第7回目にして最後の年次報告書では、 コンソブ会長、パオロ・サヴォーナ 自由に語り、批判を惜しまず、ここ数ヶ月の最もホットな話題のいくつかについて語る。 銀行のリスクの規則に従って、継続的な調査活動を必要とする。 黄金の力 彼によれば、それは今では「多目的」となり、 死刑法と le 暗号通貨、 これは新たなサブプライムローンとなり、2008年のような金融危機を引き起こす可能性がある。監督当局のトップは、長いスピーチの中で、胸の内を吐露する場面がいくつかある。 ECBとの難しい関係 銀行の買収提案に対する監督権限に関して、「新たな不確実性」を生み出している。
サヴォーナ氏、銀行リスクについて「継続的な調査活動、52件の報告または説明要求」
銀行買収については、「我々は沈黙していない」と、コンソブのパオロ・サヴォーナ会長は市場に向けた年次スピーチで明言した。「2024年後半以降」、つまり銀行リスクが爆発的に増加して以来、「銀行・金融システムの大部分が重要な取り組みを始めている」。 6件の公開オファー 購入や交換の費用は、現在の規制の実施に必要な通常の作業を超えて、 52件の苦情または説明要求 「当事者間の事前の合意がないことから生じる紛争を解決するために、関係する同じ当事者が参加するが、これは競争的な市場経済に典型的な競争可能性の精神では必要ない条件である」とサヴォーナ氏は述べた。
「透明性を保証する機関として、コンソブは 継続的な調査活動 同社は、事業活動や苦情によって提起されたあらゆる側面について、統合金融法第63条で認められた調査権限を115回行使し（その結果は機密扱い）、また、企業が公表した声明や不十分なプレスリリースで表明された立場について、市場にタイムリーかつ完全な情報を提供することを義務付ける第9条を114回行使した。
サヴォーナ：「EUとのリスク対話は難しい」
「銀行部門の統合の一環として開始された公募の実施プロセスはECBの決定も伴うため、 対話に困難が生じる 彼らが育てた 応答時間から生じる不確実性コンソブは、具体的な正式な要請なしに情報交換を行うことを約束する覚書を締結しているにもかかわらず、情報交換は行われていない」とコンソブの社長は明らかにした。「これらの市場イニシアチブは、株式間の交換を頻繁に利用しており、その比率は市場価格の動向に左右されます。特に、株式取引を投資判断の基準とする国際投資家の存在を考えると、これは重要です」と社長は続けた。
サヴォーナ氏による黄金の力について：「非日常的な規制から多目的な規制へ」
「国際関係の協力が危機に瀕している時に、仮想通貨を規制し、欧州経済を海外から保護するために承認された規則の多様性は、 対策の調整がますます困難になっている とりわけ、統合金融法によって確立された市場と企業ゲームのルールと黄金の権力に関するルールとの相互作用は、 改善すべき点 サヴォーナ氏は当局の金融市場との年次会合で、「欧州条約の規則と連携して取り組む」と述べた。
「国家安全保障、自由競争、そして経済の国際展開という目的の関係は、ヨーロッパも注目 「現在、外国直接投資および間接投資から生じる安全保障上のリスクを防止し、対処するための強化され調和されたメカニズム（スクリーニング）を評価する方法について規則の改正が議論されている」と彼は強調した。
このような状況の中で、イタリアでは、政府に対して、規制の適用に関する不確実性に対処するための介入を求める要請が増加している。 多目的化された特別法として正式に導入された法律国家間の対話が衰退するという新たな地政学的局面の圧力の下、コンソブ大統領は黄金の力の手段に言及して宣言した。
サヴォーナ氏、資本法について語る：取締役会のリストに「上級国家機関への訴え」
二次立法の施行の遅れ 資本法、 コンソブ氏に委ねられている解釈上の疑問に関連している。 総会で取締役会メンバーのリストを投票するヴィア・マルティーニ当局の長官は、演説の中で、市場との2回目の協議中に「 異議を唱えた 理事会の任命のためのリストの提示と投票のための代表団の拡大に関するコンソブの解釈について、義務的な 上級政府機関への訴え、規律を利用する同じ事業者を保護するため、規定の施行は必然的に遅れることになる」。
サヴォーナ：「ユーロネクストの解釈上のジレンマ」
一歩踏み出せば、また小石が転がる。コンソブ会長の市場に向けた年次演説には、 ユーロネクスト事件、 主要な欧州金融市場を管理し、その資本が存在する会社 カッサDepositi電子Prestitiそのため、数か月前にフォルツァ・イタリアのメンバーは、権力と権限がパリに移譲される可能性に関するリスクを提起したのです。
ユーロネクスト・グループにおけるイタリア証券取引所の位置づけに関する議論問題を引き起こすその起源は、当時の政権との合意にも見出すことができる。 彼は明確にしなかった 「オランダの持ち株会社を構成する7つの証券取引所の経営は、グループの経営陣が純粋に経済的な性質の配分論理に従うことを許容しているのか、それとも、一部の要求通り、証券取引所が設立された地域における貯蓄を維持する市場を創出するために、各国の証券取引所の利益の独立した保護が必要なのか」と、コンソブの1位は強調した。
「この目的のために、ユーロネクストの監督は 規制当局の大学 7つの全国協議会で構成されており、各協議会は、互いに競合する地方の規則や慣行の存在を認識しているものの、 ジレンマを解決する力がない 解釈上の疑問が生じる」と彼は説明した。
サヴォーナによれば、「それゆえ、 共同の政治的コミットメント 間接的に株式を保有している国家間の協力は、欧州資本市場同盟の創設、さらに野心的な欧州貯蓄投資同盟の立ち上げのプロセスに組み込まれる可能性があり、自国通貨による単一商品市場の完成に不可欠である」。
「これらの価値ある取り組みは、 規制と制度の多様性の強力な擁護 「EUを悩ませ、貯蓄の豊富さと投資回収を目的とした使用とのつながりを妨げている」とコンソブ会長は強調した。
暗号通貨は2008年のような危機に陥るリスクがある
そして、暗号通貨への直接的な攻撃。「最近の混乱は、 暗号通貨の地殻断層 伝統的な通貨と金融領域の根底には、計り知れない規模の出口が存在する。このリスクは、簡単に儲かるという幻想 カルロ・コッローディがピノキオの「奇跡のフィールド」でうまく描写しているように、情報技術の発展によってもたらされた機会を活用した人々が達成した成功の中に栄養を見出したのです。
この現象を分析すると、「 2008年の金融危機の根源 サヴォーナ氏は市場に向けた最近の演説で、「返済困難な信用（サブプライム）を含む複雑なデリバティブの蔓延により深刻な経済的影響が生じ、国家の安全保障も危険にさらされている」と指摘した。
米国政府の暗号通貨と関税に関する行動また、外国為替市場の機能も変化させる。「これは国家による組織的な操作の復活の前兆であり、世界経済を競争的な市場環境からさらに遠ざけることになる」とサヴォーナ氏は続け、仮想通貨に関するトランプ大統領の大統領令を想起させた。その大統領令は「デジタルドルの誕生を禁止し、ビットコインと他の4つの『仮想』通貨を米国通貨の国際準備金の役割を果たすよう指名し、米国を世界の仮想通貨運用の中心に据える」ものだった。
米国への志向は、「暗号通貨の合法化は、さまざまな形で時間をかけて行われてきた最新の行為にすぎない」とサヴォーナ氏は付け加えた。同氏によると、「この認識は、 通貨制度の激変 これは、米国が発表した関税引き上げと相まって、外国為替市場の機能も変化させる国際的なものです。」
これらすべてから、欧州連合にもチャンスが生まれる可能性がある。仮想通貨は「米ドルの国際的な使用を中心とした既存のシステムを弱体化させるが、同様に有利で、制御可能で、したがって安定化可能な別のシステムを示すことはない」とコンソブ会長は指摘し、「世界の主要国は共同でこの問題に取り組む意思がないため、 欧州連合 それを提供するべきである、なぜならそれは 相続財産の受け取り条件 ブレトンウッズにおけるケインズの提案と変革 ユーロは金と同等の価値を持つ通貨 「金と暗号通貨の同一視に対抗するため」
