楽観的であり、今年の減少を予想しているのは回答者のXNUMX分のXNUMX未満に過ぎない。
ストックス欧州600指数は本日終値で550,05で、停電により英国ヒースロー空港が閉鎖されたことを受けて旅行・レジャー部門の下落に引きずられ、0,53%下落した。一方、貿易摩擦の潜在的な影響により、投資家はリスク回避姿勢を維持している。しかし、根底にある雰囲気は依然として前向きだ。ストックス欧州600指数は年初から約9％上昇した。
" ヨーロッパの政治における劇的な変化 最終的には軌道が上昇する可能性がある 一株当たり利益の成長 長期的にはユーロ圏の長期金利が上昇するだろう」とベアタ・マンタイ氏は語った。 ブルームバーグシティグループのストラテジスト、ジョン・マクレラン氏は、欧州株が今年回復するとすでに正しく予測していた。 「かつて強気だった目標には、まだ上昇余地がほとんどない。」
ストラテジストの半数以上が指数が最大12%上昇すると予想
ユーロ圏は恩恵を受けている いくつかの要因 投資家を惹きつけています。ドイツ議会の両院は、防衛とインフラに数千億ユーロを投入し、 数十年にわたる財政緊縮政策を終わらせる。これに続いて さらなる財政刺激策 欧州連合によって。
また、 金融政策。市場は、欧州中央銀行が今年さらに2回の利下げを実施し、主要金利がXNUMX%になると予想している。これにより、連邦準備制度理事会との大きな格差が維持され、欧州の借り手が有利となり、株式に資金が流入することになる。最後に、ウクライナ戦争が終結するという期待が高まっています。
「 視点が変わった 短期間で欧州に多大な影響をもたらすだろう」と、 UBSグループ AGは、 経済成長 地域の潜在的に 今後数年間で加速し、米国から資金を引き出す。 「数年にわたる利益成長ゼロの後、欧州株式は今やプラス成長を達成し、これを反映してより高い評価を正当化できるはずだ。」
他の多くの戦略家も同意している。 バークレイズ ピーエルシー、 JPモルガンチェース ＆Co。、 ピクテット ウェルスマネジメント e ユニクレジット SpAは、 目標を上げた 今月。 CMCの市場 Plcは現在、調査で最も強気で、目標株価は620で、これは 12%の収益。
資産配分を担当するフレデリック・ドダール氏にとって、 ステートストリートグローバルアドバイザー 同社は、この地域の価格動向とセンチメントは 大幅に改善されました。 彼はバランスシートが健全であると見ており、 より魅力的であると評価される 他の地域と比べて。 「フランスとドイツにおける政治的不確実性は減少した」と彼は述べた。 「 ウクライナの停戦、 将来の戦争の潜在的な解決と最近の 米国株の低迷 欧州株は2024年春以降よりもさらに魅力的になっている」
バンク・オブ・アメリカが最も弱気
それどころか、 バンクオブアメリカ 最も弱気なのは、目標株価500の米国株だ。「市場は世界経済の成長鈍化を織り込み始めているが、このプロセスはまだかなり先だ」と、セバスチャン・レードラー率いるバンク・オブ・アメリカのストラテジストらは述べ、欧州市場は経済について楽観的すぎると指摘した。 「われわれの予想通り世界経済の成長が鈍化すれば、欧州株はさらに10％以上下落することになり、市場に対してネガティブな見方を残すことになるだろう。」
米国株から欧州株への記録的なローテーション
欧州の経済は引き続き好調で、特に アメリカと比べて。 ユーロ圏の経済予想は好調で、シティグループの指標は 利益修正 持っていた 今年はより良い結果。 したがって、 欧州株 米国で記録された急激な減少に抵抗してきました。ストラテジストらが現在目標を引き上げていることは、投資家の楽観論を刺激する可能性が高い。
すでに1件ある レコードローテーション 沿って 米国 へ 欧州株バンク・オブ・アメリカが今週発表した資産運用担当者に対する調査によると。回答者の39％が現在、世界市場と比較して欧州株を「オーバーウェイト」（楽観的な見方の表れ）としており、先月の12％から増加し、2021年半ば以来最大のオーバーウェイトポジションとなっている。
防衛および債券セクターに注目
また、現在ヨーロッパでは、すべての防衛関連株を押し上げている再軍備計画も議論されている。本日、欧州理事会において、27か国の欧州首脳は、資金調達についてはまだ合意に達していないものの、旧大陸の再軍備にゴーサインを出した。レオナルドは下落で反応しましたが、年初からは76％以上の増加を達成し、ウクライナ戦争勃発（22年2022月560日）以降はXNUMX％以上の急上昇を達成しました。最近、モルガン・スタンレーは「 100ユーロへの道これは、欧州の防衛費増加により、株価が今後3年以内に2倍になる可能性があることを示している。
の市場で 固定収入短期的には米国の貿易制限にも注目が移りつつある。ユーロは今月初めに力強い上昇を見せたが、モルガン・スタンレーを含む銀行が2月XNUMX日の増税によりさらなる上昇余地が制限されると述べているため下落している。一方、関税が経済に与える影響に対する懸念が金利の継続的な低下を正当化し、欧州債券の売り圧力は弱まりつつある。
