全く違う 決定 今週の 連邦準備銀行とECB マークする ニュース 新世界の旗の下で 発散: 何年も経って初めて 二つの中央銀行 彼らは表現した 異なる意見 そして彼らは 異なるレート決定、 しかし、私たちは他人に慣れなければならない 異なる傾向： 強化 インクルード ドル 他の通貨と比較して、 貿易収支 それは、 職務 トランプが課そうとしているのは、 経済 大西洋の両側で、2つの不揃いな天秤の皿の上に置かれる運命にある。週末はトランプが爆弾を投下する日であり、決定的となるだろう。 商業的軌道。もしそれが実際に彼らにとって都合が良いのであれば、少なくともインフレの上昇を引き起こし、FRBは利上げで対応しなければならなくなるだろう。大物が望んでいることとは全く逆だ。一方、インフレに対する不確実性と恐怖は非常に高く、投資家は 金に頼る これは新たな高値となります。
ECBとFRB：それぞれ独自の道を歩む。しかしトランプ氏は別のことを「要求」した
最初の中央銀行会合 2025 彼らはそれを暗示している 一年になります 政策立案者が 彼らは独自の道を歩むだろう、一方 経済の道筋は分岐する米国は金利を据え置き、ユーロ圏は金利を引き下げ、例外的な日本は確実に利上げモードに入るだろう。これは 昨年からの変化、 当時、世界の主要10先進国中央銀行のうちXNUMXカ国が金融政策を緩和し、慎重な利下げを支持するという世界的なコンセンサスが生まれていた。
の言葉から パウエルとラガルド イントネーションの違いが分かります。 「我々は、状況が政治と経済にとって本当に好ましいものだと信じており、したがって、急いで変更を加える必要はないと考えている」と彼は述べた。 パウエル 記者団に対し FRBは を維持することにしました 料金は変更されません。 ラガルド総裁は、欧州中央銀行理事会がさらに0.25ポイントの利下げを決定した後、欧州金利について「今後の方向性はより下向きになることは分かっている」とし、「どのようなペースで、どのような順序で、どのような形で」どの程度かは、私たちが収集したデータによって明らかになるでしょう。」次の決定は イングランド銀行、 来週の木曜日に金利を引き下げると予想されており、現在予想されているよりも速いペースで利下げが進められる可能性がある。
パウエル氏は前進を急いでいない。水曜日の記者団の質問に対する彼の答えは、「様子見」「様子を見る」「待っている」「急いでいない」「我々は辛抱強く観察します。」しかし これは確かにトランプが狙っていた結果ではなかった 彼はこう言っていた。「請求「先週、パウエル議長は、パウエル議長の任期2026期目に任命したFRB議長を解任した。議長は金利政策をめぐる意見の相違で議長と険悪な関係になり、XNUMX年XNUMX月にパウエル議長の現在のXNUMX年の任期が終了する際に議長を交代させたいと考えている。」私は金利が直ちに下がることを要求します。そして同様に、世界中で同様の措置が取られるべきだ」とトランプ大統領はダボスの世界経済フォーラムでのビデオで述べた。
La 音色の違い 連銀と他の中央銀行の違いは、連銀が取った異なる道の結果である。米国経済2020年に世界がパンデミック危機から脱却しようとしていたとき、 インフレーション 当時は複雑なサプライチェーンを考えると、これは世界的な現象であり、中央銀行は 均一な応答 急流がある 利上げ それを制御しようとする試みです。しかし、 価格上昇の原因は様々である: 2022年のロシアのウクライナ侵攻により、 ユーロ圏のエネルギー価格インフレ一方、 米国では より積極的な財政支出により、需要主導の価格上昇がもたらされました。その後、インフレは全体的に低下したが、状況は異なっていた。米国では経済がトレンドを上回る経済成長を維持していたのに対し、欧州は景気後退の瀬戸際にあった。
関税：カナダとメキシコについて確認。そして、BRICS、ヨーロッパ、中国が存在します。か否か？
しかし、それは義務の課せられる トランプ大統領の側、あるいは少なくともそうしたいという約束は、市場に本当のダモクレスの剣を突きつけており、市場は完全な不確実性の中にあり、可能な限り何らかの対抗策を講じようとしている。さらに、 私はドルを値上げしている、押しつぶすだろう 経済 課せられ、いずれにせよ拡大するだろう インフレーション、これは最終的に 利上げ 中央銀行によって。就任前に彼は、国家経済非常事態 新たな関税の適用を可能にするためだが、そのような動きは（まだ）発表されていない。
トランプ氏は金曜日の夜、 関税の賦課が確認された 輸入に対する25％の カナダとメキシコ 1月XNUMX日から、フェニルの輸送と米国国境を越える移民の流入を止めていないとして非難されている米国のXNUMX大貿易相手国に対する強硬姿勢を改めて表明した。 「これらの国々との間に非常に大きな貿易赤字があるため、我々は本当にこれを実行する必要がある」とトランプ大統領はホワイトハウスでの会合で述べた。
トランプ大統領はまた、加盟国に対し、 BRICS XNUMX月 ドルを置き換える 米ドルを準備通貨として、 100% のレート 11月の大統領選挙での勝利後に彼が提唱した。 「BRICS諸国がドルから離れようとしているのに、我々がただ傍観しているという考えは終わった。私たちは、これらの敵対的な国々に、 新たなBRICS通貨を創設しない、サポートすることも 別の通貨 トランプ氏は「米ドルに代わる通貨を作らなければ、100％の関税を課されることになる」と述べた。 真実の社会30月2009日に発表されたものとほぼ同じ声明です。このグループには当初、ブラジル、ロシア、インド、中国、そして2023年に南アフリカのみが参加していたが、XNUMX年にはエジプト、エチオピア、イラン、アラブ首長国連邦が加わり、今月初めにはインドネシアも加わった。今 グループ全体 地球は世界人口の40%以上、世界GDPの37%を占め、石油埋蔵量の44%、天然ガス埋蔵量の53%、希土類元素埋蔵量の72%を占めています。グループには共通の通貨はないが、トピックは 彼はよくテーブルに戻ってくる .
トランプ大統領が貿易に関して取ろうとしている措置の詳細は、まだ明らかにされていない。 cinesiトランプ大統領は、習近平国家主席との「友好的な」電話会談の後、当初60％の関税を課していたが、仮想の10％に引き下げたが、それ以降、この問題をほとんど無視してきた。
そして、 ヨーロッパ 350月XNUMX日に兆候が見られると予想されます。トランプ大統領は彼女を標的にし、米国に対して「非常に、非常に悪い」と非難した。トランプ大統領は「中国だけでなく他の国々も大きな虐待を行っている」と述べた。 「我々は欧州連合に対してXNUMX億ドルの赤字を抱えている。彼らは私たちをとてもひどく扱うので 彼らは任務の準備をしなければならない"
クリスティーヌラ 貿易摩擦の再開は、 成長へのさらなる圧力 すでにユーロ圏に遅れをとっている。同氏はトランプ大統領が幅広い国々に関税を課すと警告していることについて、「経済成長へのリスクは引き続き下振れ傾向にある」と述べた。 「確実にわかっているのは、それが世界に悪影響を及ぼすということだけだ」
州知事でさえ カナダ銀行ティフ・マックレム氏は、トランプ大統領が6回連続の利下げを実施し、成長見通しを大幅に引き下げたことを受けて、関税の脅しを非難した。 「長期にわたる大規模な貿易紛争はカナダの経済活動に深刻な打撃を与えるだろう」と彼は述べた。
ドルはほぼすべての通貨に対して強いです。しかし、それは本当にトランプにとって都合が良いのだろうか？
すでに唯一の 政策の相違 連銀と他の連銀の間の金融政策は、 ドルしかし、トランプ大統領の関税も同様にそうなるだろう。先月、通貨バスケットに対して2年ぶりの高値をつけた米ドルも、強すぎる可能性がある。 トランプにとっての問題: 維持する 米国の輸入 トランプ大統領が米国に有利な世界貿易の「再均衡化」を望んでいるときに、より安くなっている。 2024年末に記録された米国の貿易赤字を考えると、これはすでに困難な課題となっている。
ドルはここ数日高値から下落しているが、依然として堅調である。その重さで最初に押しつぶされる通貨は当然 カナダドル と メキシコペソトランプ大統領の金利を待っている。カナダドルは1,4490カナダドルと20,6849年ぶりの安値付近で推移した。メキシコペソは最近の急落から回復しようとしているが、XNUMXドルあたりXNUMXペソ付近にある。
ユーロ 結局のところ、再び上昇を始める前に、将来解決しなければならない問題が1,02つ以上ある。欧州政治、ウクライナ戦争の終結、米国の輸入関税の撤廃、そしてより安定した経済の実現に関する明確化が必要だ。アナリストらは、GDPの動向がユーロとドルの等価水準に近づくのはそう遠くないとみている（現在は04/1,0177付近で推移している）。これは月曜日に記録したXNUMX年以上ぶりの安値XNUMXに近い。
中国製に対する関税の仮説は、 元 中国人民銀行が通貨救済に急いでいるにもかかわらず、人民元はドルに対して7,1703で、183ベーシスポイント上昇し、8年2024月1.200日以来の最高値となった。この値は市場平均よりXNUMXベーシスポイント高い。期待：アナリストらは、 人民元の切り下げ 中国の輸出に対する米国の関税の影響を緩和する主な方法。
しかし、ほぼすべての通貨はドルに対して圧力を受けています（ 円（日銀の政策に支えられて） 英ポンド この月はほぼ1％下落し、 オーストラリアドル 週足では1,7%の下落となり、 ニュージーランドドル 週の間に約1,3％下落した スイスフラン
あのね？私は金に頼る
影響に対する恐怖 職務 解き放つ インフレについて、 しかし、不確実性の風潮とボラティリティへの恐怖も、 ゴールド・ラッシュ、最高の安全な避難所、そして リザーブ 金庫に保管されている イングランド銀行ロンドンの郵便局では、米国への大量の出荷後に郵便料金が急激に減少した。このニュースを伝えたのは フィナンシャル·タイムズそれによると、英国中央銀行の金庫から金塊を引き出すまでの待ち時間は数日から4～8週間に延びた。トレーダーらは、米国の関税が金市場にも影響を及ぼすことを懸念し、ロンドン市場の流動性が低下する中、ニューヨークで推定82億ドル（78億ユーロ）相当の在庫を積み増している。金は木曜日に史上最高値を更新した。貴金属は1,4％上昇して2.798,59オンス当たりXNUMXドルとなり、XNUMX月に記録した過去最高値を上回った。
トランプ氏のジレンマ：バイデン氏の遺産をどう改善するか？
この状況によりトランプは 潜在的なジレンマ生産量と成長率が潜在能力に近いかそれを上回り、完全雇用で運営されているとされる経済において、バイデン政権の経済実績をいかに改善するか。米国の製造業は2,8年に2024％成長し、国内総生産（GDP）が経済の長期潜在成長率とされる1,8％を大きく上回る成長率を記録するXNUMX年連続の年となった。インフレはほぼ制御されている。
