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将来の安定協定は「新しいマーストリヒトにはなりませんが、合理的で効果的なものになるでしょう」とマリア・デメルツィス (ブリューゲル) は言います

安定協定の改革について、ブリューゲル シンクタンクのエコノミスト、マリア デメルツィスとのインタビュー – 「新しいマーストリヒトには余裕がない」 – 「会計上のリアリズムと成長の必要性の強調」 – そして現在の提案について? 「どの国も、EUが自らに与えた裁量を受け入れるのに苦労している」

将来の安定協定は「新しいマーストリヒトにはなりませんが、合理的で効果的なものになるでしょう」とマリア・デメルツィス (ブリューゲル) は言います

についての議論 安定成長協定の改革 欧州連合が今後数年間に提供する新しい公的財政の枠組みを定義するために、この数週間で到着します。 2023 年に一時停止された安定協定は、(地理的) 経済状況が劇的に悪化しない限り、2024 年に復活する予定です。イタリアのような国は、強い金融不安の瞬間に周期的にさらされています。数年後のイベント。 賢明なことに、イタリアはブリュッセルで複数の強力な同盟国、特にユーロ圏のビッグネームを見つけて、財政の特性を考慮した持続可能な改革システムの設計を支援する必要があります。 では、中央ヨーロッパや北ヨーロッパから定期的にやってくる緊縮への欲求を抑えるために、フランス以上に私たちを支援してくれる人がいるでしょうか? したがって、パリとローマの関係は、移民の緊急事態に関連する問題を管理するためだけでなく、細心の注意を払って維持する必要があります。 「新しい欧州委員会の提案により、個々の国により個別化された税制が可能になります。 このアプローチは合理的であると同時に効果的です。 しかし、すべての国がそれを受け入れるかどうかは明らかではありません」と彼は述べています。 マリア・デメルツィスブリューゲルのシンクタンクのエコノミストであり、欧州委員会とオランダ中央銀行での経験があります。

欧州経済統合の新たなレベルについて、さまざまな加盟国を担当するユーロ懐疑論者が多すぎますか?

«「新しいマーストリヒト」には余裕がないとしましょう。 いずれにせよ、この提案はマーストリヒトの債務と赤字の目標を変更しようとするものではありません。 一方で、財政を監視しやすいツールの使用については、これまで以上に詳細に議論されています».

経済問題委員のパオロ・ジェンティローニは、成長と債務の持続可能性について話しました。 連合は債務/GDP比率をどこで探すのですか?

«アカウントのリアリズムと同時に、成長の必要性を強調しています。 重要なことは、持続可能な方法で債務削減への道筋を設計しようとすることで、この試みは、少なくとも理論的には、財政政策をより持続可能なものにするはずです. 債務救済への最も信頼できる道はどちらなのか、意見の相違が生じることは明らかです。

そして、赤字/ GDPパラメータについては?

「これは、現在の提案の最も重要でない部分です。 各国が公的資源をどのように使用しているかを見るために、赤字を軽視することは理にかなっています。

4 年から 7 年までのさまざまな調整経路についての話があります。 イタリアにどのようなシナリオが開かれていますか?

«これはおそらく最も物議を醸す問題であり、どれだけ多くの裁量が受け入れられるかにかかっています。 その結果、最終的な結果を定義するには、より多くの不確実性が生じます。 現在の提案は、委員会が加盟国と緊密に協力して時間軸を定義することを示唆しています。」

予想よりも長い高金利のシーズンは、イタリアのような主要な債務者の状況をどのように変えるのでしょうか?

実際、これは非常に高い債務返済コストに直面している国にとって非常に大きなリスクです。 このため、ECB は、経済状況によっては正当化されない理由で金利が急上昇する可能性がある国を支援するための新しいツールも考案しました。」

何年もの間、安定成長協定は無視されてきました。 新しいパラメーターを尊重しない人には、どのような状況が予想されますか?

«アプリケーションは、解決すべき最大の問題であると私は考えています。 新しい委員会の提案は、違反に対して罰則を課すことを目的としています。 以前よりも厳しくなっているようですが、これを確認できるのは練習だけです。 しかし、罰金が規則を実施するための最も効果的な方法であることは明らかではありません».

ヨーロッパで衝突する公共財政のビジョンとは? 北欧対南国? 

「現在の提案では、各国が受け入れるのが難しいと感じる唯一のものは、EUが自らに与えた裁量の量です. すべての国がこれに不安を感じています。」

欧州委員会は、今後数か月でイタリアの財政に何を期待していますか? そして何よりも、見たくないものは何ですか?

«まず第一に、回復・強靭化ファシリティに関連する改革を実行することです。 イタリアは、連邦全体で助成金と融資の最大の受益者 (ほぼ 200 億) であり、改革への明確なコミットメントを伴う資金です。 これらのコミットメントから逸脱すると、欧州市場とパートナーの両方に悪い兆候が送られます。 しかし、現在のマクロ経済環境を考えると、巨額の赤字はある程度避けられないため、大きな赤字に対する懸念は少ないと思います。

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