"Dengarkan aku: beli dolar raja dan jual emas". Ini dikatakan oleh Larry Kudlow, yang sampai sekarang mendengarkan guru televisi, penasihat ekonomi Presiden Donald Trump kemarin. Pesan, beberapa hari sebelum pertemuan Fed yang seharusnya memutuskan kenaikan suku bunga, tidak diabaikan: Dolar menguat terhadap euro menjadi 1,230, sementara yen, terbebani oleh skandal yang melibatkan perdana menteri Shinzo Abe, telah mendekati level terendah sejak November lalu di 105,9. Emas juga mengikuti saran Kudlow turun 0,6% menjadi $1.317. Sementara itu, imbal hasil Surat Perbendaharaan Negara 2,81 tahun turun menjadi XNUMX%. Namun di balik ketenangan yang tampak, ketidakpastian menguasai pasar untuk mengantisipasi langkah selanjutnya Trump pada tarif. Ini menjelaskan kehati-hatian bursa saham Asia dan Wall Street.
REM TOKYO. S&P MERAH UNTUK HARI KEEMPAT BERTURUT-TURUN
Tokyo berbalik arah pada malam hari, pagi ini mulai ditutup: indeks Nikkei -0,6%, dari awal +0,3%.
Pasar ekuitas China turun: Hong Kong -0,2%, indeks CSI 300 Shanghai dan pasar saham Shenzhen -0,2%. Bursa Efek Mumbai jatuh (BSE Sensex -0,5%), hanya Sydney yang naik +0,5%.
Ketegangan politik juga mendominasi suasana di Wall Street. Indeks S&P 500, dalam penurunan keempat berturut-turut, melemah setelah berita New York Times tentang perkembangan penyelidikan oleh jaksa Robert Mueller di Russiagate: Gedung Putih harus menyerahkan dokumen yang sampai sekarang ditolak kepada penyelidik. Sementara itu, Washington Post, yang dibantah oleh juru bicara administrasi, menulis bahwa pemecatan penasihat keamanan nasional, Jenderal HR McMaster, sedang dalam proses.
Indeks kontras: Dow Jones naik 0,47%, S&P 500 -0,08%, Nasdaq -0,2%.
DI NEW YORK, HANYA ALIBABA DAN MC DONALD'S SHINE
Caterpillar pulih (+1,3%) setelah kerugian beberapa hari terakhir, yang disebabkan oleh risiko pembalasan terhadap nama ekspor besar. Kata-kata Peter Navarro, konsultan perdagangan Trump, berkontribusi pada rebound: tarif baru, katanya, akan dipelajari untuk menghindari pembalasan.
Lompatan Alibaba (+3,4%) sangat signifikan. Raksasa e-commerce China juga akan terdaftar di Shanghai. Mc Donald menonjol (+2,1%). Minyak naik, Badan Energi Internasional memperkirakan pertumbuhan permintaan dunia: Brent pada 65,11 dolar dan Wti pada 61,19 dolar per barel
Sorotan pada Eni hari ini, +0,98% kemarin. Selain panggilan konferensi tentang hasil hari ini di London, CEO Claudio Descalzi dan ketua Emma Marcegaglia akan bertemu dengan analis dan investor untuk presentasi Rencana Strategis 2018-2021.
DANA MONETER: PERTUMBUHAN MUNGKIN MASIH LUAR BIASA
Mengingat pertemuan G20 yang dijadwalkan pada 19 dan 20 Maret di Buenos Aires (Argentina), Dana Moneter Internasional telah mengonfirmasi perkiraan pertumbuhannya untuk ekonomi global (+3,9% pada 2018 dan 2019) dan menjelaskan bahwa "dalam jangka pendek , pertumbuhan dapat mengejutkan kita sekali lagi secara terbalik" berkat percepatan simultan di AS, Jepang, dan kawasan Euro. Tetapi risikonya juga meningkat. “dalam jangka menengah, momentum pemulihan akan melambat…karena suku bunga naik”. Selain itu, "reformasi pajak yang disetujui di AS sebelum Natal akan melemahkan momentum ketika insentif investasi berakhir".
DI EROPA MILAN DI TOP
Aturan perbankan yang lebih lunak, dividen, dan prospek pertempuran sengit seputar Telecom Italia. Piazza Affari dengan demikian mengesampingkan "risiko Italia" dengan mengamankan kepala peleton daftar Eropa yang pulih setelah Wall Street.
Di Milan, indeks Ftse Mib ditutup naik 1,16% menjadi 22.713 poin di puncak sesi: fakta bahwa Piazza Affari mampu bersaing dengan seluruh dunia menunjukkan bahwa sumbu Lega-M5S yang ditakuti tidak lagi menakutkan pasar banyak. Peningkatan tersebut menyangkut semua pasar Benua Lama: Cac40 di Paris +0,65%, Dax di Frankfurt +0,88%. London +0,0%. Pengecualiannya adalah Madrid (-0,02%).
FITCH MENINGKATKAN PERKIRAAN, HARI INI KARTU LAPORAN MOODY
Fitch telah merevisi perkiraan pertumbuhannya untuk Italia, membawa mereka pada 2018 menjadi plus 1,5%, dari plus 1,3% dari perkiraan Desember, dan pada 2019 menjadi plus 1,2% dari sebelumnya plus 1%. "Meskipun terjadi perlambatan pertumbuhan pada kuartal keempat - baca catatan - momentum siklus tetap positif, yang mendorong kami untuk merevisi naik perkiraan kami untuk tahun ini dan berikutnya", berkat sentimen yang tinggi untuk bisnis dan konsumen serta peningkatan kondisi sistem perbankan Italia. Pengumuman lembaga tersebut pada peringkat negara Italia (saat ini BBB, dengan prospek stabil) diharapkan besok, yang pertama sejak pemungutan suara. Putusan dari Moody's juga diharapkan besok, dengan opini Baa3 di Italia, dengan prospek negatif.
Utang publik pada Januari meningkat sebesar 23,8 miliar euro, mencapai 2.279,9 miliar. Menurut Dana Moneter, Italia harus memanfaatkan momentum pertumbuhan global untuk mendorong langkah-langkah konsolidasi fiskal lebih lanjut”.
BTP, TARIF TURUN. PENYEBARAN DENGAN MADRID BERKURANG
Sekunder Italia ditutup sedikit lebih tinggi. Imbal hasil BTP 10 tahun turun menjadi 1,9%, spread dengan Bund mencapai 132.50 poin.
Hasil mengecewakan dari lelang Spanyol membebani sesi. Setelah memanfaatkan perpindahan dari BTP ke Bonos akibat hasil pemilu Italia, Madrid mulai kesulitan mencari pembeli.
Spanyol menempatkan 4,95 miliar euro pagi ini dalam lelang jangka menengah-panjang dari penawaran 5,5 miliar. Perbedaan hasil antara tolok ukur sepuluh tahun Italia dan Spanyol baru-baru ini menunjukkan pelebaran yang nyata. Pada 2 Maret, sesi terakhir sebelum pemilihan, berdiri di 51 basis poin. Pada 8 Maret, itu masuk pada 64 basis poin. Hari ini diferensial Italia-Spanyol berfluktuasi antara 63 dan 61 basis poin.
“LEBIH BAIK DARI YANG DIHARAPKAN” TAMBAHAN TENTANG PINJAMAN BURUK
Gambar langkah-langkah pada kredit bermasalah bank selesai. Setelah langkah-langkah yang disetujui pada hari Rabu oleh Komisi pinjaman bermasalah yang menetapkan persyaratan minimum, kemarin giliran adendum ECB yang menetapkan kriteria yang harus diikuti berdasarkan kasus per kasus untuk menilai situasi spesifik dari masing-masing institusi mengenai penanganan kredit bermasalah baru mulai 1 April dan yang akan berdampak pada persyaratan SREP 2021.
"Adendum ini tidak seberat yang diharapkan" komentar analis Credit Suisse, menggarisbawahi bahwa untuk pinjaman yang dijamin, kewajiban pertanggungan minimum dimulai dari tahun ketiga. Menurut pedoman, Otoritas Pengawas mengharapkan cakupan penuh pinjaman tanpa jaminan dalam dua tahun dan yang dijamin dalam tujuh tahun. Kemarin Komisi mengindikasikan dua tahun untuk tidak dijamin dan delapan tahun untuk dijamin, dengan tingkat kelambatan yang tidak terlalu menuntut dibandingkan dengan adendum.
STOK KREDIT JATUH
Tanda positif kembali di antara bank-bank. Indeks sektor Piazza Affari naik 1,4% terhadap +0,6% untuk sektor Eropa. Aliran NPL baru di Italia menurun sehubungan dengan total pinjaman dan stok pinjaman bermasalah bersih turun menjadi 59,3 miliar pada bulan Januari. "Jika tren ini terkonfirmasi dan kenyataan tampaknya membenarkannya, dampak yang ditakutkan bisa berubah menjadi badai dalam segelas air," catat Reuters.
Unicredit naik 2,3%, Intesa +0,7%. Bank Bpm +1,5%. Penawaran hak yang belum dieksekusi dari Credito Valtellinese ditutup lebih awal (+4,2%).
ELLIOTT MELUNCURKAN ENAM NAMA UNTUK DEWAN TELEKOM
Keduanya adalah protagonis mutlak dari Piazza Affari dalam satu hari yang penuh dengan ide operasional.
Di daftar teratas adalah Telecom Italia: +3,3%. Dana Elliott, dipimpin oleh Paul Singer, pemodal yang melipat Argentina, telah diluncurkan serangannya terhadap Vivendi, pemegang saham referensi mantan petahana Italia. Perusahaan telah mengumumkan bahwa Elliott fund telah meminta pencabutan enam direktur yang ditunjuk oleh grup yang dipimpin oleh Vincent Bolloré (kuat 24% dari modal), dimulai dengan presiden Arnaud De Puyfontaine .
Sebagai gantinya, menurut aktivis dana, yang menyatakan memiliki 2,53% dari perusahaan biasa melalui empat kendaraan keuangan yang berdomisili di Kepulauan Cayman, di Amerika Serikat dan di Bermuda (tetapi bagiannya bisa jauh lebih tinggi), mengusulkan Fulvio Conti dan Luigi Gubitosi (untuk siapa tidak ada penugasan operasional dipertimbangkan), Massimo Ferrari, Paola Giannotti De Ponti (ex Ansaldo STS, di dewan direksi Terna), Dante Roscini dan Rocco Sabelli. Permainan terbuka. Kemarin malam ternyata masuknya Elliott membuka kemungkinan perubahan arah oleh Vivendi untuk Tim, yang mengatakan dia bersedia mendukung "strategi lain" untuk mendukung nilai saham. Sebuah langkah yang dapat membuat de Puyfontaine sendiri menangguhkan fungsi eksekutifnya di dalam Tim “selama periode debat strategis ini.
PASAR MENGHARGAI RASIO UMUM
Judul terkemuka lainnya adalah Generali (+2,7%), pada hari presentasi data tahun 2017 yang mencatatkan hasil operasi sebesar 4,89 miliar (+2,3%) sedikit lebih baik dari yang diharapkan. Bisnis New Life, khususnya, mencatat pertumbuhan 54%. Laba bersih naik menjadi 2,1% miliar euro, naik 1,4%. Rasio gabungan juga lebih baik (92,8%). Kejutan nyata adalah Rasio Solvabilitas Ekonomi, sama dengan 230%, jauh di atas ekspektasi.
Hari super juga untuk Stm (+2,2%) dan untuk Leonardo (+2,5%), didorong oleh komentar para analis sesudahnya kontrak 3 miliar ditandatangani dengan Qatar. Pada kuartal keempat, perusahaan mencapai Ebita sebesar 363 juta euro, sekitar 10 juta di atas perkiraan. Tujuan 2018, diberikan sekitar satu setengah bulan yang lalu, telah dikonfirmasi.
Di antara blue chips yang naik juga Fiat Chrysler (+1%). Registrasi mobil di Eropa mencatat peningkatan moderat di bulan Februari: +4% menjadi 1,159 juta kendaraan. Merek FCA melaporkan penurunan 4,4%, karena efek Fiat -8,8%, sementara Alfa Romeo naik 17%. Cnh Industri +2,7%.
PENGEREMAN ATLANTIA SETELAH MENDARAT DI ABERTIS
Di antara nama-nama besar, hanya Atlantis yang mengecewakan (-2,3%). Pasar bingung dengan perincian perjanjian dengan Acs (dan pembelian saham terkait di Hochtief) untuk mencegah pertempuran memperebutkan Abertis.
DIVIDEN MEMBUAT CAPS KECIL RUN
Dunia perusahaan kecil sangat semarak berkat publikasi laporan triwulanan dan banyaknya kejutan positif di bagian depan dividen dan panduan untuk tahun ini.
Penjualan Aedes +8%, yang menerbitkan hasil 2017 di atas ekspektasi, serta Kairo (+6%) dan Maire Tecnimont (+5,6%). Reno de Medici dan Marr (+4%). LVenture, Retelit (+3,5%), Tecnoinvestimenti dan Technogym (+3%) berkinerja baik. Menjelang data 2017, Landi Renzo lepas landas (+6,91%). Melawan tren adalah Safilo (-3%), yang melanjutkan penurunannya setelah -5% sehari sebelumnya, dan Mondadori (-3,3%).
