「私たちが持っていない価値がもっとあると確信しているなら バンコBPMに対する買収提案を再開する可能性を決して排除しなかった」と述べていたが、作戦が発表されてから「何が起こったのか 否定的な展開、ポジティブではない」とユニクレジットのCEOは明言した。 アンドリュー・オーセル モルガン・スタンレー欧州金融カンファレンス2025で講演。
ユニクレジット、バンコBPM、そして知られざるデンマーク妥協案
マネージャーが言及している「ネガティブな展開」とは何でしょうか?銀行加盟国からの建設に対するゴーサインと アニマに対する買収提案の再開 ECBの対応が発表される前に デンマークの妥協。 さらに会議の前に、 オルセルは明確な警告を発していた: 価格の上昇と、オファーの条件の全部または一部の放棄、あるいはそのうちの1つだけの放棄（正確にはデンマーク妥協案を参照） ed。）は、ピアッツァ・メダに対するウニクレディトの提案が「解決されるか無効になるかを決定する」ことができた可能性がある。しかし、復活はやはり起こりました。 バンコBPMによるアニマの買収提案が月曜日に開始された。 デンマークの妥協案に関する結び目は、銀行のCEOが ジョセフ・チェスナット 火曜日、彼はロンドンから介入し、皆を安心させた。ECBからゴーサインが出ると確信しているまた、我々はすでにデンマーク妥協案の傘下にある金融コングロマリットであるため、何かを追加するだけの問題だ」
「デンマークの妥協案により、「アニマ」取引は多額の資本を消費することなく15％以上の投資収益率を達成したが、 デンマークの妥協がなければ、投資収益率は11％で、数十億ドルが消費される。 オーセル氏は「資本の不足」について説明した。2番目のケースでは、「私たちが購入するものは、これまで考えられていたよりもはるかに資本化されていない」ため、「それが起こったとしても、プラスの要素ではなく、マイナスの要素となる」と述べた。デンマーク妥協がなければ、「投資収益率の大幅な低下"。
オルセル氏：「バンコBPMについては、作戦終了時に決定します」
オーセル氏はその後、 オペレーションへの最後の承認は今月末に」そして、「オファー期間は6月の第1週から7月初旬までの間であればいつでも構わない」とも述べています。
条件の修正やオファーの撤回に関する決定は、取引終了の2日前までに行われる可能性があり、したがって、「それは完全に 私たちが演説をするのは不合理だ 「取引が完了に近づく前に何をすべきか検討します」。「その後、取引を行う価値があるかどうか、価格を見直す理由があるかどうかを決定します」と同氏は結論付けた。もしそうなら、我々はそれを実行するが、そうでなければ実行しない」。その間、我々は決定的となる可能性のあるデンマークの妥協案に関するニュースがフランクフルトから届くことを期待している。
オルセル氏、コメルツ銀行について「忍耐が最も重要」
ロンドンで行われたモルガン・スタンレーの会議で、オーセル氏はユニクレジットが関与する第2次大規模作戦についても語った。 コメルツ銀行の買収。 この点に関しては、「 pazienza 「現時点ではそれが最も重要なことだ」とマネージャーは語った。
数日前、ピアッツァ・ガエ・アウレンティは ECB からの青信号 ドイツの銀行の29,9％に上昇し、これは それはプラス要因だ「我々は他の承認を待っているが、そのうちのいくつかは我々が予想していたよりも長くかかっている」と彼は付け加え、「数ヶ月かかるかもしれない」と指摘した。「全ての承認を得るには夏か初秋までかかるだろう」と彼は再び述べ、「30％を持つことはXNUMXつのことだが、別のことは集約の可能性だ」と特定し、そのためには「開始する必要がある」とも述べた。 ドイツ政府との協議、 「形成されるとき」
その時点では、 操作の値: 「我々が銀行の買収を開始して以来、銀行の価値は倍増しており、これは別の取引だ」とオーセル氏は指摘し、「問題は銀行の価値が倍増したかどうかではなく、この倍増が正当化されるかどうかだ」と付け加えた。また、その間にユニクレジットは自社の株式で「相当な」暗黙の資本利益を期待できるからだ。 M&Aの条件が満たされない場合、銀行は2027年まで「現状維持」してコメルツ銀行の計画が実施されればその恩恵を受けるか、「プットオプションを行使して売却し、資本を株主に還元」することができる。
