Draghi ingin memberikan sinyal yang kuat kepada pemerintah Yunani tetapi kenyataannya tidak ada yang serius dan aksi jual tersebut merupakan peluang untuk memasuki pasar Eropa dengan Benua Lama dan Asia mewakili taruhan untuk tahun 2015. dari langkah tak terduga dari Eurotower Claudia Segre, sekretaris jenderal Assiom Forex, memperhatikan skenario pasar sementara kongres Asosiasi ke-21 sedang berlangsung di Milandari Operator Keuangan. Di lensa operator, selain Draghi dan Yunani, juga minyak dan China.
Draghi mengejutkan pasar dengan mengantisipasi keputusan untuk menangguhkan pengurangan dari persyaratan kelayakan minimum obligasi yang diterbitkan oleh Athena dibandingkan dengan 28 Februari. Dengan kata lain, tidak akan lagi menerima utang Yunani untuk menjamin likuiditas yang diberikan kepada bank-bank Yunani. Bagaimana menurutmu?
Ini adalah sinyal kuat bagi mereka yang baru-baru ini memiliki kesempatan untuk berbicara secara bergantian, dan saya mengacu pada Menteri Keuangan Yunani Varoufakis dan Perdana Menteri Tsipras yang dalam pernyataan terbaru mereka menyatakan diri mereka seolah-olah itu sudah menjadi kesepakatan dengan ECB. Dan ini jelas tidak menyenangkan. Oleh karena itu, ini adalah sinyal kuat yang ingin dikirim oleh Eurotower untuk membawa bola kembali ke tengah diskusi dan menempatkan bobot yang tepat sebagai perbandingan. Pelajaran dari Tsipras tentang bagaimana bersikap di meja perundingan.
Apakah reaksi pasar dibenarkan?
Padahal, tidak ada yang serius. Bank-bank Yunani telah mengalami arus keluar sebelum dan sesudah pemilu Yunani dan dalam keadaan darurat mereka masih dapat beralih ke Asisten Likuiditas Darurat (ELA), seperti yang telah mereka lakukan. Ini jelas mahal dan ECB dapat memutuskan untuk menghentikannya. Oleh karena itu merupakan peluang yang sangat baik untuk memasuki pasar Eropa setelah data PMI yang mengklarifikasi bahwa ada awal pemulihan di negara-negara seperti Spanyol dan Italia dibandingkan dengan Prancis yang bermasalah.
Apa pendapat Anda tentang rencana utang Yunani yang diantisipasi oleh Financial Times?
Itu harus dinilai pada dua tingkatan. Dalam hal persepsi pasar, solusi apa pun dalam jangka pendek disambut baik karena bagi pasar itu berarti melihat ke depan tanpa masalah Yunani mengingat ada masalah lain yang tertunda di atas meja, dari deflasi hingga krisis Ukraina. Dalam hal konten, sepenuhnya mengikuti proposal ini, yang tidak mengherankan telah disebarluaskan oleh surat kabar Anglo-Saxon, menimbulkan masalah keseimbangan dengan negara lain seperti Spanyol dan Portugal yang menganut resep Troika dan belum membuat jenis makanan ini. permintaan Jika ECB telah bergabung, jelas bahwa negara lain juga dapat mengeluh tentang perlakuan yang berbeda. Dan ini tidak dapat dilakukan pada saat pesta Podemos membawa ribuan orang turun ke jalan. Kami tidak mampu membeli dua bobot dan dua ukuran.
Referensi ke langkah oleh surat kabar Anglo-Saxon tidak meninggalkan keraguan interpretatif…
Pada bulan Mei ada pemilihan, yang hasilnya tidak dapat dipahami. Salah satu topik hangat adalah referendum melawan Euro dan surat kabar Anglo-Saxon selalu hati-hati membuat keributan. Apa pun yang dapat memicu kekacauan untuk mendukung pound dipersilakan.
Selain krisis Yunani, penurunan harga minyak yang cepat mendominasi pasar. Yang di satu sisi menawarkan dorongan pertumbuhan di masa depan, namun di sisi lain mengguncang sektor energi. Apakah tanda keseimbangan itu?
Efeknya bermata dua tetapi untuk Eropa keseimbangannya akan positif dan, secara umum, akan berlaku untuk semua negara dengan tagihan tinggi seperti China, India, dan Turki. Yang menderita adalah kelompok energi yang harus mengurangi personel, proyek pengembangan, dan margin. Mereka yang mampu membayar margin yang lebih rendah ini bertahan, oleh karena itu Saudi dan Timur Tengah. Namun, jangan lupa bahwa strategi OPEC tidak hanya bergantung pada kebutuhan produksi dan daya saing dengan tujuan membuang shale gas dari pasar, tetapi juga pada strategi melawan ISIS yang, setelah mengambil alih kilang, menjual minyak di pasar gelap. pasar memperoleh sumber daya ekonominya sendiri. Mengurangi harga karena itu juga berarti mengurangi margin bagi Negara Islam.
Selanjutnya, penurunan minyak menggeser keseimbangan Rusia ke arah Asia. Sebuah proses yang dimulai dengan skandal NSA dan dilanjutkan dengan Ukraina, yang saya ingat bukanlah negara NATO. Semua ini dengan mengorbankan Eropa yang telah ditarik ke dalam sanksi-sanksi ini yang telah menutup kami dari katup outlet di pasar Rusia. Dan itu terlihat pada data penjualan retail dimana wisatawan Rusia turun peringkat. Kami berada dalam situasi kacau perubahan struktur di tingkat Eropa dan ini akan menyebabkan masalah lebih lanjut pada masalah Ukraina dalam jangka panjang. runtuhnya hryvnia baru-baru ini atau peristiwa serupa lainnya akan memicu volatilitas baru di pasar.
Dalam skenario ini, bagaimana melihat negara-negara berkembang?
Muncul bisa menjadi taruhan besar 2015 tetapi juga pecundang besar juga karena QE memiliki dampak yang berbeda menurut negara. Pilihan negara-negara berkembang harus dilakukan di ranah ekuitas melalui aktivitas stock picking terhadap analisis rinci risiko negara tersebut. Ada mata uang yang dinilai terlalu tinggi tetapi ada juga yang dinilai terlalu rendah, seperti forint Hungaria dan zloty Polandia. Asia Daratan menang atas semua negara berkembang lainnya, terutama China. Berita bahwa bank sentral China telah meluncurkan intervensi kebijakan moneter ekspansif baru dengan menyuntikkan 100 miliar dolar ke dalam sistem agak tidak diperhatikan. Di Jepang terlalu dini untuk membuat penilaian, kita harus menunggu pelaksanaan panah ketiga dari rencana Abe.
Di Amerika Latin, bagaimanapun, Brasil berada dalam bayang-bayang dan sekarang skandal internasional Petrobras juga telah ditambahkan.
Singkatnya, indikasi di pasar?
Saat ini, pasar Eropa tetap menjadi salah satu favorit, baik pasar saham maupun obligasi, dan pasar Asia, dua pertaruhan nyata di tahun 2015.
