TAHAN INFLASI CINA, JERMAN “LEMBUT” DENGAN ATHENA
TAPI RESESI MEMBEBANKAN TAS. BTP ITALIA MULAI HARI INI
Batasi inflasi Tiongkok (+1,9% pada bulan September), ruang untuk kemungkinan stimulus ekonomi dari Beijing semakin besar. “Der Spiegel” yang otoritatif mengantisipasi bahwa Berlin, pada pertemuan puncak Uni Eropa pada tanggal 18-19 mendatang, dapat memberikan persetujuannya terhadap moratorium Yunani.
Dua kabar baik yang membingkai peluncuran Btp Italia edisi ketiga, obligasi pemerintah ditujukan untuk keluarga yang ditawarkan mulai pagi ini hingga Kamis. Edisi empat tahun ini memperkirakan imbal hasil minimum sebesar 2,25% (diumumkan pada hari Jumat) dan tingkat efektif bruto yang, dengan mempertimbangkan inflasi sebesar 3%, akan mencapai 5,5%. Keamanannya bisa dibeli, selain di counter bank, juga melalui Internet.
ASIA
Pekan pasar saham dibuka dengan beragam. Jepang naik +0,5%, Hong Kong dan Shanghai tertinggal, keduanya -0,1%, meskipun data terbaru menunjukkan perbaikan ekonomi yang tidak terduga tiga minggu setelah dimulainya kongres partai Tiongkok.
Anehnya, mereka tumbuh ekspor Beijing :+9,9% di bulan September (2,7% di bulan Agustus). Ekspor ke Amerika juga meningkat (+5,5%), yang menimbulkan reaksi negatif di Amerika, dua puluh hari sebelum pemilu.
Dia berpikir untuk menutup pertemuan Dana Moneter Tokyo Ben Bernanke. Presiden Federal Reserve membela suntikan likuiditas QE3 di depan perwakilan BRICS. Hal ini tidak benar, seperti yang terus dikatakan oleh Menteri Brazil Mantega, bahwa pilihan AS bertujuan untuk melemahkan dolar dan, oleh karena itu, memicu perang mata uang. Terlebih lagi, negara-negara berkembanglah yang melakukan dumping mata uang: setiap singgungan terhadap Tiongkok bukanlah suatu kebetulan.
Apakah ketakutan akan resesi masih ada atau harapan akan adanya terapi dari bank sentral? Di Tokyo, alarm IMF berbunyi nyaring dan jelas. “Stanley Fisher, gubernur bank sentral Israel, mantan pengajar Ben Bernanke dan Mario Draghi, bersikap drastis: “Dunia berada dalam bahaya mendekati resesi besar – katanya – Setelah pertemuan IMF saya semakin yakin akan hal itu ”. Namun pasar menghadapi sisa tahun pasar saham dalam kondisi yang relatif kuat.
EROPA
Dari 12 Januari hingga Jumat 2,3 Oktober, kinerja Piazza Affari mengalami penurunan, setelah penurunan pada minggu lalu (-3%) menjadi +23%. Namun pada periode yang sama, Bursa Efek Frankfurt naik 7%, Paris +4%, London +XNUMX%.
Kesenjangan antara negara-negara Eropa pusat dan pinggiran di bursa saham masih lebar, namun dalam hal obligasi, pemulihan tampaknya berjalan dengan baik: Spread BTP/Bund Jerman 348-tahun menyusut menjadi 10 basis poin karena imbal hasil pada 5 BTP -tahun yang turun kembali di bawah 17,8%. Spanyol dan Yunani yang semakin mengejutkan, dengan imbal hasil 1.630-tahunnya sebesar XNUMX% dengan spread XNUMX, juga mencatatkan kinerja yang baik, keduanya berada pada level terendah sejak Maret.
Namun, untuk meredam optimisme berlebihan tersebut, ada beberapa hal yang perlu diperhatikan imbal hasil negatif obligasi pemerintah hingga 2 tahun Denmark -0,09% dan Swiss -0,26%, pertanda masih tingginya keengganan banyak investor institusi untuk membeli obligasi berisiko.
Seperti biasa, membebani ketidakpastian di Spanyol dan Yunani. Laporan dari Troika inspektur yang memantau kinerja keuangan Athena kini sudah siap. Selain itu, Perdana Menteri Antonis Samaras telah menerima dukungan penuh semangat dari Christine Lagarde dan Olivier Blanchard, masing-masing direktur jenderal dan kepala ekonom Dana Moneter, untuk moratorium dua tahun terhadap kewajiban yang diambil oleh Yunani.
Bola, mengingat KTT Eropa yang akan dimulai pada hari Kamis, kembali ke wilayah Jerman. Angela Merkel, yang juga sangat kesal terhadap "tekanan" IMF yang memihak Athena, tampaknya ingin memberikan persetujuannya terhadap moratorium komitmen Yunani. Titik balik terkait dengan masalah di dalam negeri: Merkel mendorong pengurangan pajak untuk merangsang perekonomian nasional dan Eropa. Proposal tersebut sudah ditolak oleh pihak oposisi pada musim semi lalu. Namun kini situasinya memburuk dan pemerintah mungkin harus merevisi perkiraan PDB tahun depan menjadi 1% dari 1,6%. Stimulus yang datang dari Jerman dapat membuat perkiraan PDB negara-negara pinggiran, termasuk Italia, direvisi menjadi lebih baik.
UNIT STATI
Indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan naik ke level tertinggi sepanjang masa pada hari Jumat lima tahun terakhir, yaitu sejak awal krisis. Angka yang sejalan dengan turunnya angka pengangguran sementara indeks saham berada pada level tahun 2007 (+15% sejak Januari) sebelum pecahnya krisis.
Dibandingkan dengan hal-hal tersebut, hal positifnya adalah ekspektasi, bukan positif, terhadap hasil kampanye triwulanan. Laporan pertama yang dikonfirmasi, mulai dari Alcoa hingga Wells Fargo hingga JP Morgan, mengalami penurunan laba meskipun lebih baik dari perkiraan (direvisi ke bawah dalam beberapa minggu terakhir): ini adalah pertama kalinya sejak 2009 laba turun sebesar 3% dengan pendapatan tidak berubah.
Meskipun ada sinyal-sinyal ini, sebagian besar pakar bersikap positif terhadap tahun 2013: selama The Fed memompa 85 miliar likuiditas ke pasar dalam sebulan, maka tidak perlu ada rasa takut terhadap nasib Wall Street.
Bahkan di AS, politik akan menjadi prioritas utama dalam beberapa hari ke depan. Dalam beberapa hari Barack Obama akan mencoba membalikkan hasil putaran pertama yang didominasi oleh Mitt Romney dalam pertandingan yang disiarkan televisi yang dijadwalkan di New York. Di Amerika, seperti diketahui, pemungutan suara akan dilakukan pada 6 November.
TEMPAT BISNIS
Di alun-alun bisnis minggu ini dibuka di bawah tanda energi.
Ansaldo Energia harus tetap berada di bawah kendali pemegang saham Italia. Dana strategis Italia yang dikendalikan oleh Cassa Depositi e Prestiti menandatangani nota kesepahaman pada hari Jumat dengan Brescia Energy Group (dikoordinasikan oleh Camozzi Group), Acciaierie Venete Group dan pengusaha Davide Usberti "yang bertujuan untuk kemungkinan investasi minoritas yang signifikan di Ansaldo Energia ”, 55% dikendalikan oleh Finmeccanica, 45% oleh dana AS, First Reserve.
Jika operasi tersebut berhasil, konsorsium baru (di mana IMF akan memiliki mayoritas) akan memiliki 30%, Finmeccanica masih memiliki 25%. Dengan cara ini: a) mayoritas akan tetap berada di tangan Italia; b) Finmeccanica dapat melakukan dekonsolidasi utang Ansaldo Energia; c) Dana Strategis tidak akan memiliki kepemilikan saham mayoritas, sebagaimana dilarang oleh anggaran dasar.
Secara “politis”, langkah FSI bisa dibaca sebagai pernyataan Alessandro Pansa, CEO Finmeccanica dan direktur Fondo Strategico. Sebaliknya, CEO Orsi menghabiskan waktunya untuk mendukung proposal Siemens. Gosip ditakdirkan untuk tetap demikian juga karena pertemuan puncak pemerintah mengenai strategi perusahaan pertahanan tidak akan diadakan: kegagalan negosiasi antara EADS dan BAE telah membuat diskusi mengenai masa depan kelompok publik menjadi kurang mendesak.
Segalanya sudah siap bagi Iren untuk meninggalkan Edipower. Utilitas North West akan dilikuidasi dengan dua pembangkit listrik, termoelektrik Turbigo dan pembangkit listrik tenaga air Tusciano. Dengan demikian, 21% saham Edipower akan jatuh ke tangan A2A yang akan memperoleh mayoritas absolut. Menurut para pengamat, operasi tersebut tidak akan membahayakan kemungkinan terjadinya perkawinan antar perusahaan utilitas, namun sebaliknya akan memfasilitasi mereka. Meskipun A2A pertama harus memilih masa depan mana yang akan dipilih untuk Edipower: melanjutkan pencatatan di Bursa Efek atau merger dengan anak perusahaan, setelah pertukaran saham dengan pemegang saham keuangan lainnya.
Hari ini, setelah maraton 186 dewan kota di Emilia dan Romagna, majelis Hera akan menyetujui merger dengan Acegas yang berbasis di Trieste. Setelah ya, ia libra akan diberikan kepada dewan direksi baru yang antara lain juga akan mencakup mantan CEO Generali Giovanni Perissinotto. Ada kemungkinan bahwa Hera baru, yang juga akan segera dimiliki oleh Fondo Strategico Italiano, akan bertindak sebagai tiang agregator utilitas, mulai dari Veneto. Terakhir, isu energi menyangkut, meski secara tidak langsung, nasib Tassara karya Romain Zaleski. Setelah keluar dari Edison selesai, perusahaan induk Tassara mencatat total utang sebesar 2,56 miliar terhadap investasi ekuitas (Mittel, Generali, Intesa, A2A, Ubi, Mps dan Bpm) dengan jumlah kurang dari satu miliar.
Pada hari Jumat, setelah pagi yang positif, bank-bank gulung tikar dan ditutup lebih rendah: Unicredit -1,7%, Intesa -0,8%, Popolare Milano -0,2%.
Studi Mediobanca Securities tentang bank dipresentasikan hari ini di London. Menurut analis dari lembaga tersebut cabang London, 10 bank teratas Italia yang terdaftar akan membutuhkan tambahan modal sebesar 22 miliar untuk menutupi kerugian kredit selama 4-5 tahun ke depan yang akan mengikis kemampuan mereka sendiri. Mereka berada di luar campuran Intesa dan Unicredit, yang akan cukup untuk uang yang sudah dikumpulkan, Mps berisiko tinggi dan Banco Popolare. Studi ini menunjukkan bahwa kejadian pinjaman ragu-ragu pada ekuitas meningkat lebih banyak di Italia dibandingkan di negara lain: pinjaman meningkat sebesar 2% antara tahun 2008 dan 2011, sementara pinjaman bermasalah dan di bawah standar meningkat lebih dari dua kali lipat (+112%).
StM, protagonis yang tak terbantahkan di sesi akhir pekan, juga harus diikuti pagi ini: saham ditutup naik 6,5%, setelah melonjak hingga +17%. Pembelian tersebut dipicu oleh rumor Bloomberg tentang proyek spin-off perusahaan, yang akan membuat manajemen berniat memisahkan aktivitas produksi chip untuk ponsel, termasuk anak perusahaan St-Ericsson, menjadi perusahaan terpisah, yang pada akhirnya merugi. Tujuannya adalah menjual segalanya, mungkin ke Samsung. StM telah membantah rencana spin off tersebut.
Mediaset naik 2,3% pada hari Jumat di tengah asumsi yang tidak jelas mengenai masuknya investor Arab ke ibu kota.
Dana Clessidra bermaksud untuk mengajukan proposal yang mengikat kepada Telecom Italia Media minggu ini.
