Misi utama ECB tetap memantau inflasi. Ini adalah pesan bahwa Jean-Claude Trichet, pada malam perpisahannya dari posisi nomor satu di bank sentral setelah delapan tahun, bermaksud untuk meninggalkan warisan kepada Mario Draghi. Dan ekspektasi penurunan tingkat diskonto mengecewakan. Tampaknya, lapor Financial Times, keputusan Direktorat diambil secara mayoritas. Pada akhirnya, lebih dari perhatian terhadap kenaikan harga yang terlihat pada bulan September, pertimbangan politik membebani: perubahan arah yang terlalu mendadak sehubungan dengan kenaikan yang diputuskan pada bulan Juli akan memberikan sensasi sikap yang tidak menentu dan tidak aman di pihak Bank pusat. Namun, dengan cara ini, bank kemungkinan akan terhenti sampai musim dingin. Tampaknya sulit, kecuali keadaan yang benar-benar luar biasa, bahwa Mario Draghi ingin meresmikan manajemennya dengan pemotongan biaya uang, dengan rasa sakit akibat torpedo yang datang dari elang yang tentunya tidak kurang di Eropa.
Namun, Dewan Pengatur ECB telah mengambil keputusan yang sangat penting secara strategis, satu-satunya yang konkret sambil menunggu Dana Penyelamatan Negara yang dirindukan untuk memiliki daya tembak yang dijanjikan pada bulan Juli: operasi pembiayaan "on tap" hingga 10 Juli mendatang; dua pinjaman jangka panjang (pada 12 dan 13 bulan) pada bulan Desember; , transaksi tujuh hari dengan suku bunga tetap setidaknya hingga Juli 2012. Selain itu, pembelian obligasi tertutup mulai November seharga 40 miliar euro pada primer dan, yang lebih penting, pada sekunder, untuk menghindari "kemacetan" yang berbahaya " di pasar. Bursa Efek, kecewa, melemahkan kenaikan. Tapi tanpa drama: di Milan indeks naik 0,8%, Frankfurt mengikuti di +0,6%. Paris yang lebih baik +1,3% dan London +1,8% didorong oleh rangsangan yang dijanjikan oleh Mervyn King, gubernur Boe.
Tapi, di luar tindakan ini, Trichet telah mengirimkan sinyal politik yang jelas. Di Berlin, di mana rapat dewan diadakan hari ini, presiden ECB menegaskan bahwa rekam jejak bank sentral dalam memerangi biaya hidup lebih baik daripada Bundesbank. Cara yang baik untuk membalas orang-orang di Republik Federal yang telah menyerang presiden atas keputusan untuk segera menyelamatkan Bonos dan Btp pada bulan Agustus. Tetapi Trichet juga menegaskan kembali bahwa ECB tidak berhak untuk menggantikan pemerintah atau bahkan kurang berpartisipasi dalam IMF, mencampurkan cadangannya sendiri dengan yang dibayarkan oleh Negara. Bank sentral, tidak seperti apa yang terjadi pada The Fed, dengan demikian mempertahankan independensinya. Tapi, seperti yang dikatakan Ben Bernanke di hadapan Kongres AS, Trichet sangat ingin mengumumkan bahwa “kita tidak dapat mengganti pemerintah. Kami telah mengambil tanggung jawab kami di masa-masa sulit." Singkatnya, risiko resesi tampak besar. “Pertumbuhan di kawasan euro – diakuinya – akan sangat, sangat moderat”. Tetapi tidak ada gunanya melawan resesi hanya dengan senjata ekspansi moneter. 2Negara – dia menambahkan – memiliki kemungkinan untuk mendanai Save States Fund sendiri”.
Namun, Eurotower nomor satu memperingatkan risiko inflasi, yang "tinggi dan akan tetap di atas 2% dalam beberapa bulan mendatang". Ditekankan bahwa risiko pertumbuhan adalah sisi negatifnya.
