Unicredit telah menempatkan obligasi tertutup lima tahun sebesar 750 juta euro pada 99,44. Ini adalah masalah pertama pada tahun 2012 dari pinjaman yang dijamin oleh bank Italia. Edisi Italia terakhir tahun 2011 dilakukan pada bulan Agustus oleh Unicredit sendiri.
Peran lead manager dipercayakan kepada Credit Agricole Cib, Société Generale Cib dan Unicredit sendiri. Tak lama setelah pembukaan pesanan, pinjaman sudah menerima permintaan lebih dari 1 miliar euro. Obligasi tersebut jatuh tempo pada 31 Januari 2018 dengan kupon 4% dan dijamin dengan hipotek perumahan tingkat pertama yang dicairkan di Italia. Ini telah menerima peringkat A2 dari Moody's, AA+ dari S&P dan A dari Fitch.
Unicredit memberi harga obligasi dengan imbal hasil 290 basis poin pada midswap, ambang minimum kisaran indikasi awal dengan maksimum 295 poin, yang berarti sekitar 95 basis poin di bawah kurva obligasi pemerintah Italia dengan jatuh tempo yang setara. Ini adalah pertama kalinya harga di pasar obligasi tertutup jauh lebih rendah daripada obligasi pemerintah.
Obligasi tertutup Unicredit terbaru telah dihargai sesuai dengan Btp. Tetapi pasokan sejak itu terhenti: Bank-bank Italia telah meningkatkan likuiditas dari ECB atau berkonsentrasi pada pasar senior. Anomali yang bergantung pada ketidakseimbangan yang kuat antara penawaran dan permintaan di pasar. Selain itu, tidak adanya isu yang lebih baru membuat sulit untuk memperkirakan premi operasi baru. Bagaimanapun, meski jauh di bawah obligasi pemerintah, harga pinjaman itu tetap tinggi bagi pengamat, mengingat jenis agunannya.
