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フィニッシュラインに向けた安定性協定: 改善した 4 つの理由。イタリアは現実的だった。ファブリツィオ・パガーニが語る

財政政策に対する国の主導権、ケースバイケースの評価、財政健全化の長期化、60%をはるかに超える公的債務水準の現実主義:これらが、元メフで現在はシニアのファブリツィオ・パガーニ教授にとって新しい安定協定をより良いものにする理由であるアドバイザー Vitale & Co.

フィニッシュラインに向けた安定性協定: 改善した 4 つの理由。イタリアは現実的だった。ファブリツィオ・パガーニが語る

L '欧州連合 新しいものを完成させる最終段階に近づいています 安定協定。議会、EU理事会、欧州委員会の政治的・技術的調停による共同体交渉である、いわゆる三者交渉が進行中である。交渉を背景に、差し迫った交渉ラウンドの緊張がすでにブリュッセルで観察されている ヨーロッパの選挙 それは歴史上初めて、欧州議会内に新たな権力関係を確立する可能性がある。欧州委員会のパオロ・ジェンティローニ経済担当委員は、「欧州選挙が近づき、回避条項が無効化される中、この文書を完成させ、税制政策に明確さと予測可能性を与えることが急務となっている」と述べた。 「いかなる場合でも協定は発効しなければならず、条約の修正は問題外だった」と彼はまた述べている。 ファブリツィオ・パガーニ 現在はヴィターレ・アンド・カンパニーの上級顧問であり、元シェルパでレッタ政権時代にはサンクトペテルブルクのG20の経済顧問を務めている。

パガーニ教授、いくつかの修正の可能性を除いて、新しい安定協定が定義されました。あなたの意見は何ですか? 

«前向きに、可能な限り改善されました。財政政策に対する国家の責任、ケースバイケースの評価、財政健全化の長期化、公的債務水準についての現実主義(実際には有名な60%をはるかに上回っている)。ある意味、PNRRと同様のメカニズムが構築されており、各国がそれぞれの成長と改革の道筋に基づいて交渉を設計している。」

イタリア政府にとって最も複雑な調停計画は何でしたか? 

「私は、政府が交渉において正しい現実主義を示し、可能な限りのことを達成したと信じています。他の事件で起こったような、イデオロギー的な立場はありませんでした。」

ヨーロッパレベルでは、イタリアは経済議論において政治的支持をどこに見出しているのでしょうか? 

「イタリアが財政の方向性をより緊密に共有している国が確かにある。しかし、いわゆる「倹約」国であっても、安全保障や防衛をはじめとする投資の重要性は理解されつつあるのではないかというのが私の印象です。厳格さを財政政策の一般原則としてきた人々さえも、より柔軟にする地政学的脅威が存在する。」

新しい協定は、単一の計画に基づいたものではなく、各国ごとに赤字削減の規模を規定しています。イタリアにとってプラスの要素は? 

「はい、欧州シンクタンクのブリューゲルは、新しい規則に従って、イタリアは0,5年間で年間GDPの約0,6〜7%の財政健全化の道筋があると計算しています。これは現実的な目標であり、適切に管理され、適切な削減が行われれば、成長がそれほど損なわれることはないはずです。」  

しかし、これは欧州統合にとって後退なのだろうか、それとも前進なのだろうか? 

「これは欧州の経済統治における一歩前進です。しかし、私たちを財政統合に近づけるためには他の人たちも必要であり、私たち全員がそれを目指さなければならないと信じています。」

各国に対する協定の実施は、財政の面で徳の高い国とそうでない国との間のさらなる亀裂を招く可能性があるでしょうか? 

「協定が全面的に適用される場合はそうではない。スタート条件が劣悪な国は、財政赤字と債務削減計画を提示する必要がある。トップダウンではないアプローチで、徳の低い人たちにもより良い成果を上げるよう促すのが狙いだ。」

成長シナリオに合わせて調整を行う必要がある。これはイタリアにとって懸念材料となるでしょうか? 

「前述したように、調整は最長7年という比較的長い期間にわたって行われることになる。そうでなければ、イタリアに求められている財政健全化、つまりプライマリーバランス黒字を3~4%にするためには、2011~2012年と同様の修正が必要となるだろう。当時イタリア経済を大きく減速させた調整だった。」

協定の実施計画は選挙の場合には変更される可能性がある。政府の不安定化により、財政の信頼性に対する認識に予測不可能なシナリオが生じる可能性があるでしょうか? 

「2019年の危機を除いて、2008年代初頭から2011年まで、イタリアはかなり一貫してプラスの基礎的黒字を維持しており、特にXNUMX年以降は政治サイクルの影響をあまり受けなかった」。

完全に稼働した場合、構造上の赤字は 1,5%、3% 以下でなければなりません。私たちの成長の未来の枠組みに沿った目標ですか? 

「実質成長率が1%、インフレ率が2%、債務が140%、債務金利が3%の国は、財政赤字を1,5%に抑えるために大幅な基礎的黒字が必要となる。したがって、中心的な問題は低成長と多額の利息を吸収する債務の規模であり、赤字の重しとなっている。」

政府間の政治的調停メカニズムの深い専門家として、今日のヨーロッパにおけるイタリアの交渉力はどのような状況にあるのでしょうか?

「こうしたフォーラムでは、交渉力はその国の置かれている経済状況から派生することが多い。イタリアが成長し続けるのは良いことだ、経済が大きくなればなるほどヨーロッパでの地位も高まるからだ」

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