決定的な事態を予測して演習が始まる 16月XNUMX日の会議、のメンバーは メディオバンカ 27月XNUMX日に開始された買収提案について意見を表明する必要がある。 バンカジェネラリ。そして最初にフィールドに立つのは ISSプロキシアドバイザー – ピアッツェッタ・クッチャの株主にアドバイスを提供する機関株主サービス 提案に賛成票を投じる作戦の成功に関する「決して小さくない不確実性」の存在を隠さず、また「敵対的なアプローチによってより複雑化した状況」からも派生している。 mps"。
プロキシアドバイザーとは何ですか？彼らは何をするのですか？
議決権行使アドバイザーは、企業の開示情報を分析し、 投資家への投票方法に関するアドバイス 株主総会へ。世界レベルでは、主に 3 つのプロキシがあります。 Iss、Glass Lewis、Frontis。
彼らの役割は、状況を十分かつ包括的に分析し、特定の提案に対してどのように投票すべきかを投資家に推奨することです。彼らの意見は通常、多くの人に聞かれるため、さまざまな投票の結果に影響を与えることができます。近年の事例から判断すると、実際、ほとんどのケースで 機関投資家 (ブラックロックからアムンディ、アリアンツ・グローバルからBNPパリバまで) は、委任状による推奨に従い、委任状の指示通りに投票する傾向があります。
Iss: メディオバンカの株主は買収提案に賛成票を投じるべき
さて、メディオバンカに関するISSの勧告に移ります。 16月XNUMX日の会議を考慮して、議決権行使アドバイザーはピアッツェッタ・クッチャの株主に対し、バンカ・ジェネラリに対する買収提案に賛成票を投じるよう助言した。
ISSによれば、実際には「この作戦は 確固たる根拠「メディオバンカの戦略的変革を大幅に加速させるだろう」そして「 明らかに価値が上昇しているこの提案は、メディオバンカの強化にも貢献する可能性がある。 ウェルスマネジメント「取引の完了により、この道のりは大幅に加速され、収益構成、格付け、評価倍率が向上するだろう」と委任状には記されている。
ISSの不確実性：「議員の敵対的なアプローチと政府の決定」
今のところ、完全なプロモーションです。しかし、 「無視できない不確実性 「作戦の成功について」は「国会議員の敵対的なアプローチ"。
モンテ・デイ・パスキによるピアッツェッタ・クッチャの買収提案に関して、代理人アドバイザーは「メディオバンカの合併買収の経験と両社の文化的適合性を考慮すると、バンカ・ジェネラリとの統合自体は問題にならないはずだが、最近の 政府の決定と提案への支持 MPSはさらに 成功のためのリスク 「操作の」。
この文脈では、昨年4月にISSがモンテ・デイ・パスキの株主に次のことを勧告していたことも思い出すべきである。 増資に反対票を投じる（後に承認された） メディオバンカに対する買収提案の一環として。
本日の勧告に戻ると、「我々は、 メディオバンカとバンカ・ジェネラリの統合 連続してそれは 国会議員にとって大きな挑戦ISSは、シエナが「バンカ・ジェネラリに対する提案はメディオバンカに対する提案と矛盾しないと考えていることを明確にしている」という事実に言及して付け加えた。
「これにもかかわらず、MPSとの統合に伴う固有のリスクを考慮すると、現時点では、メディオバンカによるバンカ・ジェネラリへの提案を支持することで、メディオバンカにとって魅力的で優れた代替案が妨げられるという懸念はない」とISSは述べている。メディオバンカ株 現在、 同等のオファーと比較して大幅なプレミアム 国会議員の見解。メディオバンカの株式時価総額は、今日現在、20,74株当たり15,992ユーロであり、モンテ・デイ・パスキが提示したXNUMXユーロと同等である。これらすべての要素を考慮すると、イス氏は「この提案は株主の支持に値する」と考えている。
