「私たちが見る可能性は非常に高いです 80ドルを超える原油価格 今年の下半期。 確かに、そこにある驚きはすべて上向きになるでしょう。 理由は？ 今年は生産者が市場を支配していますが、OPEC + は過小評価しているため、増産に非常に慎重です。 回復の強さ Covid 19を飼いならした後にあるだろう」. これは、 フィナンシャル·タイムズ ポール・アンデュラント、石油の世界で最も耳を傾けるヘッジマネージャー。 実際、数学の学位を取得した XNUMX 代前半のこの投資家のスケジュールに匹敵するスケジュールを誇る人は誰もいません (彼はフランスの水泳チームとキックボクシング チームの一員でした)。ハロッズの向かいにあるロンドンのオフィスで。
2020年にAndurandが管理するファンドが登録されました 152パーセントのリターン。 15 月以降、Andurand Capital 市場 (より静か) と任意エンハンスト ファンド (より積極的) の両方が約 XNUMX% 上昇しました。 昨年秋のアンデュランド、それまでの勘の良さ ビッグショートセラー、彼は衰退が終わったと判断しました。 以来 ブレントの価格は80％上昇しました. フォーチュンだけ？ いいえ、もっとたくさん。 2020 年 XNUMX 月、この現象を XNUMX 週間研究した後、Andurand は フィナンシャル·タイムズ コロナウイルスが 支配的な要因 来年の経済とそのエネルギーは、最も大きな打撃を受けるセクターの2013つになるでしょう。 したがって、以前に蓄積されたポジションを強力な利益で清算することにより、下落にすべてを賭けるという決定。 そして、XNUMX 年以降、彼がまとめてきたマネージャーの成功した直感は、ここで終わりではありません。 資産は約700億ドル。
要するに、市場の傾向はこれまでのところ正しいことを証明しています。 魔法の鼻を持つマネージャー。 でも今？ アラムコの石油輸出の主要構造であるラス・タヌラに対するイエメンの反政府勢力による攻撃に押されて、月曜日に70バレルXNUMXドルのピークを突破するまで、原油はXNUMX週間連続で上昇を続けた。 しかし、それ以来、それは始まった 一種の綱引き OPECプラスがすでに計画されていた増産を延期することで市場をさらに引き締めることを決定した後、「トレーダー」と生産者の間で、米国のシェールオイル生産者が増産よりも配当に重点を置いていることに賭けた. しかし、この方法では、Saxo のメモによると、「投機家は世界の消費者を犠牲にして幸せに保たれ、インフレ上昇のリスクにさらなる燃料が追加されます (言うべきです)」。 要するに、 商品ラリー ここ数ヶ月で観察された、ほぼ同期した上昇の動きは、利回りの増加によって挑戦されています 米国債 これはリスク選好の低下とドル高につながり、13 か月にわたる価格上昇の直後に価格に影響を与え、インフレの急激な上昇を恐れる中央銀行を不安にさせ始めています。
雄牛と雄牛の間の綱引きは、市場の近い将来を示すことを約束するものではありません。 80 月初めからの XNUMX% の上昇を守るために、生産者グループは更新を決定しました。 0,5 か月間、XNUMX 万バレル/日 議論されていたこと。 さらに、サウジアラビアは一方的な削減を 1 万 bpd 延長したため、世界的なパンデミックが緩和し、移動性が回復するにつれて、市場が過度に引き締められるリスクがあります。 いくつかの銀行は、第 75 四半期の価格予測を 80 億ドルあたり XNUMX ドルから XNUMX ドルに引き上げることで対応しており、石油の短期的なリスクは現在、主に前述の状況に関連しています。 デレバレッジリスク 他の市場から広がった。 一方、技術者は、いわゆる「紙市場」では、紙に関連する緊張の兆候が増していると説明しています。 投機的購入 これは、曲線の最も流動的な部分である月初の契約に集中する傾向がありますが、より魅力的な価格を待っているさまざまな港の周りの原油の積荷についての噂が強まっています.
しかし、最終的には再び正しいことが証明される可能性が高い アンデュラントの予言: 供給を制限し続けている主要な石油生産者によって決定された減産の延長と、今年の下半期に期待される世界的な需要の回復についての楽観的な見方のおかげで、価格は十分に持ちこたえています。 「ワクチン接種プログラムが成功すると仮定すると、 燃料の滞った需要 この夏、米国とヨーロッパのドライブ シーズン中に大幅に増加します」と FGE のアナリストはメモに書いています。 RBC キャピタルのアナリストは、夏の燃料需要のファンダメンタルズは、ほぼ XNUMX 年間で最高になると考えています。 常に市場の主要プレーヤーである JP モルガンでさえ、「米国のオンショア事業者の大多数にとって、現在の価格は利益を上げている」と書いています。 米国の原油 11,78 年 2021 月には、710.000 日あたり平均 XNUMX 万バレルとなり、年間 XNUMX 万バレル増加します。
