°°°°以下に公開されている文章は、経済学者のカルロ・バスタシン、ロレンツォ・ビニ・スマギ、マルチェロ・メッソリ、ステファノ・ミコッシ、ピア・カルロ・パドアン、フランコ・パッサカンタンド、ジャンニ・トニオーロによって精緻化されたルイス・スクール・オブ・ヨーロピアン・ポリティカル・エコノミーのポリシー・ブリーフです。
私たちの目が準備する前に 未曾有の危機. 人々や企業の経済活力に与えられた損害は、Covid-19 の流行によって引き起こされた損失と人的被害に拍車をかけています。 健康への影響など、経済への影響でさえ、今後数か月の展開を確実に予測する能力を超えています。 GDPの下落に関する「コンセンサス」予測、 5 年の現在の 2020% では、経済が XNUMX 月末から回復し始め、その後統合する必要があります。 これは楽観的な仮説です。 その他お見積り場所 イタリアの GDP の下落は 10% をはるかに超えています。
これに関連して、国家の任務は、まず第一に、医療施設を強化し、必要不可欠な活動の機能を保証し、必要な限り、収入、雇用、および企業の存続に対する即時かつ一般的な保険を提供することです。 現在の見積もりと比較すると、国は直ちに XNUMX 倍から XNUMX 倍のリソースを動員する必要があります。 さらに、転倒後の回復に備えるために、彼は介入するために大きな判断を下す必要があります。 すべての施策を今日よりも広い視野で捉えることが非常に重要であり、 持続可能で効率的な開発の新しいモデルに従って、将来的にイタリア経済の回復の原動力となる生産への投資をサポートするスペースを探しています。
イタリア政府は、危機の影響を直接受けたすべての人々の雇用と収入を支援し、企業が困難な状況で生き残るのを支援するための重要な措置を含む最初の法令 (18 年 2020 月 XNUMX 日「Cura Italia」) で危機に対応しました。 しかし 財政的コミットメントの範囲が不十分です。 他の国で行われている同様のイニシアチブとの比較は、これを裏付けているようです。 いくつかの 懸念は、約束された介入の有効性にも関係しています、複雑なアクセス条件や手順で障害に遭遇することなく、家族、労働者、企業に迅速に到達できる必要があります。
「Cura Italia」法令によって提供される新しい保証 すべての事業の未払い融資と新規融資がほぼ明らかになった、中小企業（SME）向けの中央保証基金の予想される増加は完全に不十分です。 危機の前でさえ、イタリアは他の主要国よりもはるかに低い中小企業への信用に対する公的保証の量によって特徴付けられていました.明確にするために、ドイツのGDPの4,2-10％と比較して、私たちの国では15％です。
現在の危機では、これらの保証は、すべての企業と VAT 番号の流動性サポートを維持するだけでなく、重要な役割を果たします。 だけでなく、ECB が大部分のマイナス金利で利用できるようにするリソースの流れを確保するためでもあります。 保証がなければ、銀行はリスクの増大によって資本の制約が厳しくなるため、与信を削減せざるを得なくなります。 したがって、中央保証基金の配分を XNUMX 倍にすることが急務です。 州が保証する事業信用の割合を急速に 90% に引き上げます。 GDP の XNUMX ポイントから XNUMX パーセンテージ ポイントと推定される財政へのコストは、確かにろうそくの価値があります。私たちの生産能力へのダメージ。 改善すべきさらなる介入は、今日、企業の理解できない規模の制限の対象となっている税および社会保障義務の停止です。
最後に、「Cura Italia」命令は、成長を再開するための措置をさらなる措置に延期します。 経済大臣がすでに予想していたように、長期的な課題に向けたより決定的な第 XNUMX の立法介入によって、第 XNUMX の法令を速やかに完了する必要があります。 この点に関して、考慮すべきいくつかの原則を強調したいと思います。
まず、 経済への支援には、ビジネスの変革を促進する投資を含める必要があります 現在の不都合を軽減し、将来の回復を促進するような方法で、特に健康上の緊急事態がワクチンの採用または伝染の緩和まで続く場合. XNUMX番、 保護されるべきセクターは、より正確かつ透明性をもって特定されなければならない、医療施設の開発または流通ネットワークのデジタル化に関連するものから始めて、それらの将来の開発を評価します。たとえば、南部でのホスピタリティおよび医療施設の作成、または全国の活動の技術的およびデジタル化の開発。
この場合、設備投資の実施時間を大幅に短縮できる手順を採用する必要があります。 より一般的には、現在の危機の体系的な性質を利用して、新しいデジタル技術と、今日これまで以上に健康の側面を含める必要がある持続可能な成長によってもたらされる課題の両方によって必要とされる避けられない変革を予測する必要があります。 これを行う XNUMX つの方法は、イノベーションへの投資を支援することです。 最後に、経済の新しい状況に適応した社会保険制度の設計を開始する必要があります。
現在必要とされている介入の全体規模は、おそらく GDP の 5 ～ 10 ポイント程度です。、ショックの大きさによって異なります。 欧州中央銀行による公開証券の購入が発表されたことは、この大きな赤字を十分に補うものであることを強調しておく必要があります。したがって、より大きな要件をカバーするために必要な証券を配置することに問題はないと見なすことができます。
全体として、中央銀行は前例のない流動性を生み出しており、イタリアの銀行や企業がそれを実体経済に向けるための準備を整えることが不可欠です。 ただし、これは、EIF から欧州金融安定メカニズム、欧州投資銀行まで、欧州のすべての金融支援チャネルを使用する必要性を排除するものではありません。 この困難な状況でイタリア政府が提供するよう求められている公的保証の信頼性を強化するためにも、ヨーロッパの支援は重要です。 政府はまた、危機に直面するための費用と将来のための大規模な投資を支援するために、イタリアの貯蓄の直接的な貢献を強化する方法を検討する必要があります。
この文脈では、 イタリアが「増強された」予防的与信枠を使用する可能性を考慮に入れなければならない、欧州安定メカニズム (ESM) によって提供されます。これは、GDP の最大 2 パーセント ポイントになる可能性があります。 XNUMX つの考慮事項があります。Mes クレジットの有効期限が短すぎるようです。 そして何よりも、ローンの経済政策条件は、健康上の緊急事態に対処するための資源の有効利用に限定されるべきです。 とりわけ、ローンへの依存は、必要に応じてECBによる無制限の介入の可能性への道を開くでしょう。
挑戦が乗り越えられないように思えるとき、 先を見据える能力が必要です。 このテストによって、イタリア経済がどのように変化するかを想像する必要があります。 私たちは十分な研究および医療施設を持つ必要性を理解していますが、商品やサービスの流通ネットワークのシステムをより効率的なサービスにするために、国全体の活動の適切なレベルのデジタル化の重要性も経験しています.
また、生産活動やインフラの環境再転換の必要性も以前から認識されていました。 一部は欧州連合から提供される利用可能な財源は、今日と明日の有用なプロジェクトに直ちに向けられなければなりません。 貯蓄のない家族、労働者、企業を支援し、イタリア経済の急速な回復を促進し、将来への投資を行うことで、市民は、将来への自信を再構築するための活動的な生活を回復する見通しを得ることができます。
