Tomaso Tommasi di Vignano, ketua Hera dan manajer lama, hidup sebagai pemuda kedua di Bologna. Setelah seumur hidup dihabiskan di bidang telekomunikasi yang membuatnya memimpin Telecom Italia selama periode privatisasi yang rumit, Tommasi mendarat di dunia utilitas yang beraneka ragam pada akhir 2002-an: pertama dia adalah CEO Acegas-Aps, multiutilitas Trieste, dan pada 38 dia menjadi ketua Hera, multiutiliy Bolognese, yang dia kirim ke orbit dengan keindahan 50 merger dan akuisisi yang berkontribusi sekitar 2018% untuk melipatgandakan ukurannya dan kemudian dengan pencatatannya di Bursa Efek. Pada akhir tahun lalu Hera melampaui ambang psikologis EBITDA satu miliar euro dan dalam beberapa hari terakhir mempresentasikan rencana bisnis baru 2022-XNUMX yang menjanjikan lebih banyak pertumbuhan, lebih banyak inovasi, lebih banyak investasi, dan lebih banyak dividen. Dalam wawancara dengan FIRSTonline Tommasi menjelaskan rahasia pertumbuhan Hera yang tak terbendung dan prospek masa depan yang ia gambarkan dalam sebuah road show internasional.
Ketua, Hera meresmikan rencana bisnis 2018-22 yang baru dengan pencapaian puncak, yaitu melampaui ambang batas psikologis satu miliar EBITDA pada tahun 2018: ini merupakan titik awal karena faktor-faktor yang sangat menguntungkan atau merupakan titik awal untuk terus meningkatkan EBITDA selama jalannya rencana baru?
«Melebihi satu miliar EBITDA tentu saja merupakan unggulan dari perjalanan pertumbuhan panjang yang dimulai 16 tahun yang lalu dengan lahirnya Grup, yang telah melihat kami melipatgandakan ukuran kami sebanyak 5 kali lipat, dengan pertumbuhan yang konstan dan tanpa gangguan. Prakiraan 2018, yang menunjukkan peningkatan EBITDA sebesar 35 juta euro dibandingkan tahun sebelumnya, sejalan dengan apa yang selalu kami capai, menegaskan validitas model bisnis kami dan memiliki nilai strategis: ini segera menunjukkan lompatan dimensi yang kami telah dilakukan dalam beberapa tahun terakhir dan menyoroti posisi kepemimpinan yang dicapai di tingkat nasional. Faktanya, kami adalah operator pertama di bidang lingkungan, kedua dalam pengelolaan siklus air, ketiga dalam distribusi gas dan penjualan energi ke konsumen akhir. Berkat posisi kekuatan inilah kami ingin memanfaatkan peluang yang ditawarkan oleh skenario dalam periode yang dicakup oleh rencana bisnis baru».
Apa hal baru utama dari rencana baru dan apa kekuatan untuk pertumbuhan tanpa merusak keseimbangan keuangan?
«Rencana tersebut telah mengidentifikasi pedoman strategis untuk pertumbuhan yang dipaksakan kepada kita oleh evolusi teknologi dan evolusi konsumsi, serta oleh komitmen yang semakin besar yang diperlukan untuk keberlanjutan aktivitas yang kita lakukan. Setiap tahun kami menyajikan pembaruan rencana industri kami, menyempurnakan strategi berdasarkan evolusi ini dan proses ini memungkinkan kami untuk selalu siap meraih peluang terbaik yang disajikan oleh skenario.
Peluang juga dalam hal investasi yang lebih besar: dalam hal ini, rencana baru menghadirkan peningkatan sebesar 260 juta euro, yang dapat kami atasi berkat salah satu neraca paling solid di sektor kami dan perolehan kas yang terlihat.
Kekokohan finansial dan perolehan kas yang kuat memungkinkan kami mengalokasikan 1,1 miliar lagi secara eksklusif untuk pertumbuhan: investasi di pabrik baru dan modernisasi jaringan, dalam tender pembaruan konsesi gas dan dalam operasi M&A. Oleh karena itu, kami memperkirakan akan tiba di tahun 2022 dengan leverage keuangan, yang ditunjukkan oleh rasio antara posisi keuangan bersih dan margin operasi kotor, sebesar 2,9x yang memberi kami ruang lebih besar untuk membiayai peluang pertumbuhan yang tidak termasuk dalam rencana".
Hera telah membiasakan kami untuk berkembang tidak hanya secara internal tetapi juga melalui akuisisi baru: berapa banyak yang telah Anda hasilkan sejauh ini dan memasak apa untuk tahun ini?
«Sejak lahirnya Grup hingga hari ini, kami telah menyelesaikan 38 merger dan akuisisi, yang mewakili sekitar 50% dari keseluruhan pertumbuhan kami, juga mempertimbangkan sinergi yang berhasil kami ekstrak dengan menggabungkan aset yang diperoleh dengan yang sudah dikelola dan dieksploitasi sehingga meningkatnya skala ekonomi.
Oleh karena itu, pertumbuhan eksternal merupakan pilar yang tidak dapat diabaikan dari strategi kami, juga karena kami beroperasi di sektor yang masih sangat terfragmentasi, dengan dampak yang jelas pada efisiensi layanan yang diberikan kepada masyarakat dan bisnis, menghambat daya saing ekonomi. sistem negara kita. Ambisi kami adalah untuk terus memainkan peran utama dalam mengkonsolidasikan sektor ini, baik melalui merger dengan perusahaan multi-utilitas lain yang beroperasi di wilayah tetangga dan dikendalikan oleh otoritas lokal, maupun melalui akuisisi di pasar deregulasi di mana penjual sebagian besar merupakan individu yang tertarik untuk meningkatkan investasi mereka. . Tidak ada kekurangan potensi pertumbuhan, termasuk perusahaan multi-utilitas kecil di area yang berdekatan dengan kami, ratusan operator kecil di sektor pengelolaan limbah, dan 1,5 juta pelanggan yang dapat dijual di pasar energi.
Fleksibilitas keuangan, oleh karena itu, merupakan prasyarat bagi kami untuk bersiap jika peluang pertumbuhan yang lebih besar terwujud untuk jalur eksternal daripada yang diasumsikan selama periode rencana».
Rencana baru menyediakan investasi lebih dari 3 miliar: ke mana Anda akan mengarahkan mereka?
«¾ investasi akan terkonsentrasi pada kegiatan yang diatur: sekitar 70% akan terus diserap oleh rantai jaringan dan sekitar 6% dalam pengumpulan sampah perkotaan. Modernisasi infrastruktur penting dan intervensi pembangunan akan dilaksanakan, menegaskan komitmen Grup untuk berinvestasi di wilayah referensi untuk memberikan layanan yang semakin inovatif, tangguh dan berkualitas, dan investasi untuk tender distribusi gas dikonfirmasi untuk mengkonfirmasi konsesi utama yang saat ini dikelola. Secara keseluruhan, mengingat perluasan rekayasa pabrik, tender gas dan M&A, sekitar 1,1 miliar investasi selama lima tahun ke depan akan digunakan untuk mendukung pengembangan kegiatan".
Antara energi, gas, limbah, air, sektor mana yang paling memberikan kepuasan dalam hal pengembalian investasi dan sektor mana yang akan paling Anda kembangkan?
“Struktur portofolio multi-bisnis kami didasarkan pada mempertahankan bauran pengembalian yang terdiversifikasi dengan profil risiko rendah.
Juga mengingat investasi yang dijelaskan di atas, kami memperkirakan bahwa sebagian besar pertumbuhan Mol berasal dari aktivitas yang diatur, yang akan meningkatkan bobotnya pada margin total dari 51% menjadi 55%. Kegiatan ini menjamin pengembalian tertentu dengan risiko terbatas: oleh karena itu mendukung visibilitas penghasilan tunai kami.
Keseimbangan bauran kami juga akan dipastikan dengan pertumbuhan bisnis deregulasi yang memiliki tingkat pengembalian lebih tinggi karena mereka terpapar risiko pasar. Namun, kami dapat mengandalkan posisi kepemimpinan yang membuat kami sangat percaya diri untuk dapat mencapai target yang telah kami tetapkan sendiri. Misalnya, kami berencana untuk terus berkembang di sektor pengelolaan limbah, di mana kami adalah operator utama di Italia, memanfaatkan basis pabrik kami yang luas dan beragam dalam konteks pasar di mana harga terus meningkat karena kurangnya kapasitas pembuangan limbah secara struktural. yang melanda negara kita. Tetapi juga di sektor energi, di mana kami adalah operator terbesar ketiga, kami berharap dapat memperluas basis pelanggan kami dengan memanfaatkan liberalisasi pasar untuk perlindungan listrik yang lebih besar yang diharapkan pada tahun 2020. Masih di sektor energi, Perlu juga diingat bahwa kami mengikuti strategi pengurangan volatilitas hasil dengan menerapkan kebijakan lindung nilai pengadaan yang mengurangi risiko fluktuasi komoditas.
Portofolio aset kami yang beragam, yang menggabungkan pengembalian yang rendah tetapi bebas risiko (dalam aktivitas yang diatur) dan pengembalian yang lebih tinggi dengan risiko yang melindungi kami (dalam aktivitas yang diliberalisasi), memungkinkan kami memperoleh pengembalian keseluruhan yang mampu menciptakan nilai, yaitu tingkat yang lebih tinggi dari biaya sumber keuangan.
Selain pertumbuhan dan inovasi, rencana baru ini juga memberikan peningkatan dividen sebesar 16% yang akan meningkat secara teratur setiap tahun: apakah Anda ingin mewakili saham untuk menarik atau mencoba menarik lebih banyak investor institusional dan internasional?
«Kebijakan pembagian dividen kami didasarkan pada transparansi mutlak untuk kepentingan semua jenis investor. Bahkan, terlepas dari konteks eksternal yang tidak pasti, kami mengkomunikasikan dividen yang akan dibagikan setiap tahun dari rencana tersebut, untuk memastikan mulai sekarang pengembalian tertentu atas investasi di saham Hera.
Memang, model multi-bisnis kami memungkinkan kami untuk memberikan visibilitas absolut pada dividen, karena menawarkan perlindungan dari faktor pasar eksternal, seperti yang ditunjukkan oleh pertumbuhan tangguh yang menjadi ciri rekam jejak kami.
Namun, dividen tersebut hanyalah sebagian dari remunerasi yang dibayarkan kepada para pemegang saham kami. Memang, dalam jangka waktu rencana, kami berharap untuk berinvestasi sebanyak 3,1 miliar euro, mendorong pertumbuhan lebih lanjut yang kami harap akan diakui dalam peningkatan nilai saham».
Anda mengadakan road show besar-besaran di luar negeri untuk mengilustrasikan rencana industri baru Hera: apa reaksi investor internasional? Apakah akan ada entri baru yang signifikan ke ibukota?
«Pertunjukan keliling baru saja dimulai, sudah menyentuh alun-alun Milan dan London, kami bertemu dengan investor penting di kota-kota utama Eropa dan kemudian kami akan pindah ke Amerika Serikat dan Kanada. Rencana bisnis tersebut mendapat sambutan positif dari komunitas keuangan, karena menegaskan jalur pertumbuhan kami dengan target yang dianggap kredibel dan terlihat. Kami bertemu dengan investor yang sudah ada di ibukota dan investor yang bisa menjadi satu di masa depan. Di antara broker yang menyelenggarakan pertemuan ini ada perasaan bahwa, setelah 2018 yang pasti tidak memberikan pengembalian positif kepada investor, untuk tahun ini ada konsentrasi yang lebih besar pada sekuritas yang dianggap aman, dengan hasil yang lebih terlihat dan remunerasi tertentu. Oleh karena itu, menurut para ahli tersebut, saham Hera memiliki karakteristik yang paling dicari dalam fase pasar ini».
Di Bursa Efek Hera pulih di minggu-minggu pertama tahun 2018 dari apa yang hilang di tahun 2018 (-8,5%) tetapi, meskipun menjadi salah satu saham paling andal di Piazza Affari, ia belum berhasil masuk ke Ftse Mib: apa itu rindu masuk dalam klub 40 perusahaan terbesar di Piazza Affari? Volume perdagangan, kapitalisasi, atau likuiditas? Dan apakah Anda memiliki rencana untuk mencapai target?
«Tujuan kami, yang juga kami kejar dengan road show hari ini, adalah untuk memperluas pengetahuan Hera Group di kalangan komunitas keuangan. Sejak pencatatan kami telah melakukan upaya besar ke arah ini, bertemu dengan banyak investor setiap tahun. Berkat hasil Grup dan peningkatan ukuran, kami telah melihat peningkatan progresif investor internasional yang hadir dalam modal saham serta peningkatan nilai tukar saham.
Kami berencana untuk melanjutkan jalur ini dengan terus memposisikan diri kami di antara kandidat teratas untuk indeks utama. Pada tingkat ini, cepat atau lambat giliran kita akan datang, dengan keuntungan yang jelas bagi likuiditas saham. Bagaimanapun, sejak IPO pada akhir tahun 2018 saham telah mampu menjamin pemegang saham kami total pengembalian investasi sebesar 212% meskipun tidak menjadi bagian dari indeks utama».
Seiring dengan pertumbuhan, rencana baru Hera dicirikan oleh inovasi dan keberlanjutan dan khususnya komitmen Grup terhadap ekonomi sirkular menonjol: bagaimana hal itu terwujud selama rencana berlangsung dan bagaimana Anda berencana untuk menciptakan nilai bersama?
«Rencana tersebut menyajikan target dan proyek yang ingin dicapai oleh Grup kami secara berkelanjutan, menciptakan nilai bagi semua pemangku kepentingan. Hera adalah orang pertama di Italia yang memperkenalkan pelaporan nilai bersama (CSV, dari akronim bahasa Inggris Creating shared value) pada tahun 2017, sehingga menyempurnakan integrasi keberlanjutan ke dalam bisnis intinya dan berkontribusi dalam mengubah budaya perusahaan. Dengan latar belakang inspirasi yang diberikan oleh Porter dan Kramer, kami telah sampai pada definisi Csv yang konsisten dengan sifat bisnis kami dan kami telah mengidentifikasi tiga bidang: penggunaan sumber daya yang efisien, penggunaan energi yang cerdas, inovasi dan kontribusi terhadap pembangunan lokal . Nilai bersama tercipta ketika aktivitas bisnis yang menghasilkan margin operasi bagi perusahaan juga merespons penggerak Agenda Global, yaitu "panggilan untuk bertindak" untuk perubahan menuju pertumbuhan berkelanjutan, yang ditunjukkan oleh kebijakan di tingkat global, Eropa, nasional dan lokal.
Pada tahun 2017, nilai bersama mewakili sekitar 33% dari keseluruhan EBITDA Grup kami, bagian yang akan meningkat menjadi 40% pada tahun 2022, mengingat 75% dari pertumbuhan lima tahun yang direncanakan dalam rencana tersebut disebabkan oleh proyek yang dilaksanakan di lapangan untuk merespons untuk ajakan bertindak ini».
