La kronik resesi tidak kalah dramatisnya hanya karena diumumkan. Tsunami pasti, tulisnya sendiri, dan itu tsunami (merek dagang Tangan ekonomi tanggal 7 Maret).
Melihat ke dalam jurang memang memusingkan meski Anda tahu kedalamannya. Apalagi bila tidak diketahui. Indeks PMI dari produksi dalam jasa pada bulan April berkisar dari 5,4 di India (49,3 pada bulan Maret dan 57,5 pada bulan Januari) hingga 44,4 di Cina, perbedaannya adalah bahwa di Kerajaan Tengah, penurunan tercepat terjadi pada bulan Februari (indeks pada 26) dan sekarang kurang ditekankan. Tidak, kami tidak salah: pada bulan Maret dan April kontraksi sektor jasa China berlanjut, hanya dengan kecepatan yang tidak terlalu keras. Selain pemulihan!
Perbedaan kedua adalah pada waktu dari "semua rumah", yang dipicu dalam sepuluh hari terakhir bulan Januari di Cina dan hanya pada akhir Maret di India. Di antara dua negara-benua adalah negara-negara maju dan berkembang besar lainnya. Untuk beberapa, seperti Italia dan Spanyol, pembatasan kesehatan dimulai lebih awal dan lebih ketat, karena epidemi tidak terkendali; dan karena itu resesi lebih besar. Tapi belum tentu lebih lama.
Memang, tren orang yang baru terinfeksi menunjukkan hal itu Inggris dan Amerika Serikat mereka harus lebih berhati-hati dan terlambat membuka kembali. Selain itu, resesi di layanan Amerika itu sudah dimulai pada bulan Februari, sebagai cerminan dari penurunan aktivitas perjalanan dan transportasi dengan China. Dan pengakuan itu penularan ekonomi, yang berlangsung pada tanggal 4 Maret (tanggal yang tercatat dalam catatan sejarah keuangan dunia), the selamatkan siapa pun yang bisa dari pasar saham.
itu indikator manufaktur mereka menceritakan kisah serupa, hanya sedikit kurang dramatis.
Namun, semua orang lebih suka melihat ke depan, a apa yang akan terjadi selanjutnya. Lupa bahwa kekuatan dan kecepatan pemulihan juga bergantung secara terbalik pada panjang dan intensitas kejatuhan, yang menentukan berapa banyak bisnis dan berapa banyak keluarga yang akan menderita kerusakan yang tidak dapat diperbaiki atau, bagaimanapun juga, lama untuk sembuh.
Ukuran lain, masih sementara, kedalaman jurang: dalam sebulan 9 tahun penciptaan lapangan kerja dihapuskan di AS. 20,5 juta lebih sedikit di bulan April daripada di bulan Maret membawa total kembali ke level awal tahun 2011. Untuk memberikan elemen perbandingan lain: seolah-olah 80% pekerjaan Italia telah hilang.
La penurunan pekerjaan belum berakhir: orang-orang yang mengantre secara elektronik (namun di beberapa surat kabar negara bagian federal masih digunakan) untuk mendapatkan tunjangan pengangguran meningkat beberapa juta seminggu juga di bulan Mei. Menurut beberapa perkiraan, tagihan akhir kursi yang hilang akan mencapai 32 juta.
Dikatakan bahwa pekerjaan ini akan cepat pulih ketika ekonomi pulih. Pasti bagian. Namun, bagian yang tidak kecil akan berjuang mencari pekerjaan mengapa: perusahaan tempat mereka bekerja bangkrut atau mengurangi tenaga kerjanya; perlu waktu untuk produksi kembali ke tingkat sebelum krisis (setidaknya dua tahun); orang tidak memiliki keterampilan yang akan dibutuhkan dalam pekerjaan baru. Pengangguran yang tinggi dan terus-menerus itu akan membatasi upah dan mencegah konsumsi, memperpanjang periode pemulihan.
namun fase 2 telah dimulai. Di Italia dan di banyak negara lain (dengan pengecualian penting di Inggris Raya dan di banyak negara bagian AS). Pelonggaran pembatasan sosial secara bertahap memungkinkan untuk meningkatkan kondisi kehidupan dan, pada kenyataannya, memulai kembali perekonomian.
Setiap orang, dalam kehidupan sehari-hari, akan mengalami hal itu «itu bukan kebangkitan», seperti judul mereka Tangan ekonomi bulan April, tetapi belajar yang melelahkan dan ragu-ragu untuk hidup dengan virus dan dengan tindakan pencegahan yang tetap berlaku dengan hati-hati.
La pemulihan ingat "dongeng indah yang menipu Anda kemarin, yang menipu saya hari ini". Prakiraan bertemu dengan mengutip peningkatan stratosfer dalam PDB pada tahun 2021, yang bervariasi sesuai dengan potensi pertumbuhan dan kebijakan yang diterapkan, yang jauh lebih kuat di AS dan Jerman.
Ma empat peringatan. Dua aktif kebijakan ekonomi. Angka sebenarnya kurang bombastis dari yang diumumkan, karena yang terakhir menambahkan apel (uang nyata untuk keluarga dan bisnis) dengan pir jaminan pinjaman dan banyak lagi. Fakta bahwa semua negara menggunakan bantuan baru dan lebih lanjut untuk perekonomian itu tidak meyakinkan karena mencerminkan kenyataan yang berisiko lepas dari kendali pembuat kebijakan. Bahkan, bantuan seringkali tidak sampai, atau terlambat, kepada mereka yang membutuhkan.
Dan dua tentang ramalan. Dalam skenario rebound, untuk ekonomi maju, tidak mengarah pada pemulihan i tingkat pra-pandemi; untuk ekonomi berkembang, level ini telah pulih, tetapi tidak seperti semula tanpa pandemi. ITU model ekonometri yang memproyeksikan pemulihan semacam itu, kurang lebih lengkap, tidak diperlengkapi untuk mempertimbangkan perubahan struktural, karena didasarkan pada pengalaman masa lalu, dan tragedi ini tidak memiliki preseden dalam hal keluasan dan dimensinya sejak lahirnya ekonometrika.
Mari kita pikirkan bisnis yang tutup dan pengangguran yang tetap menganggur. Jadi penurunan permanen dalam pendapatan dan kapasitas produktif. Atau ai perubahan preferensi konsumen.
Dalam jangka panjang, tentu saja, semuanya akan baik-baik saja dan kami akan beradaptasi, tetapi kami tidak tahu berapa lama periode ini dan sementara itu kita akan tiba di tanah perjanjian bahwa Tas, Musa baru, menunjukkan kepada orang-orang yang berkecil hati dan tertindas.
Di sisi lain, pemulihan sedang berjuang karena hal yang tak terhindarkan ketidaksesuaian antara penawaran dan permintaan. Kembali memproduksi bukan berarti bisa menjual. Apa yang terjadi, pada tingkat ekonomi tidak kurang dari pada tingkat kesehatan, diinokulasi ketakutan akan hari esok. Ketidakpastian tentang apa yang mungkin terjadi mencegah keluarga untuk mengkonsumsi dan pengusaha untuk berinvestasi.
Pertama mereka akan cenderung menabung lebih banyakberbanding terbalik dengan kepercayaan. Bahkan pembeli terakhir dunia, konsumen Amerika, sudah mulai menabung. Dan bukan hanya karena mereka memiliki lebih sedikit kesempatan untuk dibelanjakan, dikurung di rumah; tetapi juga dan di atas segalanya karena optimisme mereka berada di bawah sepatu mereka (69% takut sakit).
Tetap saja, jika menembak adalah perlombaan, saya curiga Amerika Serikat akan lebih baik daripada Eropa dan Cina lebih baik dari Amerika Serikat didirikan dengan baik. Ini adalah masalah mengetahui dengan lebih baik bagaimana menggunakan pengungkit kendali dan respons yang lebih baik dari sistem ekonomi. Bahkan jika di AS kampanye pemilu untuk pemilihan presiden berisiko menyebabkan Pemerintahan Trump salah langkah.
