Prospek AS sangat bergantung pada reformasi pajak Donald Trump. Ini adalah penilaian yang muncul dari prospek ekonomi makro State Street Global Advisors, sebuah penelitian (terlampir dalam PDF) yang diedit oleh kepala ekonom Chris Probyn yang menganalisis kinerja semua ekonomi utama planet ini.
Berikut adalah beberapa bagian penting yang diambil dari prospek.
AS: TEGANGAN DARI SUDUT PANDANG PAJAK
“Dengan tidak adanya langkah-langkah stimulus, kami cenderung terus mengharapkan sedikit percepatan pertumbuhan dari perkiraan 2,2% untuk tahun 2017, karena rekonstruksi yang sedang berlangsung setelah kerusakan akibat badai, dengan lebih banyak dinamisme di sektor pertambangan dan manufaktur.
Namun, perbaikan umum tergantung pada tingkat dan waktu pemotongan suku bunga dana Fed dan kemungkinan program untuk mengurangi pengeluaran publik.
Partai Republik telah mengusulkan pengurangan pajak perusahaan menjadi 20%, menetapkan hanya tiga kurung pajak sebesar 12%, 25% dan 35%, dan menurunkan tingkat pendapatan perusahaan tidak kena pajak menjadi 25%. Ini bertujuan untuk menghapus pajak minimum dan properti alternatif dan untuk menghilangkan biaya yang dapat dikurangkan dengan pengecualian biaya bunga hipotek dan kontribusi amal.
Karena biaya pemotongan ini mencapai $2,4 triliun selama sepuluh tahun (menurut Pusat Kebijakan Perpajakan), kami berharap program ini memiliki cakupan yang lebih sederhana, sekitar $0,5 triliun (sekitar 2,7% dari PDB) di tahun-tahun mendatang. dasawarsa. Langkah ini akan membawa pertumbuhan menjadi 2018% pada tahun 4,0, selanjutnya menurunkan tingkat pengangguran (menjadi XNUMX%).
Tidak mengherankan, konsumsi dan investasi tetap perusahaan tetap menjadi pendorong utama pertumbuhan, karena mereka mendapat manfaat langsung dari tarif pajak pribadi dan perusahaan yang lebih rendah. Dalam jangka panjang, ketentuan tentang pendapatan pribadi mungkin tidak akan berlaku lagi (seperti dalam kasus pemotongan pajak yang diterapkan oleh pemerintahan Bush pada awal tahun 2000-an) untuk mematuhi apa yang disebut "aturan Byrd" yang menurutnya setiap modifikasi apakah tidak harus mempengaruhi defisit pada tahun setelah berakhirnya periode penerapan resolusi anggaran. Tetapi Partai Republik hampir pasti akan mencoba membuat perubahan pajak perusahaan permanen tanpa mempengaruhi defisit (yang berarti tarif pajak perusahaan mungkin akan dinaikkan menjadi 25%, bukan 20%).
PERTUMBUHAN GLOBAL MENINGKAT
“Lebih dari sepuluh tahun setelah tanda-tanda pertama dari apa yang akan menjadi krisis keuangan global, kami memperkirakan pertumbuhan global akhirnya kembali ke tren historisnya sebesar 3,7% pada tahun 2018. Namun yang benar-benar penting untuk ditentukan adalah apakah itu hanya siklus meningkatkan.
Pemulihan dari krisis keuangan global berlangsung sangat lama dan lemah, meskipun konsisten dengan apa yang telah didokumentasikan Reinhart dan Rogoff berdasarkan krisis keuangan yang dipicu oleh kredit sebelumnya.
Peningkatan yang kami lihat tahun lalu cukup meluas. Brasil dan Rusia akhirnya keluar dari resesi, India telah memastikan dinamismenya dan perlambatan pertumbuhan China yang telah lama ditunggu-tunggu belum terwujud. Pada saat yang sama, pemulihan harga minyak menguntungkan Amerika Serikat dan Kanada, langkah-langkah stimulus fiskal mendukung Jepang dan permintaan domestik memperkuat zona euro.
Namun, dalam pandangan kami, ini adalah pemulihan yang agak moderat dalam siklus bisnis dibandingkan dengan pemulihan langsung, terutama mengingat bahwa kombinasi dari penurunan demografi dan perlambatan pertumbuhan produktivitas berarti bahwa tingkat atau potensi pertumbuhan yang berkelanjutan dari negara-negara maju tetap rendah.
Inflasi juga tetap tak terlihat. Sejak pertengahan 2014, harga minyak telah mempengaruhi tren inflasi. Setelah sedikit peningkatan di tahun 2016 dan 2017, kami perkirakan inflasi akan stabil di tahun 2018 jika harga minyak tidak naik lebih lanjut.
Baca laporan selengkapnya: Outlook Ekonomi Gmo
