テレコム・イタリアのネットワークを22億ユーロで買収 kkr経済財政省と連携した政府の取り組みは、予想以上に複雑な展開を見せている。アメリカのプライベートエクイティファンド – 執筆者 フィナンシャル·タイムズ – 自分自身が対処しなければならないことに気づく EBITDAに449億XNUMX万ユーロの穴 期待される 2025短期的な利益だけでなく、回復計画も危うくなる可能性がある。 配当 KKRが利益を得ようとした億万長者たち ファイバーコップテレコム・イタリアとは別に固定ネットワークを管理する会社。
ファイバーコップは現在、KKRが37,8%の株式を保有し、財務省が16%、カナダの年金基金カナダCPPが17,5%、アブダビの政府系ファンドAdiaが17,5%、イタリアのインフラファンドF2iが11,2%を保有している。
ファイバーコップが圧力を受ける：数字が合わない、449億XNUMX万ドルの損失が予想される
によって報告されたものによると FT1月にファイバーコップの経営陣は投資家を驚かせた。 利益予想は予想を大きく下回る。報道によると、CFOは、2025年のEBITDAはアメリカンファンドの当初計画より449億2万ユーロ低くなり、今後XNUMX年間のEBITDA赤字は全体でXNUMX億ユーロにまで増加する可能性があると述べた。不整合により 投資家の懸念これには、アブダビの政府系ファンド（ADIA）、カナダの年金基金CPPインベストメンツ、イタリア財務省、F2iなどが含まれます。予想される配当が削減され、会社がさらなる負債を強いられる可能性があるという懸念がある。
1月に社内の緊張が高まり、 CEO ルイジ・フェラーリスの辞任、その代わりに マッシモ・サルミイタリア財務省により任命されたファイバーコップの社長。しかし、新経営陣のもとでは、すべての業務上の決定はKKRが選んだ2人の幹部のうちの1人によって承認されなければならないため、新CEOの自主性は大幅に制限され、プライベートエクイティファンドが同社に対して行使する高いレベルの管理を反映している。
これらすべてを次の白黒で書き留めておくべきである ファイバーコップ取締役会、 準備を 25 2月。 2024年の決算と2025年の予算が発表され、同社の今後の動きはその数字次第となるだろう。 KKRにとっては非常に微妙な局面であり、数十億ドルの穴が開く可能性と、計画がうまくいかない可能性に直面している。
ファイバーコップの困難：光ファイバーの速度低下、コスト上昇、契約の喪失
困難にもかかわらず、ファイバーコップは 2025年度予算の見直しを計画当初の見積もり通り、一部の経費を2026年に繰り延べ、早期退職計画を延期する。しかし、 困難 ここで終わらない：養子縁組 家庭による光ファイバーの導入は予想よりも遅く、接続収入は減少し、人件費とITコストは上昇し、イタリアの電話会社との100億ユーロの契約はキャンセルされた。さらに、通信分野における複雑な業務である活動の分離のプロセスが、さらなる困難をもたらしました。実際、イタリアの遠隔地では、ファイバー設置 国の地理によって妨げられています。はるかに満足のいく結果に慣れているアメリカのファンドのトップマネジメントが、この話が進んでいる方向をまったくうまく受け止めていないことは疑いの余地がない。
そして投資家は？ 1月のプレゼンテーションに出席した人々は批判を惜しまず、 マモン ジャマイ最前列に座っているのは、Adia のデジタル インフラストラクチャ責任者。しかし、他の人々は、この問題を「草案」と呼び、そのような議論は通常の計画サイクルの一部であると強調して軽視しようとした。問題の「草案」では、約 5 億ドルの穴について言及されているのは残念です。
ファイバーコップは利益と株主間の意見の相違に関する噂を否定
ファイバーコップ 2024/25年のデータを明確にし、複数年計画と一致していることを確認した。 否定的な予測を否定する インクルード フィナンシャル·タイムズ 営業利益と株主間の意見の相違の噂について。同社は、「2025年の営業利益の予測がKKRの投資計画で示された期待値（449億23万ユーロ）よりはるかに低くなるだろうと報じたフィナンシャル・タイムズの予測」は根拠がないと明言している。さらに、同社は「一部の取締役の発言を含む、会員間の対立疑惑に関する報道」を否定している。実際、「XNUMX月XNUMX日の会議で、取締役会は目的を完全に一致させて、会社の新しいガバナンスとCEO権限のマッシモ・サルミへの付与を定義した」。新CEOは「投資計画の実施を始め、経営陣を率いて会社の目標を達成している」と報告書は結論づけている。
19月16日水曜日午後40時XNUMX分更新
