Il sedikit kenaikan suku bunga bunga dalam beberapa bulan terakhir adalah karena sama sedikit kenaikan suku bunga inflasi, untuk perbaikan dariekonomi riil, terhadap kekhawatiran tentang pembiayaan defisit anggaran (surplus yang lebih kecil dan/atau defisit yang lebih tinggi di Eropa) dan situasi utang publik AS (mencapai 104% dari PDB pada tahun 2018, diperkirakan sebesar 108% tahun ini dan diproyeksikan oleh IMF sebesar 115% pada tahun 2014), menjadi satu reaksi ke pengurangan berlebihan sebelumnya, atau ke 'yang tidak dapat dipahami'kebisingan latar belakangdari pasar? Mengingat bahwa yang terakhir sebenarnya tidak dapat dipahami, jawabannya terletak pada konjungsi (dengan bobot yang tidak diketahui) dari empat penyebab pertama. Nyatanya, ekonomi dunia sedikit membaik (kata keterangan yang menggambarkan tahun-tahun mati suri ini), membawa serta sedikit lebih banyak tekanan permintaan (terutama pada bahan baku) dan sedikit lebih banyak optimisme (yang meredakan pesimisme berlebihan yang telah mendorong suku bunga turun). Kenaikan ini adalah fakta pasar, mengingat bahwa Bank sentral mereka tidak mengubah postur ekspansif.
Kenaikan anomali dalam hasil dari btp (melebihi ke atas dari gili-gili e Obligasi T), yang berakar pada kontroversi sia-sia atas Mes, dipertahankan, mengingat keraguan tentang stabilitas pemerintahan Giallorossi.
I suku bunga riil 10 tahun mereka lebih tinggi dari tingkat pertumbuhan ekonomi di Italia, sebuah tanda bahwa kebijakan ekspansif ECB ditolak oleh kebijakan tout court istana Romawi. Sebaliknya, mereka lebih rendah – memang, di bawah nol – untuk keduanya i gili-gili bahwa untuk Obligasi T: ekonomi terima kasih. Berpindah dari level ke tren, kenaikan kurs nominal yang malu-malu ditransmisikan, bahkan lebih malu-malu, ke kurs riil. Kemudian tren penurunan berlanjut spread kurs riil antara T-Bond dan Bund. Penyempitan diferensial yang membuat dolar kurang menarik.
Dari level pada akhir September, mata uang AS terdepresiasi terhadap euro sekitar 2,5%, dan dengan jumlah yang sama terhadap euro. koin cina. Dalam kasus terakhir, selalu sulit untuk berbicara tentang harga pasar ketika melihat Yuan, mata uang yang sangat dipengaruhi oleh 'undangan' yang kurang lebih eksplisit dari 'Bank Rakyat China'. Apresiasi Yuan terkait dengan pencairan perjanjian tarif: orang Cina tidak ingin melakukan apa pun, di bidang mata uang, yang dapat menghalangi jalan menuju tanda tangan.
I pasar saham, terutama di Amerika, dalam keadaan sehat dan mengabaikan seruan untuk berhati-hati, apalagi sekarang suku bunga menunjukkan tanda-tanda kebangkitan dari kelesuan; tetapi kekenyangan tabungan global untuk mencari hasil harus pergi ke suatu tempat.
